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華泰證券分析師發(fā)布研報指出，在美聯(lián)儲持續(xù)加息的背景下，我國全年降息空間都比較有限，尤其是目前超短端利差已經(jīng)倒掛，資本流出的壓力會進一步加大，降息需要更強的觸發(fā)劑才有可能。后續(xù)觀察幾大信號：第一，經(jīng)濟自發(fā)修復(fù)的情況，能否回歸潛在增速附近，以此決定下一步采取的政策力度。通常需要二季度數(shù)據(jù)公布，財政政策“子彈”打出，若后期經(jīng)濟下行壓力仍較大，疊加就業(yè)壓力，管理層可能達成新共識。第二，美國通脹何時見到頂點，決定了美聯(lián)儲加息預(yù)期能否逆轉(zhuǎn)。如果年底美國經(jīng)濟進入衰退模式，國內(nèi)可以重新討論降息的必要性。第三，利率機制重新理順比較關(guān)鍵，尤其是DR007和存單等如果重新回到政策利率附近，降息對市場利率和貸款利率的傳導(dǎo)才會更加順暢。短期內(nèi)三大信號都很難看到，決定了博弈降息的空間比較有限。

關(guān)鍵詞： 華泰證券 政策力度 貸款利率