“空殼”子公司疑云未散，賽道難以打出優(yōu)勢(shì)，重重?zé)乐械闹Z泰生物又遭遇核心人員離職的沖擊。

2月22日，諾泰生物公告稱(chēng)，核心技術(shù)人員丁建圣于近日因個(gè)人原因辭職，辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

從丁建圣的履歷來(lái)看，他是實(shí)實(shí)在在的研發(fā)骨干。2013年起，他就在諾泰生物控股子公司杭州新博思生物醫(yī)藥有限公司擔(dān)任研發(fā)副總監(jiān)、研發(fā)總監(jiān)，一直至今。他主要參與了磷酸奧司他韋原料藥及中間體項(xiàng)目、依帕司他原料藥及片劑項(xiàng)目等5個(gè)項(xiàng)目的研發(fā)工作，已獲授權(quán)的發(fā)明專(zhuān)利共有5項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利共有8項(xiàng)，均為非單一發(fā)明人。

截至目前，丁建圣直接持有公司股份8萬(wàn)股，間接持有公司股份9.51萬(wàn)股，合計(jì)持有公司股份17.51萬(wàn)股，占公司總股本的0.08%。

當(dāng)天，諾泰生物報(bào)收32.8元/股，跌幅為2.26%。

4家子公司3家虧損

江蘇諾泰澳賽諾生物制藥股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“諾泰生物”），成立于2009年4月，是一家聚焦多肽藥物及小分子化藥進(jìn)行自主研發(fā)與定制研發(fā)生產(chǎn)相結(jié)合的生物醫(yī)藥企業(yè)。

其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括定制類(lèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)和自主選擇產(chǎn)品業(yè)務(wù)，其中定制類(lèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)包括CDMO業(yè)務(wù)、CMO業(yè)務(wù)和CRO業(yè)務(wù)；自主選擇產(chǎn)品是指公司圍繞糖尿病、心血管疾病、腫瘤等疾病治療方向，以多肽藥物為主、小分子化藥為輔，自主選擇具有較高技術(shù)壁壘和良好市場(chǎng)前景的仿制藥。

公開(kāi)資料顯示，目前諾泰生物的實(shí)控人為趙德毅，其與股東趙德中互為兄弟，兩人共計(jì)直接持有公司股份2682.8萬(wàn)股，占總股本的比例為12.58%，此外趙德中間接通過(guò)公司持有公司股份3901.38萬(wàn)股，占總股本比例為18.2%，兩人合計(jì)持有公司股份6584.18萬(wàn)股，持股比例為30.78%。

據(jù)悉，諾泰生物董事長(zhǎng)趙德毅出生于1963年，從專(zhuān)科學(xué)校畢業(yè)后，在多個(gè)行業(yè)打拼過(guò)。比如，安裝過(guò)工業(yè)設(shè)備，搞過(guò)房地產(chǎn)，最終才從事醫(yī)藥生意。

由于之前君實(shí)生物控制人被傳“不專(zhuān)業(yè)”的消息之后，作為領(lǐng)導(dǎo)人的兩兄弟自然也就被眾人懷疑能否真正帶領(lǐng)諾泰生物走向光明？也有投資者質(zhì)疑，這看似是企業(yè)發(fā)展命脈的問(wèn)題，或許最后會(huì)演變成兩兄弟與核心技術(shù)人員之間的矛盾。如今核心技術(shù)人員的離職，是否與兩兄弟相關(guān)呢？

此外，記者查看2021年半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，諾泰生物旗下的4家子公司已經(jīng)有3家虧損，虧損金額總計(jì)達(dá)到2023.13萬(wàn)元。要知道，2021年上半年公司的凈利潤(rùn)也才5141.80萬(wàn)元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：諾泰生物2021年半年報(bào)

而這4家子公司中，虧損的3家子公司其實(shí)控人均為趙德中。其中出現(xiàn)巨額虧損的杭州諾泰澳賽諾醫(yī)藥技術(shù)開(kāi)發(fā)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)，杭州諾泰）成立于2015年03月，注冊(cè)資本為4200萬(wàn)元。杭州諾泰經(jīng)營(yíng)范圍為化工產(chǎn)品、生物技術(shù)的技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)成果轉(zhuǎn)讓等，諾泰生物持有其100%的股權(quán)。

截至2019年12月31日，杭州諾泰的總資產(chǎn)為1987.77萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為1571.74萬(wàn)元，2019年度凈利潤(rùn)為473.36萬(wàn)元。杭州諾泰在2019年的虧損幅度已經(jīng)達(dá)到了其同期的凈資產(chǎn)數(shù)額，而招股書(shū)中并沒(méi)有披露這家公司虧損的原因。截至2021年6月，杭州諾泰凈利潤(rùn)已經(jīng)虧損至1063.40萬(wàn)元。

業(yè)績(jī)股價(jià)雙雙承壓

諾泰生物作為又一家進(jìn)軍CDMO的新藥企，為全球創(chuàng)新藥企的30多個(gè)創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目提供高級(jí)醫(yī)藥中間體或原料藥的定制研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)。目前其主要客戶(hù)包括美國(guó)因賽特（Incyte）、美國(guó)吉利德（Gilead）、德國(guó)勃林格殷格翰（Boehringer Ingelheim）、美國(guó)福泰制藥（Vertex）、前沿生物、碩騰（Zoetis）等數(shù)十家國(guó)內(nèi)外知名創(chuàng)新藥企。

在擁擠的CDMO賽道中，已經(jīng)有像藥明康德（603259）、凱萊英（002821）這樣的龍頭占據(jù)大部分市場(chǎng)份額，如果沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，就只能“打價(jià)格戰(zhàn)”，但在CDMO賽道越來(lái)越“卷”的情況下，如果沒(méi)有巨額的資金投入，想占據(jù)一席之地幾乎很難實(shí)現(xiàn)。

根據(jù)諾泰生物招股書(shū)數(shù)據(jù)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)中主要的營(yíng)收來(lái)源以CDMO為主，2018年至2020年，其營(yíng)收占比分別為92.59%、79.13%、73.01%。

雖然其占比逐年下降，但是其CDMO項(xiàng)目非獨(dú)家供應(yīng)商產(chǎn)品相關(guān)銷(xiāo)售收入占公司CDMO業(yè)務(wù)收入的比重分別為75.32%、53.25%、50.63%，占比較高。對(duì)此諾泰生物也坦言，如果在產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格等方面不能持續(xù)滿(mǎn)足需求并保持較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的話(huà)，將可能面臨被其他供應(yīng)商替代或采購(gòu)份額下降的風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，要想在CDMO賽道中分得一杯羹，首先需要的就是大量資金的投入，那么諾泰生物的盈利能力如何呢？

數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，其營(yíng)收分別為2.56億元、3.72億元、6.67億元，而凈利潤(rùn)分別僅為4390.84萬(wàn)元、4861.05萬(wàn)元、1.23億元。由此也不難看出，公司目前明顯面臨增收不增利的局面。而根據(jù)2021年中報(bào)數(shù)據(jù)，其營(yíng)收雖然達(dá)到3.09億元，但凈利潤(rùn)也才5141.80萬(wàn)元。

可能是業(yè)績(jī)未能達(dá)到預(yù)期，自2021年5月在上市首日創(chuàng)下近400%的漲幅后，諾泰生物股價(jià)就一路下跌。其最新收盤(pán)價(jià)32.8元與上市首日收盤(pán)價(jià)77.5元相比，已經(jīng)跌掉近60%，與去年6月時(shí)93.3元的高點(diǎn)相差更大，最新市值不足70億元，這意味著其上市首日暴增的市值幾乎被打回原點(diǎn)。

需要注意的是，相比CDMO其他賽道的企業(yè)，例如九洲藥業(yè)（603456）、凱萊英、博騰股份（300363）等，諾泰生物是唯一一家股價(jià)持續(xù)下行的企業(yè)。2021年5月至今，九洲藥業(yè)股價(jià)整體走勢(shì)上行目前稍有回落，2021年12月還創(chuàng)下年內(nèi)股價(jià)最高點(diǎn)63元/股，博騰股份股價(jià)也是波動(dòng)上漲，2021年8月達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)109.77元/股。凱萊英股價(jià)雖然起伏較大，但在2021年12月，漲至年內(nèi)最高點(diǎn)532.49元/股。

記者就目前核心人員離職以及賽道優(yōu)勢(shì)等問(wèn)題向企業(yè)發(fā)送采訪(fǎng)函，截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。

記者 胡鑫宇

編輯 王麗穎

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