川投能源（600674）（600674.SH）3月18日公告稱，擬將控股子公司成都交大光芒科技股份有限公司（以下簡稱“交大光芒”）分拆至上交所科創(chuàng)板上市。

啟信寶顯示，交大光芒成立于1998年，注冊資本為6600萬元。交大光芒官網(wǎng)稱，公司由中國工程院院士錢清泉創(chuàng)立，由四川省投資集團、西南交通大學共同投資。公司主要從事電氣自動化相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計，軟硬件開發(fā)、生產(chǎn)及服務(wù)，行業(yè)信息化項目的咨詢、設(shè)計與系統(tǒng)集成。

川投能源2020年年報顯示，其持有交大光芒50%股權(quán)。2020年度，交大光芒銷售收入為1.65億元，凈利潤為2482.92萬元；2019年度，交大光芒的銷售收入為1.72億元，凈利潤為2264.94萬元。

分拆發(fā)行上市方案顯示，交大光芒擬發(fā)行不超過2391.5萬股（含2391.5萬股）新股；募資凈額擬用于軌道交通智能終端產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)、研發(fā)中心建設(shè)、補充流動資金等。分拆完成后，川投能源仍擁有對交大光芒的控股權(quán)。

圖片來源：公告截圖

資料顯示，川投能源業(yè)務(wù)以投資開發(fā)、經(jīng)營管理清潔能源為主業(yè)，同時也涵蓋研發(fā)、生產(chǎn)、銷售軌道交通電氣自動化系統(tǒng)以及生產(chǎn)經(jīng)營光纖光纜等高新技術(shù)產(chǎn)品。其中，研發(fā)、生產(chǎn)、銷售軌道交通電氣自動化系統(tǒng)由交大光芒開展。在川投能源看來，交大光芒與公司其他業(yè)務(wù)板塊保持較高的獨立性，分拆不會對公司其他業(yè)務(wù)板塊持續(xù)經(jīng)營構(gòu)成實質(zhì)性影響。

“通過本次分拆，可使川投能源和交大光芒的主業(yè)結(jié)構(gòu)更加清晰，交大光芒可更好地從資本市場獲得股權(quán)或債務(wù)融資以應(yīng)對現(xiàn)有業(yè)務(wù)及未來擴張的資金需求，加速發(fā)展并提升經(jīng)營及財務(wù)表現(xiàn)。本次分拆有利于進一步提升公司整體市值，增強公司及所屬子公司的盈利能力和綜合競爭力。”川投能源表示。

廣發(fā)證券曾表示，整體來看，分拆上市“明分實合”，即以聚焦主業(yè)、主動縮小邊界的減法外在形式吸引更多資本進行有效資源配置，實現(xiàn)母子公司價值重塑。

在廣發(fā)證券看來，對于母公司而言，分拆上市可以聚焦核心業(yè)務(wù)，提升經(jīng)營效率；有效盤活公司資產(chǎn)，改善資產(chǎn)流動性，提高償債能力；受益于子公司上市后的投資收益，自身估值和股價有望得到提升。華泰證券也曾指出，母子公司分拆多可實現(xiàn)業(yè)績雙贏，但短期股價表現(xiàn)市場反饋不一。

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