大北農(nóng)發(fā)布2022年4月份生豬銷售情況簡報，2022年4月銷售生豬34.56萬頭，銷售收入4.63億元。銷售數(shù)量環(huán)比降低7.57%，同比增長16.84%;商品肥豬出欄均重113.15公斤，銷售均價12.68元/公斤。

維持“增持”。我們維持公司2022-2024年EPS為0.03元、0.62元、0.65元，維持目標(biāo)價21.28元，維持“增持”評級。

出欄量穩(wěn)步增長，完全成本有望下降。公司2022年4月銷售生豬34.56萬頭，同比增加16.84%。一方面，在產(chǎn)能方面，公司繼續(xù)科學(xué)利用現(xiàn)有產(chǎn)能，繼續(xù)嚴(yán)抓生物安全防控，完善防控措施，加強(qiáng)疫病控制，飼養(yǎng)管理，提升養(yǎng)殖效率，降低生產(chǎn)成本，充分整合國家級核心育種場的優(yōu)勢，以種豬育種為核心，優(yōu)化種豬種群。另一方面，在采購方面，公司將進(jìn)一步推行核心原料及部分大宗原料統(tǒng)一采購，提高整體運(yùn)營效率和效益，從而降低成本。目前公司不斷提高自繁自養(yǎng)比例、加強(qiáng)管理等方式嚴(yán)控成本，2022年下半年生豬完全成本有望實現(xiàn)16元/公斤。

發(fā)揮多業(yè)務(wù)協(xié)同作用，科技助力提高競爭力。在協(xié)同作用方面，公司將進(jìn)一步加大產(chǎn)業(yè)間協(xié)同，實現(xiàn)多輪驅(qū)動，飼料產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)、作物產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)互聯(lián)，各產(chǎn)業(yè)協(xié)同并進(jìn)，資源整合、產(chǎn)業(yè)鏈整合、獲取產(chǎn)業(yè)鏈前中后各端協(xié)同效益。在市場方面，公司以拳頭產(chǎn)品為抓手，利用為客戶量身定做的“進(jìn)銷財”、“豬聯(lián)網(wǎng)”、“豬交易”等互聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)工具，構(gòu)建了以大北農(nóng)為核心，以規(guī)模養(yǎng)殖戶、種植戶、經(jīng)銷商為事業(yè)合作伙伴養(yǎng)豬生態(tài)圈、種植生態(tài)鏈總體而言，公司多業(yè)務(wù)優(yōu)勢顯著，市場營銷能力強(qiáng)大。

風(fēng)險提示：公司對疫情不可控造成出欄量大幅下滑。

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