2019年末，集合信托市場顯著回暖。不過，隨著2020年的到來，這樣的暖意似乎未能延續(xù)。開年首周，集合信托發(fā)行、成立規(guī)模均有所回落?？紤]到春節(jié)假期因素，分析人士認(rèn)為，集合信托募集規(guī)模下滑可能性較大。

另一方面，集合信托產(chǎn)品收益率亦有所下調(diào)。隨著開年首次降準(zhǔn)的到來，市場流動性進(jìn)一步寬松，集合信托產(chǎn)品收益率或?qū)⒗^續(xù)下行。

■本報(bào)記者 吉雪嬌

1月募集規(guī)模或下滑

2019年11月以來，集合信托產(chǎn)品單周募集規(guī)模有較為明顯的增長，產(chǎn)品成立的數(shù)量同樣處于相對高位。與此同時(shí)，集合信托發(fā)行市場亦持續(xù)走高，發(fā)行規(guī)模突破400億元。

據(jù)用益信托數(shù)據(jù)顯示，2019年12月23日至29日，40家信托公司發(fā)行集合信托產(chǎn)品240款，環(huán)比增加12.15%;發(fā)行規(guī)模441.20億元，環(huán)比增加18.61%。

不過，隨著2020年的到來，集合信托產(chǎn)品市場熱度開始有所消退，發(fā)行、成立規(guī)模均出現(xiàn)回落。發(fā)行方面，2019年12月30日至2020年1月5日，27家信托公司發(fā)行集合信托產(chǎn)品165款，環(huán)比減少31.25%;發(fā)行規(guī)模368.45億元，環(huán)比減少16.49%;成立方面，134款集合信托產(chǎn)品成立，環(huán)比減少13.55%;募集資金136.39億元，環(huán)比減少15.95%。

其中，除房地產(chǎn)類信托募集規(guī)模 94.82 億元，環(huán)比增加 79.56%外，金融類信托、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托、工商企業(yè)類信托則均出現(xiàn)明顯回落，分別募集資金22.88億元、13.72億元、1.77億元，環(huán)比減少45.3%、44.43%、86.84%。

“信托業(yè)年末沖規(guī)模已落下帷幕，信托公司在新產(chǎn)品的投放力度上有所減弱。”用益信托研報(bào)指出，今年春節(jié)假期較早，1月集合信托募集規(guī)模下滑的可能性較大，考慮到跨年后市場流動性有所增強(qiáng)，對集合信托產(chǎn)品的募集有利。

收益率預(yù)計(jì)將逐漸下行

對于投資者而言，較高的收益率，一度是信托產(chǎn)品吸引其關(guān)注的重要原因。

2019年，集合信托產(chǎn)品平均收益率整體呈現(xiàn)下行趨勢，不過，受年末流動性緊張影響，臨近年末，集合信托產(chǎn)品周平均預(yù)期收益有所上行。2019年12月23日至29日，集合信托產(chǎn)品平均年化收益率為7.97%，環(huán)比增加0.17個(gè)百分點(diǎn)，部分集合信托產(chǎn)品收益率甚至超過了10%。

而在開年首周，集合信托產(chǎn)品平均年化收益率為7.87%，環(huán)比減少0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，房地產(chǎn)信托平均收益率從 8.31%減少至7.91%，降幅明顯。

“2019年已結(jié)束，集合信托產(chǎn)品的周平均收益率預(yù)計(jì)將逐漸下行。”用益信托研報(bào)指出，一方面是因?yàn)檠胄蓄A(yù)期“放水”，市場流動性有所增強(qiáng)，另一方面是信托業(yè)年末沖規(guī)模階段已結(jié)束，在收益率上可能會有所下調(diào)。

就在1月6日，2020年首次降準(zhǔn)正式實(shí)施，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率全面下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次降準(zhǔn)，將釋放長期資金約8000億元，降低銀行資金成本約150億元。融360分析師劉銀平認(rèn)為，降準(zhǔn)之后，市場流動性會進(jìn)一步寬松，資金價(jià)格下降，導(dǎo)致固收類產(chǎn)品收益率下降。

破“9”產(chǎn)品依然存在

值得留意的是，盡管預(yù)期收益率超過10%的產(chǎn)品已經(jīng)“消失”，但近期發(fā)行的集合信托中，依然不乏預(yù)期最高收益率在9%以上的產(chǎn)品。

如四川信托“當(dāng)代武漢優(yōu)債集合資金信托計(jì)劃(第13期)”預(yù)計(jì)收益8.9%至9.7%，國通信托“方興1201號應(yīng)收賬款集合資金信托計(jì)劃”預(yù)計(jì)收益9%至9.5%，國元信托“瀚宇投資有限公司貸款集合資金信托計(jì)劃”預(yù)計(jì)收益9%等?？傮w來看，在收益居前的集合信托產(chǎn)品中，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托與房地產(chǎn)信托占比相對較高。

2020年，信托行業(yè)正式邁入資管新規(guī)過渡期的最后一年。用益信托預(yù)計(jì)，今年行業(yè)面臨的監(jiān)管形勢依舊嚴(yán)峻，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的壓力更大。

具體來看，2020年基礎(chǔ)設(shè)施投資預(yù)期還有較大增長，信托公司依舊有不錯(cuò)的展業(yè)空間;而房地產(chǎn)市場目前因調(diào)控穩(wěn)房價(jià)，因城施策的緣故，不確定性較大。