新京報(bào)訊(記者張秀蘭)上周，舒泰神（300204）的10億元定增因資本市場(chǎng)環(huán)境和融資時(shí)機(jī)等因素變化而失效。在主力產(chǎn)品被重點(diǎn)監(jiān)控、“連累”凈利潤(rùn)連年下跌之時(shí)，舒泰神在創(chuàng)新藥研發(fā)方面保持了大手筆投入。定增失效，作為研發(fā)保障的資金來(lái)源是否會(huì)受到影響？

不排除再次定增可能

舒泰神此次定增可以追溯到2021年2月，證監(jiān)會(huì)同意其向特定對(duì)象發(fā)行股票的注冊(cè)申請(qǐng)，批復(fù)自同意注冊(cè)之日(2021年2月18日)起12個(gè)月內(nèi)有效。按照舒泰神公告，此次發(fā)行預(yù)計(jì)募集資金總額不超過(guò)10.8億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于創(chuàng)新藥物研發(fā)項(xiàng)目、舒泰神醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園(Ⅰ期)建設(shè)項(xiàng)目的投資。

舒泰神方面表示，此次定增失效系資本市場(chǎng)環(huán)境和融資時(shí)機(jī)等多方面因素變化，導(dǎo)致公司未能在批復(fù)文件有效期內(nèi)完成本次向特定對(duì)象發(fā)行股票事宜。

通常來(lái)說(shuō)，在定增問(wèn)題上，企業(yè)與投資者之間各有考量。上市公司傾向于將定增時(shí)機(jī)選擇在估值高點(diǎn)，定增稀釋的股權(quán)也相對(duì)較小，相反，投資者考慮到退出等問(wèn)題，對(duì)高估值點(diǎn)的定增會(huì)相對(duì)猶豫。反觀舒泰神，從定增獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)之日起算，其股價(jià)漲幅超100%，從2021年2月18日的8元時(shí)代，漲至兩位數(shù)，2022年2月21日午盤(pán)雖下跌4.31%，仍收于16.65元/股。公司此前在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者關(guān)于定增進(jìn)展的提問(wèn)時(shí)就多次表示，此次定增項(xiàng)目的定價(jià)基準(zhǔn)日尚未確定。

舒泰神同時(shí)表示，公司目前經(jīng)營(yíng)情況正常，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)到期失效不會(huì)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成重大影響。對(duì)于公司是否會(huì)再次進(jìn)行定增，新京報(bào)記者以投資者身份致電舒泰神，對(duì)方表示，不排除再次定增的可能。

凈利潤(rùn)連年下跌

創(chuàng)新藥物研發(fā)項(xiàng)目、舒泰神醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園(Ⅰ期)建設(shè)項(xiàng)目為此次定增的資金用途，這也是目前對(duì)舒泰神來(lái)說(shuō)，頗為重要的“轉(zhuǎn)機(jī)”，尤其是創(chuàng)新藥物研發(fā)項(xiàng)目。

舒泰神以自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新藥物，特別是生物藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和營(yíng)銷為主要業(yè)務(wù)，產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋了從早期探索性研究、藥物發(fā)現(xiàn)到臨床開(kāi)發(fā)、藥品的生產(chǎn)和商業(yè)化。從2018年開(kāi)始，舒泰神的盈利能力開(kāi)始下降，公司2018年、2019年凈利潤(rùn)同比分別下降49.03%、79.64%。到了2020年，公司開(kāi)始虧損，當(dāng)年虧損額為1.33億元，最新出爐的2021年業(yè)績(jī)預(yù)告也顯示，在營(yíng)收預(yù)增30%—50%的情況下，公司報(bào)告期內(nèi)預(yù)虧1.3億元—1.45億元。

究其原因，核心產(chǎn)品被重點(diǎn)監(jiān)控和研發(fā)投入持續(xù)增加是重要因素。作為舒泰神核心產(chǎn)品之一，注射用鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子蘇肽生在被列入重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥藥品目錄之后，又被調(diào)整出2019版國(guó)家醫(yī)保目錄，其營(yíng)收也開(kāi)始下滑。2020年新冠肺炎疫情發(fā)生后，舒泰神另一核心產(chǎn)品舒泰清當(dāng)年的銷售也受到影響。到2021年上半年，舒泰清銷售收入同比增長(zhǎng)68.79%，蘇肽生銷售收入也實(shí)現(xiàn)了57.47%的增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，舒泰神研發(fā)投入在持續(xù)增加。2021年，舒泰神累計(jì)有6個(gè)一類新藥項(xiàng)目，對(duì)應(yīng)的9項(xiàng)適應(yīng)癥同期開(kāi)展臨床試驗(yàn)。2020年，公司投入研發(fā)費(fèi)用2.44億元，同比增長(zhǎng)51.6%，其中，新冠肺炎疫情發(fā)生后，舒泰神開(kāi)展了在研項(xiàng)目BDB-001注射液新適應(yīng)癥的國(guó)際多中心臨床試驗(yàn)研究。BDB-001注射液是一種針對(duì)Ca5靶點(diǎn)的單抗藥物，新冠肺炎疫情發(fā)生后，該項(xiàng)目申請(qǐng)?jiān)黾佑糜谛鹿诓《痉窝赘腥菊呓档椭匕Y肺炎、急性呼吸窘迫綜合征發(fā)生率和用于新冠病毒肺炎感染所致重癥肺炎的治療2項(xiàng)適應(yīng)癥的新藥臨床申請(qǐng)。2月17日，舒泰神在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，該項(xiàng)目目前處在特殊審批程序下。

新藥研發(fā)，資金保障的重要性不言而喻。舒泰神能否繼續(xù)大手筆投入？截至2021年前三季度，舒泰神資產(chǎn)總額達(dá)到16.75億元，流動(dòng)資產(chǎn)7.41億元，其中貨幣資金為1.21億元。相較之下，13.71%的資產(chǎn)負(fù)債率在業(yè)內(nèi)屬于較低水平。舒泰神證券事務(wù)部工作人員對(duì)新京報(bào)記者表示，此次定增失效，目前對(duì)公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)沒(méi)有太大影響，“公司資金流沒(méi)有問(wèn)題?！?/p>

校對(duì)李銘

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