A 股股王貴州茅臺（600519），竟罕見地公布了 1 至 2 月的經(jīng)營業(yè)績，前兩月營收、凈利潤均增長 20% 左右，凈利潤達(dá)到 102 億元。業(yè)績 " 開門紅 "，3 月 8 日貴州茅臺股價也逆市飄紅，大漲 2.71%。而被稱為 " 醫(yī)美茅臺 " 的愛美客（300896），3 月 8 日披露年報，2021 年業(yè)績大增 118%，當(dāng)天公司股價一度漲逾 3%。

茅臺 " 開門紅 "

3 月 8 日，貴州茅臺公布 2022 年 1 至 2 月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)。公司表示，2022 年春節(jié)期間，公司產(chǎn)品銷售勢頭向好，市場呈現(xiàn)旺銷態(tài)勢，順利實(shí)現(xiàn)了 " 開門紅 "。經(jīng)初步核算，1 至 2 月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入 202 億元左右，同比增長 20% 左右；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 102 億元左右，同比增長 20% 左右。

雖然很多上市公司都會定期公布季度或月度經(jīng)營數(shù)據(jù)，但貴州茅臺此前從未公布月度數(shù)據(jù)。突然拿出這樣一份 " 開門紅 " 的經(jīng)營數(shù)據(jù)，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，或許是為了提振股價。

今年以來，貴州茅臺股價持續(xù)調(diào)整，跌幅已超過 14%，市值蒸發(fā)三千多億。而從去年 12 月的高點(diǎn)以來，到 3 月 7 日收盤，貴州茅臺跌幅達(dá)到 23%，股價逼近 1700 元大關(guān)。

此前，貴州茅臺曾公布 2021 年度生產(chǎn)經(jīng)營情況，2021 年度生產(chǎn)茅臺酒基酒 5.65 萬噸左右，系列酒基酒 2.82 萬噸左右；預(yù)計實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入 1090 億元左右（其中茅臺酒營業(yè)收入 932 億元左右，系列酒營業(yè)收入 126 億元左右），同比增長 11.2% 左右；預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤 520 億元左右，同比增長 11.3% 左右。

去年一季報，貴州茅臺凈利潤增長 6.57%，自 2016 年以來業(yè)績增幅首度出現(xiàn)個位數(shù)。當(dāng)時公司解釋，主要是本部銷售給公司控股子公司貴州茅臺酒銷售有限公司的銷量較上年同期增加，消費(fèi)稅及其附加稅相應(yīng)增加。

而在不少業(yè)內(nèi)人士看來，茅臺業(yè)績 " 失速 " 一方面有短期稅收因素影響，另一方面也可能是公司主動 " 控速 "，意在實(shí)現(xiàn)后期平穩(wěn)發(fā)展。

隨著 2021 全年業(yè)績和 2022 年前兩月業(yè)績，貴州茅臺業(yè)績增速逐漸抬高，2019 年三季度以來首次突破 20%。

券商齊聲推薦

業(yè)績 " 開門紅 " 之下，3 月 8 日，各大券商密集發(fā)布研報予以推薦。中信建投（601066）認(rèn)為，貴州茅臺改革成果突出，" 開門紅 " 大超預(yù)期。" 預(yù)計公司 2022 年直營渠道及新零售渠道占比將持續(xù)提升，近兩年茅臺酒穩(wěn)量情況下，有條件在 2022 年投放量保持 8-10% 的增長，即使價格體系不變，增速也將環(huán)比提升。"

國金證券認(rèn)為，公司超預(yù)期實(shí)現(xiàn)春節(jié)旺季的 " 開門紅 "，證明了龍頭面臨外部擾動下經(jīng)營超強(qiáng)的韌性。

資深酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛表示：" 茅臺新的領(lǐng)導(dǎo)人上任之后，提出了加快發(fā)揮茅臺的領(lǐng)頭羊作用，包括在醬油品類和貴州省區(qū)域內(nèi)發(fā)揮更大的作用。從這個角度來說，實(shí)際上這個增速是在認(rèn)知范圍內(nèi)的，雖然說已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于茅臺過去兩年的增速。"

2022 年春節(jié)期間，貴州茅臺推出定位千元價格帶的系列酒大單品 " 茅臺 1935"，上市后需求緊俏，批價維持在 1600 元左右的較高水平。不少機(jī)構(gòu)均表示，" 茅臺 1935" 的放量，可能對茅臺系列酒營收增長貢獻(xiàn)不小。

實(shí)際上，從之前基金四季報來看，貴州茅臺依然是公募基金第一至愛股，共有 1716 只基金持有貴州茅臺，相比去年三季度的 1525 只，增加了 191 只。不過基金持股量減少了 6.47 萬股，持倉總市值達(dá)到 1805 億元，較上季減少了 193 億元。

3 月 8 日，貴州茅臺股價大漲 2.71%，盤中漲幅一度超過 4%。白酒行業(yè)中，金種子酒（600199）大漲 4.33%，瀘州老窖（000568）也上漲 2.59%。中信建投認(rèn)為，春節(jié)以來白酒板塊整體回調(diào)幅度較大，目前從估值水平看，整體已經(jīng)進(jìn)入到具備性價比的區(qū)間，部分優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，具備長周期較好的收益率基礎(chǔ)。

蔡學(xué)飛則表示，包括茅臺、五糧液（000858）在內(nèi)的頭部酒企股價由于受大環(huán)境影響，確實(shí)有一段時間的低迷，但是從長遠(yuǎn)來看，它們的基本面沒有變化，" 未來在中國酒類消費(fèi)升級的結(jié)構(gòu)中，這種具有消費(fèi)屬性、同時帶有一定金融屬性的名酒，應(yīng)該說發(fā)展前景還是非?？捎^的。"

" 醫(yī)美茅 " 業(yè)績翻倍

除了 " 真茅臺 "，被稱為 " 醫(yī)美茅臺 " 的愛美客，也在 3 月 8 日披露了一份出色的業(yè)績。公司發(fā)布的 2021 年年報顯示，去年實(shí)現(xiàn)營收 14.48 億元，歸屬凈利潤 9.59 億元，同比分別增長 104.13% 和 117.81%。繼上年 10 轉(zhuǎn) 8 派 35 元之后，愛美客也再度拿出高派現(xiàn)計劃，擬 10 派 21 元，合計派現(xiàn) 4.54 億元。

愛美客表示，報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品線實(shí)現(xiàn)全面增長。其中，溶液類注射產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收 10.46 億元，較上年同期增長 133.84%；凝膠類注射產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收 3.85 億元，較上年同期增長 52.8%。受益于近年來消費(fèi)者對抗衰老、皮膚年輕化的需求不斷增長，以嗨體為核心的溶液類注射產(chǎn)品增長幅度更大。

從 2021 年 7 月的高點(diǎn)以來，愛美客股價大幅調(diào)整，到今年 2 月已經(jīng) " 腰斬 "。去年年中以來，醫(yī)療美容行業(yè)迎來最強(qiáng)監(jiān)管。先是國家衛(wèi)健委等聯(lián)合發(fā)布《打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項(xiàng)整治工作方案》，開展打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項(xiàng)整治工作。去年 11 月，市場監(jiān)管總局發(fā)布《醫(yī)療美容廣告執(zhí)法指南》，公安部隨后下發(fā)通知要求嚴(yán)厲打擊非法制售醫(yī)療美容產(chǎn)品等犯罪活動。

業(yè)內(nèi)專家對現(xiàn)代快報記者表示，開展打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項(xiàng)整治工作，有利于整個行業(yè)健康發(fā)展。市場終端的需求不會因行業(yè)整治而下降，所以可能一定程度上會導(dǎo)致醫(yī)美行業(yè)短期內(nèi)出現(xiàn)供需不平衡的狀態(tài)，使得中上游端市場更集中，龍頭企業(yè)優(yōu)先受益。

3 月 8 日，愛美客一度漲逾 3%，收盤隨著大盤回落，其漲幅收窄至 0.89%。

從年度業(yè)績來看，目前已有 10 家醫(yī)美概念上市公司披露了業(yè)績快報，其中華熙生物、昊海生科凈利潤增幅分別為 21.13% 和 53.19%，輝隆股份（002556）增幅達(dá)到 130%。

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