2020年9月22日，首批4只科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品正式發(fā)行，標(biāo)志著科創(chuàng)板正式進(jìn)入指數(shù)化投資領(lǐng)域。時(shí)隔5個(gè)月后，2021年2月24日，首批4只科創(chuàng)板ETF聯(lián)接基金即將發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，科創(chuàng)板ETF聯(lián)接基金發(fā)行進(jìn)一步完善了科創(chuàng)板的投資渠道，也給場(chǎng)外投資者提供了間接參與科創(chuàng)板投資的便利途徑和機(jī)會(huì)。

10元起購(gòu)很“親民”

首募規(guī)模共200億元

本周三，首批4只科創(chuàng)板ETF聯(lián)接基金即將正式發(fā)行。這4只產(chǎn)品分別是華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF聯(lián)接基金、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50成份ETF聯(lián)接基金、華泰柏瑞上證科創(chuàng)板50成份ETF聯(lián)接基金、工銀瑞信科創(chuàng)ETF聯(lián)接基金。如同首批科創(chuàng)50ETF一樣，此次4只科創(chuàng)板ETF聯(lián)接基金也對(duì)募集規(guī)模進(jìn)行控制，募集規(guī)模上限為50億元(不含募集期利息和認(rèn)購(gòu)費(fèi))。按照首募規(guī)模上限計(jì)算，上述4只科創(chuàng)板ETF聯(lián)接產(chǎn)品的現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)限額合計(jì)200億元。

ETF是一種特殊的開(kāi)放式基金，投資者可以像買(mǎi)賣(mài)封閉式基金或者股票一樣，在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行產(chǎn)品的買(mǎi)賣(mài)和申購(gòu)贖回。而聯(lián)接基金投資于目標(biāo)ETF的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，資金利用率較高，給投資者提供了更加便捷、低門(mén)檻的參與渠道。例如華泰柏瑞科創(chuàng)板ETF聯(lián)接基金，則主要投資于華泰柏瑞上證科創(chuàng)板50成份交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金，間接投資于科創(chuàng)50指數(shù)。這也意味著，科創(chuàng)板ETF聯(lián)接基金的走勢(shì)基本與對(duì)應(yīng)的ETF同步。

從投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，理論上其屬于證券投資基金中的股票型基金，風(fēng)險(xiǎn)收益水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。不過(guò)從產(chǎn)品性質(zhì)來(lái)看，科創(chuàng)板ETF聯(lián)接基金作為指數(shù)基金有很多優(yōu)勢(shì)，例如相比投資科創(chuàng)板個(gè)股，指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)小、風(fēng)格比較明確，而且認(rèn)購(gòu)門(mén)檻很低。此次首批ETF聯(lián)接基金的認(rèn)購(gòu)門(mén)檻就相當(dāng)“親民”，單筆認(rèn)購(gòu)最低金額只需要10元，就可以參與。

而ETF聯(lián)接基金最大的優(yōu)勢(shì)在于，其為場(chǎng)外投資者提供了一個(gè)便捷的指數(shù)投資工具，投資者可以通過(guò)銀行、第三方平臺(tái)等場(chǎng)外渠道直接申購(gòu)贖回，這更適合平時(shí)不做場(chǎng)內(nèi)交易，或者希望通過(guò)定投方式分享指數(shù)長(zhǎng)期發(fā)展紅利的投資者。而且聯(lián)接基金對(duì)投資目標(biāo)基金部分不收取管理費(fèi)和托管費(fèi)。

基金經(jīng)理發(fā)聲：

投資指數(shù)比個(gè)股勝率高

作為首批科創(chuàng)板ETF聯(lián)接基金的掌舵人，基金經(jīng)理們對(duì)此次首批科創(chuàng)板ETF聯(lián)接基金發(fā)行及科創(chuàng)板后市投資機(jī)會(huì)有獨(dú)到的判斷。

華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)、華泰柏瑞上證科創(chuàng)板50成份ETF聯(lián)接基金擬任基金經(jīng)理柳軍認(rèn)為，在科創(chuàng)板市場(chǎng)中，投資指數(shù)相對(duì)投資個(gè)股的勝率更高。柳軍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“科創(chuàng)板公司行業(yè)門(mén)檻高、技術(shù)專(zhuān)業(yè)強(qiáng)，普通投資者難以理解，投資難度較高。同時(shí)，科技賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈，技術(shù)迭代快，多數(shù)企業(yè)最終難以脫穎而出，真正能勝出的科技公司只是少數(shù)，選擇個(gè)股的成功率較低。而在指數(shù)不斷吐故納新的機(jī)制設(shè)計(jì)下，經(jīng)過(guò)大浪淘沙，適者生存，真正能夠成功的企業(yè)最終都會(huì)被納入指數(shù)，因此投資指數(shù)相對(duì)個(gè)股的勝率更高。”

“科創(chuàng)ETF聯(lián)接基金的推出為廣大無(wú)股票賬戶(hù)的個(gè)人投資者提供了跟蹤布局科創(chuàng)50指數(shù)的‘親民化’投資工具。”工銀科創(chuàng)ETF聯(lián)接基金擬任基金經(jīng)理趙栩則認(rèn)為，作為A股市場(chǎng)的重要賽道，科創(chuàng)50指數(shù)在業(yè)績(jī)基本面和估值提升潛力的雙重推動(dòng)下，有望逐步展現(xiàn)出投資和配置價(jià)值，值得投資者關(guān)注。

對(duì)于目前市場(chǎng)較為擔(dān)心的科創(chuàng)板估值問(wèn)題，柳軍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“整體來(lái)看目前科創(chuàng)板的PE溢價(jià)水平還在合理的范圍之內(nèi)。從成長(zhǎng)性看，科創(chuàng)50未來(lái)兩年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)復(fù)合增速分別達(dá)到25%和30%以上，遠(yuǎn)高于A股其他板塊。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，短期盈利和估值不是主要矛盾，中長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性、賽道、空間才是關(guān)鍵。對(duì)比參考納斯達(dá)克，其在誕生初期估值同樣極高，至1973年初仍高達(dá)80倍以上。但隨著一批又一批優(yōu)質(zhì)的上市公司在納斯達(dá)克成功孕育、發(fā)展、成熟，盈利的爆發(fā)性增長(zhǎng)很快就將估值空間填補(bǔ)，納斯達(dá)克指數(shù)的估值中樞逐步下降，并持續(xù)為投資人帶來(lái)可觀的回報(bào)。”