證券時(shí)報(bào)記者 劉芬

　　首批6只公募FOF之一的泰達(dá)宏利全能優(yōu)選FOF正在發(fā)行中。作為中國(guó)基金業(yè)近年來(lái)最大的創(chuàng)新品種，市場(chǎng)各方對(duì)FOF十分關(guān)注，日前，泰達(dá)宏利基金公司總經(jīng)理劉建接受了證券時(shí)報(bào)記者的獨(dú)家專(zhuān)訪，劉建表示，F(xiàn)OF是適合養(yǎng)老金配置的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，泰達(dá)宏利基金未來(lái)還會(huì)持續(xù)在低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品方向發(fā)力，為公募基金服務(wù)養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)做出貢獻(xiàn)。

　　FOF開(kāi)辟

　　基金投資的新選擇

　　FOF的全稱(chēng)是基金中基金，是一種專(zhuān)門(mén)投資于其他公募基金的基金產(chǎn)品，多年來(lái)，在海外市場(chǎng)占有重要的一席之地。對(duì)于正在發(fā)行的FOF，劉建認(rèn)為，F(xiàn)OF是監(jiān)管部門(mén)和行業(yè)內(nèi)部反復(fù)討論和長(zhǎng)期醞釀的創(chuàng)新產(chǎn)品，目前有良好的發(fā)展基礎(chǔ)，如可投資基金數(shù)目多、類(lèi)型豐富、投資理論成熟、監(jiān)管體系健全、基金投資者數(shù)量和投資經(jīng)驗(yàn)已有良好積累等；長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，F(xiàn)OF或許能改變基金行業(yè)及資本市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境。

　　談到公募FOF的核心要義時(shí)，劉建認(rèn)為：“FOF是基金投資的一種新選擇，既是一種投資工具，又嵌入了基金管理人的多資產(chǎn)類(lèi)別的資產(chǎn)配置服務(wù)，其核心在于通過(guò)大類(lèi)資產(chǎn)配置為投資者提供多資產(chǎn)投資需求的解決方案，且參與門(mén)檻較低，采用開(kāi)放式設(shè)計(jì)，一般具有風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制。”劉建強(qiáng)調(diào)， FOF很適合普通投資者， “FOF投資理念成熟、產(chǎn)品定位明確、前景廣闊。首批獲批的6只FOF基金中有5只權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)比例低于40%，凸顯了公募FOF初期穩(wěn)健先行的思路，契合大多老百姓對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的需求”。

　　從投資角度來(lái)看，劉建提醒投資者，應(yīng)該關(guān)注FOF能否嚴(yán)格按照業(yè)績(jī)基準(zhǔn)和基金合同契約去運(yùn)作，會(huì)否出現(xiàn)很大的偏離。“FOF最大的優(yōu)勢(shì)是保證收益率和風(fēng)險(xiǎn)的平衡。如果一只FOF的策略是低波動(dòng)率，但實(shí)際波動(dòng)率超過(guò)了20%，即使取得了很好的收益，但也與FOF產(chǎn)品的初衷背道而馳。”

　　此外，對(duì)于創(chuàng)新產(chǎn)品，劉建表示要重視投資者教育問(wèn)題，業(yè)績(jī)的持續(xù)性需要時(shí)間來(lái)證明。任何一種創(chuàng)新產(chǎn)品從產(chǎn)生到成熟都不是一蹴而就的，F(xiàn)OF的推出就像播下一粒種子，需要時(shí)間的驗(yàn)證、土壤的呵護(hù)和園丁的精心培育。

　　FOF首批獲批

　　不是偶然

　　首批獲批的FOF全民矚目，泰達(dá)宏利全能優(yōu)選FOF亦是其中之一，即將于10月31日發(fā)行結(jié)束。作為首批獲批FOF的基金公司之一，“掌門(mén)人”劉建表示，這不是偶然，而是經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)期準(zhǔn)備。

　　自證監(jiān)會(huì)去年9月發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作指引2號(hào)——基金中基金指引》以來(lái)，泰達(dá)宏利就在積極準(zhǔn)備，并于第一批申報(bào)了FOF產(chǎn)品?；仡櫰鹨荒甓嘁郧熬烷_(kāi)始的FOF籌備工作，劉建告訴記者，由他牽頭成立了FOF專(zhuān)項(xiàng)工作小組，投資總監(jiān)、金融工程部總監(jiān)、研究總監(jiān)、產(chǎn)品總監(jiān)等高管把關(guān)并參與產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和研發(fā)，對(duì)FOF投資模型進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間的回測(cè)和模擬。泰達(dá)宏利在專(zhuān)戶(hù)FOF上也有多年的實(shí)盤(pán)經(jīng)驗(yàn)，管理能力獲得機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可。

　　談及對(duì)FOF規(guī)模的預(yù)期，劉建表示，希望FOF有比較好的銷(xiāo)量，但不會(huì)過(guò)于追求成立規(guī)模。“國(guó)內(nèi)投資者對(duì)于FOF還比較陌生，我們希望能夠多做一些投資者教育，引導(dǎo)長(zhǎng)期投資理念，并嚴(yán)格按照我們的初衷去運(yùn)作FOF，把產(chǎn)品做好，把業(yè)績(jī)做好，接受市場(chǎng)和投資者的檢驗(yàn)。”

　　據(jù)了解，泰達(dá)宏利全能優(yōu)選FOF獲批前兩個(gè)月，泰達(dá)宏利基金公司已經(jīng)開(kāi)始在內(nèi)部進(jìn)行持續(xù)的培訓(xùn)，要求每一位員工都對(duì)FOF產(chǎn)品有深入的認(rèn)識(shí)，并且在社區(qū)、自媒體等平臺(tái)進(jìn)行廣泛的投資者教育。FOF獲批發(fā)行之后，更是加大了宣傳和培訓(xùn)的力度。

　　未來(lái)發(fā)力養(yǎng)老金管理

　　今年是泰達(dá)宏利基金成立十五周年，從蹣跚起步到具備多元化資產(chǎn)管理能力，泰達(dá)宏利基金一路走得很扎實(shí)。

　　分享公司15周年的成績(jī)單時(shí)，劉建也反思了行業(yè)問(wèn)題。公募基金發(fā)展近20年來(lái)，公募基金行業(yè)過(guò)于強(qiáng)調(diào)明星基金經(jīng)理，導(dǎo)致公司大量的資源投入到一兩個(gè)人身上，基金經(jīng)理可能會(huì)想要去“賭”。因?yàn)槿绻餍腔鸾?jīng)理業(yè)績(jī)優(yōu)異，則光環(huán)都是他一個(gè)人的，如果明星基金經(jīng)理業(yè)績(jī)不好，則由公司來(lái)承擔(dān)名譽(yù)上的傷害，持有人承擔(dān)經(jīng)濟(jì)上的損失，這是風(fēng)險(xiǎn)極大的作法。劉建告訴記者，公司耗時(shí)一年半重新梳理投研流程，整合團(tuán)隊(duì)，力求均衡配置，嚴(yán)格約束個(gè)人不理智的投資行為。

　　對(duì)于基金行業(yè)及泰達(dá)宏利的未來(lái)發(fā)展，劉建認(rèn)為，“在未來(lái)20年，公募基金一定是中國(guó)投資領(lǐng)域一個(gè)非常重要的行業(yè)，它更大的發(fā)展機(jī)會(huì)在養(yǎng)老金體系建設(shè)。在美國(guó)，公募FOF的高速發(fā)展主要受益于美國(guó)養(yǎng)老金制度的一系列變革，特別是401(K)以及IRA等退休計(jì)劃的普及。”

　　泰達(dá)宏利基金一直致力于為養(yǎng)老金管理服務(wù)，打造穩(wěn)健、多元的基金產(chǎn)品架構(gòu)，近年來(lái)相繼推出了適合養(yǎng)老金投資的國(guó)內(nèi)首只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)公募基金和公募FOF產(chǎn)品。劉建表示，養(yǎng)老金的投資管理是養(yǎng)老金體系中極為關(guān)鍵的一環(huán)，當(dāng)前正處于養(yǎng)老體制頂層設(shè)計(jì)的關(guān)鍵時(shí)期，未來(lái)還會(huì)推出更多的適合養(yǎng)老金配置的產(chǎn)品，為居民養(yǎng)老保障提供更多選擇，為養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)持續(xù)貢獻(xiàn)力量。

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