業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費(fèi)行業(yè)以低波動(dòng)、穿越周期和持續(xù)回報(bào)能力較強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，成為各家公募布局的重要方向，但目前同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)比較嚴(yán)重，基金業(yè)績(jī)和規(guī)模都面臨較大的分化。

66家公募布局

83只消費(fèi)主題基金

近日，嘉合消費(fèi)升級(jí)、中銀消費(fèi)活力兩只基金紛紛發(fā)布基金合同生效公告，前者以發(fā)起式基金形式募集2421萬(wàn)元，后者吸金2.06億元，同時(shí)在6月15日公告基金成立。值得注意的是，這兩只基金成立后，今年新成立的帶有“消費(fèi)”字樣的主題基金數(shù)量就達(dá)到11只。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)有59家公募合計(jì)成立了72只消費(fèi)主題基金，目前仍有中銀、融通、國(guó)開(kāi)泰富等8家公募申報(bào)的消費(fèi)主題基金正在排隊(duì)候批，華商、銀華、金鷹等3家公募旗下基金擬轉(zhuǎn)型為消費(fèi)主題基金。這也意味著，未來(lái)將有66家公募合計(jì)布局83只消費(fèi)主題基金，在產(chǎn)品布局上全面開(kāi)花。

其中，部分中大型公募已經(jīng)布局了3只消費(fèi)主題基金，從消費(fèi)行業(yè)到消費(fèi)精選，從消費(fèi)升級(jí)到新興消費(fèi)，消費(fèi)行業(yè)幾乎成為每家公募行業(yè)主題配置的必選項(xiàng)。

談及公募對(duì)消費(fèi)主題基金的青睞，北京一家大型公募產(chǎn)品部人士認(rèn)為，首先，消費(fèi)主題基金以消費(fèi)股為主要配置標(biāo)的，而消費(fèi)行業(yè)牛股眾多，是可以穿越周期的投資品種;第二，從資產(chǎn)波動(dòng)風(fēng)格上，消費(fèi)行業(yè)波動(dòng)率比能源、有色等行業(yè)波動(dòng)低很多，而行業(yè)長(zhǎng)期向上且低波動(dòng)品種正是投資者青睞的產(chǎn)品類(lèi)型;第三，從投資者體驗(yàn)看，近三年消費(fèi)主題基金也帶來(lái)比較好的賺錢(qián)效應(yīng)，這類(lèi)產(chǎn)品運(yùn)作管理也不會(huì)傷害客戶。

該市場(chǎng)部人士認(rèn)為，雖然各個(gè)行業(yè)都具有中短期波動(dòng)的特點(diǎn)，但近幾年消費(fèi)股大體保持了比較好的賺錢(qián)效應(yīng)，拉長(zhǎng)周期看，消費(fèi)領(lǐng)域也是有中長(zhǎng)期投資價(jià)值的行業(yè)，各家公募積極布局，正是看到了行業(yè)的前景和產(chǎn)品未來(lái)帶來(lái)投資者、基金公司的良性互動(dòng)效應(yīng)。

業(yè)績(jī)規(guī)模大分化

半數(shù)產(chǎn)品面臨生存危機(jī)

各家都在布局消費(fèi)主題基金，但從基金業(yè)績(jī)看分化很大，基金規(guī)模也相距甚遠(yuǎn)，產(chǎn)品的同質(zhì)化布局也帶來(lái)同類(lèi)型產(chǎn)品的白熱化競(jìng)爭(zhēng)。

今年以來(lái)，以食品飲料為主要配置方向的消費(fèi)板塊漲幅驚人，截至6月18日收盤(pán)，中信一級(jí)行業(yè)中，食品飲料以47.9%的漲幅位居板塊漲幅第二名。然而，消費(fèi)主題基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻出現(xiàn)較大分化。

數(shù)據(jù)顯示，排除今年新成立的次新基金，截至6月17日，富國(guó)消費(fèi)主題以47.3%收益率暫居消費(fèi)主題基金冠軍，創(chuàng)金合信消費(fèi)主題A、易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)、中歐消費(fèi)主題A等4只基金收益率也站上40%以上。

值得注意的是，也有部分消費(fèi)主題基金賺錢(qián)效應(yīng)乏力，今年業(yè)績(jī)排名最末的消費(fèi)主題基金與冠軍業(yè)績(jī)相差44.07%，6只消費(fèi)主題基金今年收益率低于10%。

北京一家大型公募主題基金經(jīng)理告訴記者，雖然消費(fèi)基金越來(lái)越多，但賺錢(qián)效應(yīng)卻差異很大，一方面是因?yàn)榇笙M(fèi)板塊的細(xì)分行業(yè)和領(lǐng)域非常多，消費(fèi)主題基金在資產(chǎn)配置上可能就有比較大的差異;另一方面，各個(gè)基金經(jīng)理的擇時(shí)能力不同，可能在不同的時(shí)點(diǎn)配置相關(guān)個(gè)股，也會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)配置類(lèi)似的基金收益率差異很大。

該基金經(jīng)理認(rèn)為，即便投資風(fēng)險(xiǎn)收益風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健的消費(fèi)行業(yè)，在投資中也要認(rèn)真研究個(gè)股基本面和公司的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，未來(lái)一段時(shí)期基本面的變化，估值的動(dòng)態(tài)趨勢(shì)等綜合因素，并不是簡(jiǎn)單地配置消費(fèi)股龍頭公司就可以。

除此以外，消費(fèi)主題基金規(guī)模也是天壤之別。數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季報(bào)，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)以175.24億元的規(guī)模問(wèn)鼎消費(fèi)主題基金頭名，匯添富消費(fèi)行業(yè)規(guī)模也有49.76億元，嘉實(shí)、安信、長(zhǎng)城等7家公募旗下消費(fèi)主題基金規(guī)模也超過(guò)10億元，但也有32只消費(fèi)主題基金規(guī)模低于2億元，在一季報(bào)披露規(guī)模的63只基金中占比高達(dá)50.79%，這也意味著雖然消費(fèi)主題基金收益不俗，但仍有超過(guò)半數(shù)的消費(fèi)主題基金面臨生存危機(jī)。

在北京一家次新公募市場(chǎng)總監(jiān)看來(lái)，消費(fèi)主題基金要想成為規(guī)模爆款：一是要有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，基金要成立較早，有比較好的歷史業(yè)績(jī)記錄;二是由大型公募基金管理，容易獲得普通投資者的信任;三是能帶來(lái)至少2年的持續(xù)回報(bào)，投資者才會(huì)更加青睞這一類(lèi)型的產(chǎn)品，并帶來(lái)持續(xù)的凈申購(gòu)。

該市場(chǎng)總監(jiān)稱(chēng)：“對(duì)于中小公司而言，還是要繼續(xù)做好投資業(yè)績(jī)，做好產(chǎn)品的持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)，避免基金業(yè)績(jī)爆賺但不得不面臨清盤(pán)的命運(yùn)，最終要形成產(chǎn)品與業(yè)績(jī)、投資者與基金管理人的良性循環(huán)，才能在市場(chǎng)擁有一席之地。”