4月20日，國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)上，官方首次明確了“新基建”的范圍，包括信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施三個(gè)方面。

發(fā)布會(huì)指出，新型基礎(chǔ)設(shè)施的內(nèi)涵、外延并非一成不變，未來(lái)將加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，研究出臺(tái)推動(dòng)新型基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展有關(guān)指導(dǎo)意見，同時(shí)加快5G網(wǎng)絡(luò)等建設(shè)，超前部署創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施。

事實(shí)上，嗅覺靈敏的資本市場(chǎng)早已聞風(fēng)而動(dòng)，時(shí)代周報(bào)記者注意到，在科創(chuàng)主題降溫后，偏股基金新品的申報(bào)熱點(diǎn)，就已開始轉(zhuǎn)向霸屏熱搜榜的“新基建”概念。

Wind數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)，截至4月19日，已有南方基建驅(qū)動(dòng)混合型基金、博時(shí)中證基建交易型開放式指數(shù)基金、長(zhǎng)盛新基建主題股票型基金等9只“新基建”主題基金上報(bào)。

“不同于傳統(tǒng)基建僅僅具有逆周期對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下滑作用，新基建主要新增部分在于以5G基站為代表的偏科技的基礎(chǔ)設(shè)施投資，是未來(lái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。”對(duì)于基金公司熱衷布局新基建主題的原因，4月16日，博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理?xiàng)钫窠▽?duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

20日，嘉實(shí)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人也告訴記者，公司對(duì)先進(jìn)制造領(lǐng)域一直長(zhǎng)期追蹤，此次對(duì)于新基建涌現(xiàn)的投資機(jī)遇非常看好。在其看來(lái)，國(guó)家在新基建方面的投入，正對(duì)應(yīng)了下一輪經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需求， 即發(fā)力于科技端的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，未來(lái)將成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)能。

不過(guò)，也有市場(chǎng)人士提出質(zhì)疑，無(wú)論是新基建還是此前被熱炒的科創(chuàng)基金，實(shí)際上都有“泛科技”成分，短時(shí)間內(nèi)基金公司扎堆涌入，雖有一致看好市場(chǎng)投資價(jià)值的因素，但背后打概念牌的意圖也很明顯，容易再度陷入同質(zhì)化發(fā)行的怪圈。

20余新基金上報(bào)

“科技類基金賣不動(dòng)了，最近也不再是渠道力推的重點(diǎn)，根源還是科技股回調(diào)，市場(chǎng)熱情不高。”4月19日，華南一位券商機(jī)構(gòu)客戶經(jīng)理告訴時(shí)代周報(bào)記者。

除渠道反饋外，公開信息也顯示，4月16日，大成基金旗下大成科技創(chuàng)新混合基金延長(zhǎng)募集，該基金于4月1日開始發(fā)行，原定于16日結(jié)束募集，但最新將募集期限延長(zhǎng)至4月24日。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，包括大成科技創(chuàng)新混合基金在內(nèi)，今年3月以來(lái)，已有平安科技創(chuàng)新3年封閉混合、民生加銀科技創(chuàng)新3年封閉混合和浦銀安盛科技創(chuàng)新優(yōu)選三年封閉混合等至少4只科創(chuàng)基金宣布延長(zhǎng)募集期限。

儼然，這與春節(jié)假期前后，科創(chuàng)基金剛剛上架就被搶購(gòu)一空的火爆場(chǎng)景大相徑庭。

“目前科技類基金明星效應(yīng)還是存在的，不過(guò)經(jīng)歷了此前連續(xù)幾次配售比例過(guò)低后，好多客戶已不愿意去追。更重要的是，最近股票二級(jí)市場(chǎng)科創(chuàng)主題概念降溫明顯。”上述券商機(jī)構(gòu)客戶經(jīng)理表示。

就在科技類基金退燒期間，“新基建”主題基金卻開啟一波申報(bào)高峰，似有接棒權(quán)益爆款之勢(shì)。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，截至4月19日，近一個(gè)月里，已有8家公募基金公司上報(bào)了9只“新基建”主題基金。最近的為4月14日，南方基金申報(bào)了一只基建驅(qū)動(dòng)混合。

總體上，各基金公司迄今為止上報(bào)的新基建基金已超過(guò)20只，如果說(shuō)3月份上報(bào)的還是以被動(dòng)型基金為主，那么至4月份，主動(dòng)型基金也加入進(jìn)來(lái)，并漸成主流。

除南方基金外，申報(bào)主動(dòng)管理類“新基建”主題基金的還有長(zhǎng)盛基金的新基建主題股票型基金、浙商基金的智選核心基建混合，以及中融基金的新基建混合基金。指數(shù)型基金方面，則多以跟蹤中證基建和國(guó)證新基指數(shù)的ETF為主。

“2020年三大運(yùn)營(yíng)商資本開支預(yù)算合計(jì)3348億元，與5G相關(guān)的資本開支預(yù)算為1803億元。新基建作為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的基礎(chǔ)，具有長(zhǎng)期性和持續(xù)性，更具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。”楊振建分析表示。

海富通公募權(quán)益投資部總監(jiān)周雪軍也認(rèn)為，隨著全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)在緩慢恢復(fù)，資本市場(chǎng)也正處于緩慢修復(fù)進(jìn)程中。新基建提上日程，5G產(chǎn)業(yè)鏈有望推進(jìn)建設(shè)速度，業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將按照建設(shè)順序兌現(xiàn)。

相較于前述兩位投研人士，鵬華先進(jìn)制造基金經(jīng)理袁航則對(duì)老基建和新基建的投資價(jià)值均表示看好。

4月20日，袁航對(duì)時(shí)代周報(bào)記者指出，“政策在逆周期調(diào)節(jié)上，會(huì)將傳統(tǒng)基 建作為固定投資的基本盤，而新基建則提供了一個(gè)增量。投資標(biāo)的上，傳統(tǒng)基建主要是工程機(jī)械以及建材這樣類型的公司，受益于新基建的主要是通信，電子設(shè)備行業(yè)”。

同質(zhì)化怪圈再現(xiàn)

此番基金公司新產(chǎn)品蜂擁布局新基建主題是單純的市場(chǎng)化行為，還是有監(jiān)管在默默推動(dòng)?

4月17日，一家已上報(bào)新基建產(chǎn)品的基金公司人士向時(shí)代周報(bào)記者透露，“公司很早之前就已經(jīng)申報(bào)，看好這一領(lǐng)域，想趕著新基建的熱潮提早布局”。

同日，北京另一家基金公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，“并非監(jiān)管推動(dòng)，就是正常發(fā)行產(chǎn)品”。

然而，被視為市場(chǎng)化產(chǎn)品定位的“新基建”基金，從基金名稱看就可以發(fā)現(xiàn)，依然具有較為明顯的同質(zhì)特征。時(shí)代周報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，以“中證基建交易型開放式指數(shù)基金”命名的新產(chǎn)品就有4只，分別被嘉實(shí)、銀華、鵬華、博時(shí)家大型公募基金公司申報(bào)。可以預(yù)見，如果后期步入發(fā)行階段，時(shí)間趨近，將無(wú)可避免地面臨競(jìng)品同質(zhì)化壓力。

回望今年3月初，在發(fā)行市場(chǎng)受到爆炒的科技類基金，就因發(fā)行密度過(guò)于集中，遭到監(jiān)管層出手規(guī)范，部分產(chǎn)品申報(bào)審批節(jié)奏明顯放緩。時(shí)代周報(bào)記者注意到，早在1月19日，華寶基金申報(bào)的中證電子50交易型開放式指數(shù)基金，截至目前仍未獲批，最新狀態(tài)為2月27日獲得第一次反饋意見。

“確實(shí)有追熱點(diǎn)的成分在。長(zhǎng)期以來(lái)基金公司發(fā)行產(chǎn)品都有這個(gè)現(xiàn)象，熱點(diǎn)主題基金好賣，這也是基金公司增加規(guī)模的最有效辦法，同時(shí)也細(xì)化了產(chǎn)品布局。”4月17日，上海一家基金公司產(chǎn)品部負(fù)責(zé)人坦言。

長(zhǎng)量基金資深研究員王驊隨后也對(duì)時(shí)代周報(bào)記者分析表示，“發(fā)行同質(zhì)化，一方面是公募基金在某個(gè)時(shí)點(diǎn)對(duì)某個(gè)市場(chǎng)預(yù)期趨于一致，看到熱點(diǎn)大家都會(huì)很自然地?fù)渖先?另一方面，銀行還是新發(fā)基金的主要戰(zhàn)場(chǎng)，一家銀行托管一只產(chǎn)品，但多家實(shí)力相當(dāng)?shù)你y行出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)就需要同時(shí)出現(xiàn)多只同類基金” 。

王驊指出，公募基金投資策略比較透明，特別是指數(shù)型基金，即使一家基金公司領(lǐng)先一步發(fā)行全新概念的產(chǎn)品，但招募說(shuō)明書上投資策略清晰可見，復(fù)制起來(lái)也非常容易。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，疫情防控階段催生的“宅經(jīng)濟(jì)”概念，也在被公募基金迅速“冠名”。

以在線消費(fèi)主題為例，4月7日和4月10日，工銀瑞信、南方基金就相繼上報(bào)了中證線上消費(fèi)主題交易型開放式指數(shù)基金和國(guó)證在線消費(fèi)交易型開放式指數(shù)基金。

4月18日，上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心研究員楊晗分析指出，“新基建和消費(fèi)主題都是近期二級(jí)市場(chǎng)熱點(diǎn)，基金公司布局該類產(chǎn)品首先是從投資價(jià)值的角度出發(fā)，同時(shí)考慮到熱點(diǎn)主題較易獲得投資者青睞。不過(guò)，作為一個(gè)并不廣域的主題，也容易造成基金行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，若后期主題熱點(diǎn)降溫，可能會(huì)造成資金大額贖回、產(chǎn)品清盤等”。