在疫情擾動與逆周期政策頻出的雙重影響下，權益市場震蕩不止的同時，貨幣基金收益也接連下臺階，七日年化收益率已經(jīng)跌破2%。面對低利率時代的到來，債基作為兼具穩(wěn)健與收益雙重特色的產(chǎn)品，成為穩(wěn)健型投資者實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的利器。據(jù)悉，為滿足投資者理財需求，國內(nèi)固收大廠富國基金于5月6日正式發(fā)行一只主打債市基金——富國添享一年持有期債券型基金。值得一提的是，該基金擬任基金經(jīng)理為富國基金固定收益投資部總監(jiān)助理、新銳金?；鸾?jīng)理武磊。

作為一名具有8年證券從業(yè)經(jīng)驗的基金經(jīng)理，武磊在債市投資上積累了豐富的經(jīng)驗，對影響債市的因素和其運行機理有較為深入的把握和判斷。針對當前全球央行多手段釋放流動性對債市的影響，武磊坦言，未來市場利率水平可能會在一段時間內(nèi)保持低位，這將給債券投資帶來較大挑戰(zhàn)。為應對這一挑戰(zhàn)，在追求本金安全、保持資產(chǎn)流動性以及嚴格控制風險的基礎上，新基金將通過“自上而下”與“自下而上”相結合的策略，力爭實現(xiàn)較好的超額回報。

“債券基金的超額收益主要來自自上而下的資產(chǎn)配置與自下而上的個券選擇，兩者要有機的結合起來。”武磊表示，從自上而下看，要對利率水平和利率波動進行判斷，這是債券資產(chǎn)定價的核心。而影響利率的因素很多，包括宏觀經(jīng)濟、財政政策、貨幣政策等，這些都需要基金經(jīng)理進行預判。只有把握好利率趨勢，才能做好債券里面的類屬資產(chǎn)配置，包括久期、杠桿、利率債、信用債等債券品種比例配置。在對未來利率趨勢做好判斷后，需要自下而上精選個券。在個券信用風險增多的情況下，基金經(jīng)理需要對發(fā)行人、對行業(yè)等進行深入研究。同時，要考慮投資品種的流動性，力爭能夠買得到、賣得出。最后，要做到分散化，尤其是信用債投資，要降低對單個主體信用風險的暴露。

作為行業(yè)內(nèi)知名的“固收大廠”，富國基金在信用債的投資上，不僅建立了科學的投研體系，同時設計了三重特別的防火墻。“富國基金有獨立的信用研究部，該部門通過自下而上的方式，去研究信用個券?；鸾?jīng)理作為產(chǎn)品管理的主要責任人，每周要召開多次市場討論會，針對市場最新情況共同分析。同時，富國基金還成立了信用評審委員會。該委員會由信用債投資經(jīng)驗豐富的基金經(jīng)理和資深研究員組成，討論信用風險的發(fā)展趨勢以及各個行業(yè)的信用評價方法，還會對存在爭議的主體進行評判。只有經(jīng)過信用研究部和評級委員會雙重檢驗，基金經(jīng)理才能買入。”武磊表示，從獨立的信用研究部到基金經(jīng)理，再到信用評審委員會，在信用債的投資上，富國基金構建了三級信用風險防控體系。

“債券投資人的目的是獲取穩(wěn)健收益，基金經(jīng)理要以此為起點，進行合理的資產(chǎn)配置。”武磊總結道。

事實上， 縱觀武磊管理基金的歷史業(yè)績不難發(fā)現(xiàn)，在中長期投資中均為投資者實現(xiàn)了較好的穩(wěn)健回報。WIND數(shù)據(jù)顯示，截止4月27日，武磊管理時間超過一年的8只主動債券型基金年化收益率全部超過5%。其中，2017年7月開始管理的富國泓利純債A，憑借2018年8.60%的凈值增長率，榮獲《中國證券報》頒發(fā)的“2018年度一年期開放式債券型金?；?rdquo;獎。