2022年春節(jié)后的2月，A股市場小幅回調(diào)，滬深300指數(shù)累漲1.16%，深證成指漲3.05%，上證綜合指數(shù)漲4.42%。雖然A股市場在月初反彈后受俄烏沖突等外部局勢的擾動下仍處在震蕩中，但隨著各家上市公司年度業(yè)績預告的陸續(xù)發(fā)布，機構投資者對上市公司的調(diào)研也更加積極。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年2月7日到2022年2月28日，滬、深、京三市共有477家上市公司獲機構調(diào)研，其中邁瑞醫(yī)療（300760）、君實生物、創(chuàng)世紀（300083）、立訊精密（002475）及甘源食品（002991）調(diào)研機構數(shù)均超300家。

從上市公司的行業(yè)分布來看，工業(yè)、信息技術、材料、消費等行業(yè)依然是機構關注的重點，其中工業(yè)板塊有87家，占比最多，信息技術板塊其次，有77家。工業(yè)領域中的鋼鐵、有色金屬、化工等行業(yè)在調(diào)研機構熱度較高。

春節(jié)后三部門發(fā)布促進鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見，A股鋼鐵板塊持續(xù)拉升，招商證券指出多項提振需求的政策出臺，我國總需求有望快速回升，春節(jié)后的開工季之旺有望超出市場預期。目前的噸鋼盈利處于較高位置，考慮到2022年的總需求增速有望逐季抬升，因此，2022年全年的噸鋼盈利水平有望高位運行、超出市場預期，鋼鐵行業(yè)存在較好的價格彈性。

此外，據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會發(fā)布的2021年有色金屬工業(yè)經(jīng)濟運行情況指出，預計2022年主要有色金屬價格總體將呈高位震蕩的格局，年中后期主要有色金屬價格出現(xiàn)震蕩回調(diào)的可能性將成為大概率事件。

化工方面，近日烏俄紛爭加劇引發(fā)市場能源危機擔憂，西方多國先后宣布將對俄羅斯采取制裁措施，當前國際地緣政治局面將影響化工行業(yè)大宗商品走勢。萬聯(lián)證券指出預計短期內(nèi)國際原油價格將繼續(xù)高位震蕩，且高價支撐力較強，并有望帶動其他能源品及下游烯烴、芳香烴等石油化工品價格上漲；另一方面，農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)走高，若俄羅斯化肥出口受到制裁，或?qū)⒗梦覈释赓Q(mào)業(yè)務。此外，稀有氣體存在供應縮減風險，或影響全球半導體生產(chǎn)。

具體到上市公司調(diào)研來看，邁瑞醫(yī)療接受了649家機構調(diào)研，調(diào)研機構數(shù)量居首，君實生物、創(chuàng)世紀緊隨其后，分別獲466家、337家機構調(diào)研。從調(diào)研機構數(shù)排名靠前的公司來看，多為近期股價波動較大的公司。以下為調(diào)研機構數(shù)排名前20的上市公司名單。

1.調(diào)研機構數(shù)TOP20榜單出爐

（1）邁瑞醫(yī)療(300760.SZ)：2月機構調(diào)研總數(shù)TOP1 布局機會顯現(xiàn)？

作為2021年最受機構關注的公司，醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療2月以來狂吸“機構粉”，共獲649家機構調(diào)研，其中險資機構家數(shù)達26家。公司在2月累漲1.18%，但在近期股價出現(xiàn)回撤，浦銀國際證券認為，邁瑞醫(yī)療近期的回撤除受到醫(yī)藥板塊整體估值回調(diào)影響外，主要由于市場擔憂邁瑞在器械集采政策環(huán)境下增長的確定性降低。浦銀國際認為，集采對邁瑞的沖擊并不會像市場預期般悲觀，公司具備“品種齊全+研發(fā)能力強+售后完善”核心實力，疊加海內(nèi)外雙輪驅(qū)動，拓寬市場邊界的同時，可有效分散集采政策風險。目前邁瑞估值上已具備吸引力，市場偏悲觀的解讀及公司業(yè)績穩(wěn)健增長之間的預期差將逐步顯現(xiàn)，站在當前時點，浦銀國際認為較好的布局機會已經(jīng)出現(xiàn)。

值得注意的是，2月10日晚，邁瑞醫(yī)療2022年第一次臨時股東大會審議通過了《關于<深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司2022年員工持股計劃管理辦法>的議案》及《關于回購公司股份方案的議案》。這是邁瑞醫(yī)療半年內(nèi)進行的第二次10億回購，除此之外，員工持股計劃也將落地，該計劃將未來三年凈利潤每年增長20%作為員工持股的歸屬條件。

針對上述考核目標，邁瑞醫(yī)療在此次接受調(diào)研的過程中做出了解釋，公司稱醫(yī)療器械市場是一個剛需行業(yè)，不論在中國、其他發(fā)展中國家還是發(fā)達國家，都遠遠沒到充分滿足大部分人口對醫(yī)療的基本需求。隨著全球進入老齡化、以及經(jīng)濟的發(fā)展，民眾對于更多更優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療資源的需求只會越來越多。因此，公司判斷未來全球醫(yī)療器械依然有非常廣闊的發(fā)展前景。

公司預期未來三年有四大增長來源：1）后疫情時代醫(yī)療新基建勢在必行，目前與公司布局產(chǎn)品相關的新基建商機進一步提升到200億元。2）公司在國際市場的占有率還有極大提升空間。3）IVD未來將成為公司一大重要增長來源，公司近兩年來陸續(xù)發(fā)布了血球BC-7500CRP、全自動閱片機MC-80、全新高端生化BS-2800M、全新高端發(fā)光CL-8000i等重磅產(chǎn)品，全新高端凝血也即將發(fā)布。4）動物醫(yī)療、微創(chuàng)外科、骨科、AED這四個種子業(yè)務給公司業(yè)績增長帶來的貢獻力度越來越大，并且預計未來三年仍會維持高速發(fā)展的態(tài)勢。

在近期的調(diào)研中，邁瑞醫(yī)療還回答了醫(yī)保政策對IVD行業(yè)的影響的看法：醫(yī)保政策并不會減少醫(yī)院的檢測量，并且基于人口老齡化這一不可逆的宏觀因素影響，未來檢測量仍將維持穩(wěn)定的增長。未來，公司將持續(xù)加大IVD領域尤其是化學發(fā)光的研發(fā)投入力度，通過HyTest成熟的研發(fā)平臺加速抗原抗體等化學發(fā)光核心原料的研發(fā)進度，提升公司化學發(fā)光試劑的競爭力，早日實現(xiàn)三級醫(yī)院的全面突破，加快該領域國產(chǎn)化率的提升速度。

（2）君實生物-U（688180.SH）：TOP20榜單中區(qū)間漲幅最大新冠藥物新進展！

在機構調(diào)研數(shù)TOP20榜單中，君實生物-U區(qū)間漲幅最大，2月份其股價累漲21.7656 %，本月共獲466家機構調(diào)研，其所屬的Wind行業(yè)為西藥行業(yè)。公司發(fā)布2021年度業(yè)績預告，預計2021年年度實現(xiàn)營業(yè)收入40.14億元左右，同比增長151.68%左右;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損7.39億元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤虧損9.22億元。

光大證券研報中表示，君實生物擁有國內(nèi)第一個獲批上市的國產(chǎn)PD-1單抗，特瑞普利單抗的成功上市體現(xiàn)了公司優(yōu)異的藥物研發(fā)能力和執(zhí)行能力；在海外，該品種已獲FDA四項孤兒藥資格認定、二項突破性療法認定，其中鼻咽癌適應癥已獲優(yōu)先審評，有望在2022年Q2獲批上市，成為中國首個在美上市的PD-1單抗。公司也在積極布局下一代免疫療法靶點和新技術，如雙抗平臺、ADC藥物研發(fā)平臺、siRNA藥物研發(fā)平臺。目前公司腫瘤免疫領域布局有BTLA單抗、CD112R、TIGIT單抗、PARP等品種。此外，公司多層次布局新冠抗病毒領域，新冠中和抗體獲得多國政府訂單，小分子口服藥已獲烏茲別克緊急授權使用。公司多項產(chǎn)品處于臨床試驗和臨床前開發(fā)階段，有望在創(chuàng)新藥物研發(fā)方面穩(wěn)步推進。

翻閱調(diào)研記錄可知，君實生物在介紹特瑞普利單抗海外上市進展時表示，公司在2021年12月中旬已經(jīng)順利完成FDA的期中審查，截至目前FDA的生物制品許可申請（BLA）審評正在按計劃進行。海外市場上目前尚無PD-1產(chǎn)品獲批鼻咽癌適應癥，特瑞普利單抗鼻咽癌適應癥的BLA符合“未被滿足的臨床需求”，整體臨床試驗方案也在此前獲得FDA認可，并授予兩項“突破性療法”的資格認定。公司對本次海外申報有信心，也期待有好的結(jié)果。

（3）華銳精密（688059.SH）：IPO募投項目仍在建設預計未來產(chǎn)能或會有小幅提升

華銳精密2月累計共獲184家機構調(diào)研，其2月股價約累計漲0.95％。華銳精密所屬行業(yè)為工業(yè)機械行業(yè)。公司發(fā)布2021年度業(yè)績快報，2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.85億元，同比增長55.51%；歸母凈利潤1.62億元，同比增長82.41%。華銳精密主要產(chǎn)品包括車削、銑削和鉆削三大系列硬質(zhì)合金數(shù)控刀片，公司是國內(nèi)硬質(zhì)合金數(shù)控刀片行業(yè)內(nèi)少數(shù)具備從配料、球磨、噴霧干燥、壓制成型、燒結(jié)、研磨深加工、涂層和自動包裝完整生產(chǎn)工序的企業(yè)，同時掌握產(chǎn)品槽型開發(fā)和精密模具制備能力，可以實現(xiàn)由粉體原材料到最終硬質(zhì)合金數(shù)控刀片全流程自主可控的生產(chǎn)。

翻閱調(diào)研記錄可知，公司IPO募投項目仍在建設，建成后產(chǎn)能釋放也會有一個過程。公司現(xiàn)有生產(chǎn)線仍在增加新設備提升產(chǎn)能，預計未來產(chǎn)能會有小幅提升。公司IPO募投項目的硬質(zhì)合金數(shù)控刀片是針對航空航天難加工材料、汽車零部件高效加工、模具銑削精加工等領域持續(xù)對自身產(chǎn)品的升級換代系列。隨著公司在航空航天、汽車等高端制造領域加工解決能力的提升以及向整體解決方案供應商的轉(zhuǎn)型，公司有望增加由原有境外廠商占據(jù)的高端制造領域的市場份額，進一步提升產(chǎn)品價格。因此，公司預測硬質(zhì)合金數(shù)控刀片達產(chǎn)后第一年平均銷售單價為9.86元。

東北證券分析師預計，公司IPO募投項目將于2022年中左右開始投產(chǎn)，完全達產(chǎn)后將有效緩解公司現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸，新增3000萬片硬質(zhì)合金數(shù)控刀片、500萬片金屬陶瓷數(shù)控刀片和硬質(zhì)合金整體刀具200萬支產(chǎn)能。同時，公司IPO項目產(chǎn)品主要針對航空航天、汽車零部件、模具銑削等難加工和高效精加工領域，產(chǎn)品目標售價較目前數(shù)控刀片平均單價大幅提升，屆時公司高附加值產(chǎn)品占比將得到進一步提升，產(chǎn)品銷售有望實現(xiàn)量價齊升。

2. 安旭生物（688075.SH）：2月調(diào)研名單中的漲幅TOP1 累計漲幅超70%

此消彼長的全球疫情，導致全球供應鏈緊張，而生產(chǎn)新冠檢測試劑的企業(yè)，則是這場疫情中最直接、明顯的受益者。在井噴式增長的確診病例面前，現(xiàn)場即時檢測(POCT)成為海內(nèi)外抗疫剛需。能夠生產(chǎn)新冠檢測試劑的POCT公司安旭生物領漲2月調(diào)研股，累計漲幅超70%。

浙商證券（601878）稱奧密克戎變種免疫逃逸能力突出，引發(fā)本輪海外疫情高潮，新冠檢測產(chǎn)品作為抗疫全方位體系的第一道防線，預計其需求同樣將常態(tài)化，后續(xù)的“超級變種”出現(xiàn)將為其帶來周期性。隨著海外疫情持續(xù)蔓延，分子檢測承載能力開始嚴重不足，特別是加快企業(yè)復工、學校復學的強烈需求下，抗原自測產(chǎn)品有望成為海外長期主流檢測工具。此外，近期香港爆發(fā)嚴重疫情，新冠抗原自檢產(chǎn)品得到應用，或?qū)⒋呋瘒鴥?nèi)加快同類產(chǎn)品的注冊審批及應用。

在安旭生物近期發(fā)布的2021年度業(yè)績快報中，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入158,927.91 萬元，較上年同期增長32.47%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤73,870.63 萬元，較上年同期增長13.82%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤72,720.82 萬元，較上年同期增長12.71%。安旭生物表示，報告期內(nèi)，全球范圍新冠疫情反復出現(xiàn)，公司積極響應新冠檢測產(chǎn)品需求， 結(jié)合公司自身競爭優(yōu)勢和產(chǎn)能匹配能力，全力支持疫情防控事業(yè)，快速開發(fā)了家庭自測新冠檢測產(chǎn)品系列。公司優(yōu)質(zhì)的新冠檢測產(chǎn)品質(zhì)量獲得市場和客戶的認可， 營業(yè)收入和凈利潤均取得了較快增長，銷售規(guī)模持續(xù)擴大。

在2月份接受調(diào)研時，安旭生物介紹，產(chǎn)能方面安吉生產(chǎn)基地2021年11月中旬開始試運行，同時，富陽生產(chǎn)基地尚在建設中，今年的1月中旬在富陽生產(chǎn)基地周邊租用臨時廠房先期開展部分產(chǎn)能建設。目前，測試盒月產(chǎn)能預計2.6億人份左右，測試筆月產(chǎn)能預計5000萬人份左右。安旭生物的新冠產(chǎn)品主要在加拿大、澳洲、歐盟等區(qū)域銷售，平均銷售價格1-2美金。美國市場需求較去年下半年可能有所回落，目前公司新冠抗原自測產(chǎn)品還未獲得FDA認證。

3. 路德環(huán)境（688156.SH）：2月名單中機構調(diào)研次數(shù)居首 白酒糟生物發(fā)酵飼料產(chǎn)品供不應求

路德環(huán)境2月的機構調(diào)研次數(shù)為15次，累計共獲100家機構調(diào)研，其2月股價累計調(diào)整8.417％。路德環(huán)境所屬的行業(yè)為復合型公用事業(yè)。近期，公司發(fā)布2021年業(yè)績快報，2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.82億元，同比增長52.54%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.77億元，同比增長61.24%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.67億元，同比增長77.74%。

中泰證券（600918）研報指出，路德環(huán)境白酒糟生物發(fā)酵飼料銷售強勁，業(yè)績大幅增長。2021年，隨著飼料行業(yè)“禁抗”、養(yǎng)殖業(yè)“減抗、限抗”政策推進，以及酒糟環(huán)保處理需求持續(xù)增長，疊加豆粕、玉米等大宗農(nóng)產(chǎn)品價格上漲等因素，公司白酒糟生物發(fā)酵飼料產(chǎn)品供不應求，產(chǎn)量、銷量同比大幅增長，白酒糟生物發(fā)酵飼料銷售額大幅增長，工業(yè)糟渣資源化業(yè)務收入顯著提升。此外，公司河湖淤泥、工程泥漿、市政污泥處理業(yè)務增長穩(wěn)健，貢獻公司業(yè)績基本盤。

翻閱調(diào)研記錄可知，公司白酒糟生物發(fā)酵飼料定位為功能性飼料原料，既含有粗蛋白、粗脂肪等營養(yǎng)成分，可部分替代豆粕、玉米，實現(xiàn)節(jié)糧養(yǎng)殖;又含有β-葡聚糖、甘露寡糖、核苷酸等功能性成分，減少養(yǎng)殖過程中抗生素的使用，實現(xiàn)無抗養(yǎng)殖。經(jīng)過多年市場培育，公司產(chǎn)品以高性價比優(yōu)勢獲得客戶普遍認可，產(chǎn)品供不應求。同時，貴州啟動《貴州省赤水河流域醬香白酒生產(chǎn)環(huán)境保護條例》立法工作，隨著立法工作的推進可以合理預見未來對白酒糟的環(huán)保監(jiān)管會越發(fā)嚴格和規(guī)范。公司利用自主知識產(chǎn)權的專利技術，將白酒糟制備成生物發(fā)酵飼料，有效實現(xiàn)了白酒糟綜合處置及資源化利用。

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