美國(guó)勞工局此前公布3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，3月新增非農(nóng)就業(yè)43.1萬(wàn)人，低于市場(chǎng)預(yù)期。3月失業(yè)率下行0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.6%，勞動(dòng)參與率上行0.1個(gè)百分點(diǎn)至62.4%，但居民時(shí)薪環(huán)比增速大幅提升至0.4%，遠(yuǎn)高于疫情之前平均水平。申萬(wàn)宏源證券分析師發(fā)布研報(bào)指出，此次非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)更為擔(dān)憂(yōu)極低的失業(yè)率和繼續(xù)走高的薪資增速會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)加息愈加提速，從而驅(qū)動(dòng)2年期美債利率迅速上行超過(guò)10年期美債利率。2年期美債利率主要反映未來(lái)2年市場(chǎng)對(duì)于聯(lián)邦基金利率的預(yù)期，而10年期美債利率則更多反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期及通脹預(yù)期。所以，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮加息周期會(huì)造成短端美債利率迅速上行，其上行速度往往快于長(zhǎng)端利率，導(dǎo)致2/10年期美債利差迅速縮小。

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