華夏時(shí)報(bào)記者 張玫 北京報(bào)道

(資料圖片)

一款并非上市公司生產(chǎn)的豆?jié){，讓九陽(yáng)股份（002242）在兩天內(nèi)連續(xù)漲停，資本市場(chǎng)的荒誕劇總是超出外界的想象。

“公司沒(méi)有哈基米相關(guān)的產(chǎn)品?！?1月13日，九陽(yáng)股份在互動(dòng)平臺(tái)緊急澄清。

但這則澄清聲明來(lái)得為時(shí)已晚。當(dāng)天（11月13日）九陽(yáng)股份股價(jià)早已強(qiáng)勢(shì)封上漲停板，報(bào)收11.06元/股。11月14日，該股開盤即封漲停板，延續(xù)強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)。

而在這場(chǎng)“哈基米”引發(fā)的漲停狂歡背后，隱藏著一個(gè)“跟風(fēng)進(jìn)場(chǎng)者”忽略的事實(shí)：引發(fā)熱炒的“哈基米南北綠豆?jié){”并非來(lái)自上市公司九陽(yáng)股份，而是一家已被上市公司剝離股權(quán)關(guān)系的公司。

11月14日，《華夏時(shí)報(bào)》記者致電九陽(yáng)股份，詢問(wèn)九陽(yáng)股份后續(xù)是否有將九陽(yáng)豆?jié){的股權(quán)“再收回來(lái)”的想法，相關(guān)工作人員表示，“目前沒(méi)有（這一想法）”。

消費(fèi)熱梗引發(fā)資本狂歡

“九陽(yáng)豆?jié){官方旗艦店”在淘寶平臺(tái)上的介紹資料清晰顯示，其注冊(cè)主體為“杭州九陽(yáng)豆業(yè)有限公司”。正是這家公司，成為引爆資本市場(chǎng)連鎖反應(yīng)的“哈基米南北綠豆?jié){”的實(shí)際運(yùn)營(yíng)方。

這款新品緊緊抓住了年輕人的消費(fèi)心理，以“0脂肪、無(wú)乳糖”的健康牌和“哈基米吸引力爆表”的情感牌作為核心賣點(diǎn)。產(chǎn)品包裝上印有風(fēng)靡網(wǎng)絡(luò)的貓meme表情包，一經(jīng)上架便迅速出圈，成為市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)。

“哈基米”一詞源于日語(yǔ)“はちみ”（蜂蜜）的音譯，它憑借動(dòng)漫《賽馬娘》中角色哼唱的“蜂蜜之歌”魔性旋律走紅網(wǎng)絡(luò)，并曾入選《三聯(lián)生活周刊》2023年度十大熱梗。到2025年，其影響力已超越動(dòng)漫圈，滲透至AI領(lǐng)域，進(jìn)化成為一種跨圈層的情感社群暗號(hào)。

正是這個(gè)充滿親和力的符號(hào)，在消費(fèi)端引發(fā)購(gòu)買熱情，同時(shí)也在資本端催生了出人意料的連鎖反應(yīng)。有股民在投資社區(qū)調(diào)侃道：“沒(méi)想到買幾箱哈基米豆?jié){，也能喝到股價(jià)上漲的甜頭。”然而，這場(chǎng)因同名而起的資本聯(lián)想，卻是一場(chǎng)典型的“對(duì)象誤認(rèn)”。

國(guó)泰海通證券金牌投資顧問(wèn)何力對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，此次二級(jí)市場(chǎng)的炒作，屬于炒了一個(gè)因名稱相近的誤會(huì)“關(guān)注度”，和公司真實(shí)的基本面沒(méi)有關(guān)系。

蘇商銀行特約研究員武澤偉稱，九陽(yáng)股份因網(wǎng)絡(luò)熱梗引發(fā)的漲停是典型的市場(chǎng)炒作行為，其股價(jià)波動(dòng)主要受短期情緒驅(qū)動(dòng)而非基本面支撐。這類“小登股”的特征在于市場(chǎng)關(guān)注度與公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況嚴(yán)重脫節(jié)，當(dāng)熱點(diǎn)消退后股價(jià)往往面臨快速回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。此前證監(jiān)會(huì)已明確發(fā)聲要加強(qiáng)對(duì)“蹭熱點(diǎn)”“炒概念”的監(jiān)管，投資者需警惕其中風(fēng)險(xiǎn)。

2023年已剝離股權(quán)關(guān)系

我國(guó)種植大豆的歷史約有四五千年。在我國(guó)古代，大豆叫做“菽”。兩千多年前，西漢大孝子淮南王劉安為病母磨豆?jié){，豆?jié){自此在民間流行開來(lái)。

九陽(yáng)股份與九陽(yáng)豆?jié){不能說(shuō)“毫無(wú)關(guān)系”，根據(jù)公開資料， 1994年，九陽(yáng)創(chuàng)始人王旭寧（原九陽(yáng)股份公司董事長(zhǎng)、總裁）發(fā)明了九陽(yáng)家用豆?jié){機(jī)，2015年，“九陽(yáng)豆?jié){”品牌被推出。

盡管“哈基米豆?jié){”在電商平臺(tái)上架后迅速帶動(dòng)九陽(yáng)股份股價(jià)異動(dòng)，但事實(shí)是，這款網(wǎng)紅產(chǎn)品與上市公司早已“分家”。

11月13日當(dāng)天，九陽(yáng)股份在互動(dòng)e平臺(tái)澄清：公司并未推出與“哈基米hachimi”相關(guān)的產(chǎn)品。該飲品由杭州九陽(yáng)豆業(yè)有限公司運(yùn)營(yíng)，九陽(yáng)股份自2023年12月起已不再持有其任何股權(quán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)仍聚焦于廚房小家電領(lǐng)域，不涉及食品飲料產(chǎn)品。

天眼查關(guān)系圖譜顯示，九陽(yáng)股份副董事長(zhǎng)、董事韓潤(rùn)目前仍擔(dān)任九陽(yáng)豆業(yè)董事，但股權(quán)關(guān)系已徹底剝離。

公開資料顯示，九陽(yáng)股份于2023年12月宣布出售其所持有的九陽(yáng)豆業(yè)全部股權(quán)，徹底退出豆?jié){食品業(yè)務(wù)，以集中資源聚焦小家電主業(yè)。此后，九陽(yáng)股份正式退出九陽(yáng)豆業(yè)股東行列，兩家公司在資本與經(jīng)營(yíng)層面已完全獨(dú)立。

天眼查工商信息進(jìn)一步證實(shí)，九陽(yáng)股份有限公司與杭州九陽(yáng)豆業(yè)有限公司目前已無(wú)直接股權(quán)關(guān)聯(lián)。九陽(yáng)股份成立于2002年，主要從事家電研發(fā)、制造與銷售，而九陽(yáng)豆業(yè)成立于2008年，股東已變更為寧波梅山保稅港區(qū)力豪投資有限公司等機(jī)構(gòu)。

前三季度凈利潤(rùn)增26%

九陽(yáng)股份自身業(yè)績(jī)?nèi)绾危?0月28日，九陽(yáng)股份三季報(bào)顯示，在營(yíng)收承壓的背景下，公司通過(guò)毛利率提升與費(fèi)用控制，實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的逆勢(shì)增長(zhǎng)。

具體而言，2025年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入55.85億元，同比下降9.66%。公司歸母凈利潤(rùn)1.24億元，同比增長(zhǎng)26.03%。

更值得關(guān)注的是，前三季度公司扣非凈利潤(rùn)達(dá)1.92億元，同比增長(zhǎng)48.17%。盈利能力方面，九陽(yáng)股份前三季度毛利率達(dá)到26.92%，同比提升0.65個(gè)百分點(diǎn)。

從單季度表現(xiàn)來(lái)看，九陽(yáng)股份第三季度營(yíng)收15.98億元，同比下降10.99%。相比之下，利潤(rùn)端的表現(xiàn)則頗為亮眼。第三季度公司歸母凈利潤(rùn)85.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)101.11%。

太平洋證券研報(bào)指出，九陽(yáng)股份2025年第三季度業(yè)績(jī)端實(shí)現(xiàn)扭虧，盈利能力有所修復(fù)。在國(guó)補(bǔ)政策刺激下，廚小電品類內(nèi)需得到有效拉動(dòng)；同時(shí)隨著中高端產(chǎn)品進(jìn)入消費(fèi)者視線，行業(yè)整體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化升級(jí)趨勢(shì)。公司端，通過(guò)推出中高端新品優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，同時(shí)渠道建設(shè)持續(xù)拓展，疊加數(shù)字化優(yōu)勢(shì)賦能助力內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率提升，公司收入業(yè)績(jī)有望長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

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