2018年馬上就要收官了，不只是管理業(yè)績(jī)，公募基金另一項(xiàng)重要排名，這一年的管理規(guī)模也將塵埃落定。

從全年募集規(guī)模總量看，公募基金發(fā)行市場(chǎng)似乎并沒(méi)有受到資本寒冬的嚴(yán)重影響。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，截至12月26日，今年年內(nèi)發(fā)行的新基金數(shù)量有837只，其中已成立的新基金有732只，調(diào)整后發(fā)行份額為8340億份，合計(jì)有效認(rèn)購(gòu)規(guī)模7727.58億元，平均發(fā)行規(guī)模10.56億元。對(duì)比2017年，新發(fā)基金募集規(guī)模7865.43億元，平均首募規(guī)模8.07億元，出乎很多人意料，竟最終實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。

不過(guò)，這只是乍一看的表象，實(shí)則背后還隱藏著一些“真相”。

真相一 戰(zhàn)略配售基金貢獻(xiàn)千億

在今年新發(fā)基金數(shù)據(jù)中，有一個(gè)較為特殊的情況，6只戰(zhàn)略配售基金，由于自身特點(diǎn)、稀缺性，以及政策支持力度較大，募集規(guī)模“異常”，遠(yuǎn)高于普通基金。

今年6月6日，華夏、南方、招商、嘉實(shí)、易方達(dá)、匯添富的首批6只三年封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售混合(LOF)基金正式獲批，并于7月相繼成立。其中，招商三年封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售基金規(guī)模最大，為248.82億元，其次為易方達(dá)，募集到247.29億元，南方183.25億元，匯添富145.86億元，嘉實(shí)120.83億元，華夏114.92億元，6只基金合計(jì)成立規(guī)模約1049億元。

如果在今年新基金募集總規(guī)模中剔除這6只戰(zhàn)略配售基金，那么剩下的規(guī)模就為6678.58億元，比去年略低，不過(guò)平均首募規(guī)模約9.2億元，還是好于2017年。

真相二 年初爆款權(quán)益基金較多

受益于年初A股市場(chǎng)的連續(xù)上漲，激發(fā)了投資者追捧權(quán)益類基金的熱情，而基金公司也普遍對(duì)權(quán)益市場(chǎng)較為看好，紛紛將權(quán)益類基金作為新發(fā)的主攻目標(biāo)。當(dāng)時(shí)，多家基金公司在營(yíng)銷上提出打造“網(wǎng)紅權(quán)益”，對(duì)倉(cāng)位要求較高的主動(dòng)管理股票型基金也重回溫暖的市場(chǎng)懷抱。

其間，爆款權(quán)益基金頻頻出現(xiàn)，而其中最驚人的自然當(dāng)屬興全合宜混合，一天賣(mài)出了327億，提前結(jié)束募集，創(chuàng)下了權(quán)益類基金歷史上首募規(guī)模的第三大紀(jì)錄，不僅驚到了市場(chǎng)和整個(gè)行業(yè)，甚至驚到了監(jiān)管層。

“口碑好的基金公司，加上歷史業(yè)績(jī)好的基金經(jīng)理，更重要的是市場(chǎng)表現(xiàn)的配合，促成了爆款基金的出現(xiàn)”，天相投顧基金評(píng)價(jià)中心分析人士表示。除了興全合宜外，今年年初新發(fā)的爆款權(quán)益基金還有華夏穩(wěn)盛靈活配置混合，發(fā)售3天募集78億元;東方紅睿澤、嘉實(shí)核心優(yōu)勢(shì)各發(fā)行一天，也均募集超過(guò)70億元。華安紅利精選混合、華夏行業(yè)龍頭等募集也很火爆。

“只可惜這些爆款基金‘生不逢時(shí)’，到年底，業(yè)績(jī)就沒(méi)那么光鮮了，又印證了那句話，基金好賣(mài)的時(shí)候往往市場(chǎng)要轉(zhuǎn)熊。”上海一家公募基金市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示。

真相三 特色權(quán)益及ETF接棒

股票行情演繹到二季度，已經(jīng)顯現(xiàn)震蕩，反映到基金市場(chǎng)權(quán)益產(chǎn)品發(fā)行也出現(xiàn)疲態(tài)。相對(duì)來(lái)說(shuō)，特色權(quán)益類基金偶爾搶鏡，但數(shù)量較少，首募規(guī)模也大大下降，其間表現(xiàn)較為突出的基金有廣發(fā)科技動(dòng)力、廣發(fā)滬港深行業(yè)龍頭，易方達(dá)港股通紅利等。

最為值得一提的是，ETF基金自二季度開(kāi)始逐漸火爆，特別是主題性的ETF。不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已經(jīng)上市的ETF多達(dá)30余只。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至今年12月初，各大基金公司年內(nèi)合計(jì)上報(bào)ETF或聯(lián)接基金近60只。與往年隔三差五才有ETF及相關(guān)產(chǎn)品上報(bào)不同，除了3月份外，其他月份均有ETF上報(bào)。

同樣受益于稀有及政策支持因素，博時(shí)央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF、華夏央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF、銀華央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF分別募集了252.22億份、158.88億份和113.5億份。此外，MSCI指數(shù)ETF也是一道靚麗風(fēng)景線，招商、建信、南方、景順長(zhǎng)城、易方達(dá)、華泰柏瑞的MSCI指數(shù)基金均發(fā)行不錯(cuò)。

真相四 馬太效應(yīng)明顯

早在興全合宜成立時(shí)就有基金業(yè)內(nèi)人士感嘆，“興全忙一天，夠我們公司奮斗十年!” 事實(shí)上，2018年，資本市場(chǎng)幾度嚴(yán)寒，公募基金行業(yè)馬太效應(yīng)愈加明顯。

日前，華南一家中小基金公司市場(chǎng)部人士向記者表示，今年三季度后公司再?zèng)]有發(fā)行新基金，不是不想發(fā)，股票市場(chǎng)已處于底部位置，按道理應(yīng)該發(fā)行新基金的好時(shí)候，但是銀行等渠道并不支持。而與此種境遇不同，記者從多家大型基金公司了解到，年底正在忙于IPO。

2018年有近20家基金公司新募資金超過(guò)百億元，前15家基金公司共發(fā)行244只基金，募集規(guī)模約5000億份，占新發(fā)市場(chǎng)首募規(guī)?？偭康慕?，比2017年集中度進(jìn)一步提升。

招商、廣發(fā)、華夏、南方、易方達(dá)引領(lǐng)前五，除了自身行業(yè)地位較高外，還有關(guān)聯(lián)渠道的支持力度，以及產(chǎn)品擁有賣(mài)點(diǎn)。拿招商基金來(lái)說(shuō)，它是博時(shí)去年的模板，除了戰(zhàn)略配售賣(mài)得火爆，幾只定開(kāi)債基，以及MSCI指數(shù)都是亮點(diǎn)。

廣發(fā)基金、南方基金主要踩中了債券指數(shù)，賣(mài)得較好。華夏基金最突出的就是兩只政策基金，央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF和戰(zhàn)略配售，年初權(quán)益發(fā)行也還好。

但另一個(gè)方向，卻有七八家小基金公司今年全年沒(méi)有發(fā)行新品，譬如九泰、金信、江信、天治等。