3月25日晚，長飛光纖（601869）(601869.SH)發(fā)布了2021年業(yè)績報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入95.36億元，同比增長15.99%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.09億元，同比增長30.32%。此前，由于光纖光纜行業(yè)自2018年下半年進(jìn)入下行周期后，產(chǎn)品單價(jià)出現(xiàn)階梯式下滑，長飛光纖的歸母凈利潤已連續(xù)兩年下滑。

圖片來源：長飛光纖官網(wǎng)

《》記者注意到，扣除非經(jīng)常性損益后，長飛光纖的凈利潤為3.11億元，同比仍下降10.92%，不過降幅相比2020年的43.11%、2021年上半年的34.20%已有所收窄。對(duì)長飛光纖凈利潤增長貢獻(xiàn)較大的，是金額達(dá)到3.98億元的非經(jīng)常性損益金額，其中金額最大的項(xiàng)目為交易性金融資產(chǎn)等公允價(jià)值變動(dòng)收益及投資收益，共計(jì)3.66億元。

2021年下半年，行業(yè)供需關(guān)系出現(xiàn)改善。2021年10月，中國移動(dòng)（600941）完成針對(duì)普通光纜產(chǎn)品的集采，其需求總量及中標(biāo)平均價(jià)格均有較大回升。長飛光纖表示，2022年行業(yè)供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，光纖光纜行業(yè)進(jìn)入增長周期。

近期運(yùn)營商集采出現(xiàn)量價(jià)齊升

對(duì)于光纖光纜行業(yè)來說，2021年的市場壓力與機(jī)遇并存。一方面是行業(yè)需求企穩(wěn)回升，隨著5G建設(shè)按照適度超前的原則穩(wěn)步推進(jìn)，行業(yè)需求從2020年就已經(jīng)逐步回暖，長飛光纖2020年、2021年上半年?duì)I收就分別實(shí)現(xiàn)了5.82%、27.74%的增幅。

但另一方面，則是產(chǎn)品單價(jià)繼續(xù)下降，加上原材料價(jià)格的快速上漲，長飛光纖的扣非凈利潤仍在下降。長飛光纖在此前的業(yè)績快報(bào)中就表示，2021年上半年，光纖光纜行業(yè)處于周期底部，光纜產(chǎn)品的極限平均單價(jià)及原材料價(jià)格的快速上升對(duì)公司盈利水平產(chǎn)生了較大壓力。

2021年下半年后，行業(yè)供需關(guān)系趨于改善，運(yùn)營商集采出現(xiàn)量價(jià)齊升的市場行情。2021年10月，中國移動(dòng)完成針對(duì)普通光纜產(chǎn)品的集采，其宣布的需求規(guī)模約為1.43億芯公里，相比2020年提升約20%;集采確立的光纜平均單價(jià)超過60元/芯公里，相比2020年的約40元/芯公里提升明顯。

圖片來源：公告截圖

記者注意到，2021年下半年，盡管光纖光纜行業(yè)觸底回升，運(yùn)營商集采出現(xiàn)量價(jià)齊升，但上半年長飛光纖的毛利率為23.24%，全年的毛利率為19.63%，毛利率進(jìn)一步下滑。對(duì)此，3月26日，長飛光纖證券部相關(guān)人士對(duì)《》記者表示，因?yàn)楦鶕?jù)財(cái)政部會(huì)計(jì)司在2021年11月的一個(gè)會(huì)計(jì)政策解答，把運(yùn)費(fèi)從銷售費(fèi)用分類到了營業(yè)成本中，所以全年的毛利率包含了此調(diào)整，但上半年沒有此調(diào)整。

繼中國移動(dòng)集采結(jié)果量價(jià)齊升后，中國電信（601728）于2022年1月完成了室外光纜集采，在需求總量與前次基本一致的情況下，價(jià)格相比中國移動(dòng)集采結(jié)果有所上升。長飛光纖認(rèn)為，這體現(xiàn)了行業(yè)供需結(jié)構(gòu)的持續(xù)改善，2022年光纖光纜行業(yè)進(jìn)入增長周期。

不過行業(yè)仍可能面臨市場及政策方面的風(fēng)險(xiǎn)。長飛光纖表示，公司的主要客戶是電信運(yùn)營商，運(yùn)營商的投資需求構(gòu)成了公司發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力，如果受到宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度等因素的綜合影響，國家關(guān)于通信等基礎(chǔ)設(shè)施投資的產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)調(diào)整，或運(yùn)營商對(duì)5G的投資不及預(yù)期，則將對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展造成負(fù)面影響。

海外業(yè)務(wù)收入占比首次超過30%

具體到產(chǎn)品分部，2021年，長飛光纖的光纖及光纖預(yù)制棒收入為29.19億元，同比下降1.17%;光纜產(chǎn)品收入為39.21億元，同比增長19.26%;其他產(chǎn)品服務(wù)貢獻(xiàn)總收入約26.97億元，同比增長36.13%。

收入增幅最大的分部為其他產(chǎn)品服務(wù)，主要由于2021年海外通信網(wǎng)絡(luò)工程收入以及電纜收入較上年大幅增加所致。年報(bào)顯示，2021年，各國不斷強(qiáng)化對(duì)通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，長飛光纖的海外業(yè)務(wù)收入達(dá)30.86億元，占總營業(yè)收入的比例首次超過30%。

在國際化戰(zhàn)略方面，自2018年以來，長飛光纖設(shè)立了多個(gè)海外辦事處及生產(chǎn)基地，主要目標(biāo)市場包括東南亞、非洲、拉美等。2021年，長飛光纖還完成了位于巴西的長飛寶利龍的收購，在巴西及拉美區(qū)域首次進(jìn)行產(chǎn)能布局。

2022年，海外通信市場面臨發(fā)展機(jī)遇，不過海外業(yè)務(wù)也有不少風(fēng)險(xiǎn)因素。長飛光纖表示，2022年，地緣政治局勢緊張加劇;新冠疫情仍在海外蔓延;國際運(yùn)輸費(fèi)用不斷攀升、運(yùn)力持續(xù)緊張;貿(mào)易保護(hù)性措施不斷出臺(tái)，以上各種因素都會(huì)增加公司海外業(yè)務(wù)和海外投資的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。

在二級(jí)市場表現(xiàn)上，3月25日，長飛光纖收盤價(jià)為26.87元/股，跌幅2.40%。

責(zé)編 董興生

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