摩根士丹利發(fā)表報(bào)告指，九龍倉置業(yè)(1997.HK)股價(jià)過去一個(gè)月累升約17%，跑贏恒指同期約7%升幅，而現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于預(yù)測今年股息收益率3.3%。

大摩相信，市場正反映中港復(fù)關(guān)的可能性上升，甚至有機(jī)會(huì)早于明年2月的北京冬季奧運(yùn)會(huì)前，但該行認(rèn)為不太可能。九龍倉置業(yè)市盈率歷史上與香港零售銷售按年增長有高度關(guān)連，因該行不預(yù)期首八個(gè)月零售銷售按年8%增幅在未來數(shù)個(gè)月可以加快，認(rèn)為九龍倉置業(yè)缺乏催化劑，其相當(dāng)于預(yù)測市盈率17倍的估值料難以進(jìn)一步上升。將九龍倉置業(yè)股份評(píng)級(jí)由“與大市同步”降至“減持”，目標(biāo)價(jià)由41港元降下調(diào)至38港元，以反映下調(diào)估值基礎(chǔ)，資產(chǎn)凈值目標(biāo)折讓由35%擴(kuò)至40%，主因旅客復(fù)蘇較預(yù)期慢。