Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，573家A股公司披露了2019年全年業(yè)績預(yù)告。283家公司預(yù)喜，預(yù)喜比例達49.39%。其中，129家公司預(yù)增，74家略增，72家扭虧，8家續(xù)盈。

在283家年報業(yè)績預(yù)增的上市公司，消費、科技兩大主線引領(lǐng)市場。科技密集型行業(yè)景氣度較高，背后體現(xiàn)出“產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇+國產(chǎn)替代”的總體邏輯，我國目前處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段，科技興國是大國策，國家相繼出臺多項政策扶持科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國產(chǎn)替代和電子行業(yè)復(fù)蘇，以及5G建設(shè)周期帶動下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)有望繼續(xù)受益。

三季度業(yè)績實現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)的藍思科技在近期機構(gòu)調(diào)研中提到，第三季度的超預(yù)期增長為四季度持續(xù)向好奠定了堅實的基礎(chǔ)。近期，公司的生產(chǎn)與經(jīng)營均按計劃有序進行，各園區(qū)的生產(chǎn)與管理團隊士氣旺盛，公司實際控制人、高管團隊及各層級管理團隊對公司未來充滿信心。

盈利能力大幅提升

根據(jù)藍思科技早前公告披露，公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為92.4億元，同比上升14.0%，毛利率29.2%，同比上升9.3個百分點，歸母凈利潤為12.7億元，同比上升 108.6%。前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入 206.0 億元，同比上升 8.4%，毛利率 23.6%，同比上升0.5%，歸母凈利潤為11.1 億元，同比上升 4.1%。

值得注意的是，公司前三季度扣非后凈利同比增長達到了1280.21%，而根據(jù)公告，公司前三季度，非經(jīng)常性損益對當期凈利潤的影響約為24,272.63 萬元，其中計入當期損益的政府補助達到217,796,685.18元，政府的研發(fā)補助占到當期非經(jīng)常性損益的90%。藍思科技在互動易平臺上回復(fù)投資者，報告期內(nèi)未收到客戶支付的大額研發(fā)補助，利潤主要來源于日常生產(chǎn)經(jīng)營實現(xiàn)的效益。

截至報告期末，藍思科技總資產(chǎn)已達到471.2億元，相較去年末增長9.2%，前三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流達到了34.7億元，同比增長37.4%。綜合來看，藍思科技第三季度迎來經(jīng)營指標整體全面向好，盈利能力得到顯著改善。

四季度業(yè)績或延續(xù)強勢

中泰證券表示，三季度是藍思科技大客戶傳統(tǒng)備貨旺季，今年大客戶新品后蓋變化明顯，采用磨砂質(zhì)感，價值量預(yù)計有較明顯提升，同時公司在交付上較競爭對手更優(yōu)，使得公司三季度凈利潤大超預(yù)期，單季度凈利潤再創(chuàng)歷史新高。同時大客戶今年新品定價較去年競爭力明顯加強，從目前產(chǎn)業(yè)鏈備貨情況來看，發(fā)布后有明顯加單現(xiàn)象，預(yù)計四季度拉貨有望繼續(xù)維持，進而帶動公司四季度業(yè)績延續(xù)強勢。

公司在互動易平臺稱，公司憑借領(lǐng)先的工藝技術(shù)、先進的自動化設(shè)備生產(chǎn)線、深厚的行業(yè)資源、優(yōu)質(zhì)的品牌口碑，以及強大的研發(fā)儲備實力等優(yōu)勢，贏得了一批優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的國內(nèi)外知名品牌客戶資源，包括蘋果、華為、OPPO、vivo、小米、特斯拉、亞馬遜等。2019年第三季度，公司各園區(qū)均進入滿負荷運行狀態(tài)，充分發(fā)揮了公司的產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢以及交付實力，呈現(xiàn)量價齊升的局面，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的大幅增長。

成本管控凸顯成效

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，前三季度藍思科技的管理費用和銷售費用管控凸顯成效，隨著公司的營收規(guī)模持續(xù)增加，三項費用率整體前三季度和第三季度單季度分別同比下降了0.5和1.1個百分點，費用率下降顯示了公司的管理效率正在持續(xù)改善。在收入和利潤顯著回升的情況下，公司保持了經(jīng)營活動現(xiàn)金流的穩(wěn)步推進，前三季度的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈流入同比增加18.0%，經(jīng)營狀況穩(wěn)健。

中信證券稱，受益于國際大客戶新機熱銷，以及國內(nèi)客戶拓展，公司產(chǎn)能利用率得以提升，疊加管理水平提高，公司三季度扭虧為盈?；谥悄苁謾C行業(yè)復(fù)蘇，以及公司領(lǐng)先的行業(yè)地位，上調(diào)至“買入”評級。