當(dāng)前，正值冰雪旅游季熱潮涌動(dòng)之際，國(guó)內(nèi)一處知名冰雪地標(biāo)項(xiàng)目的股權(quán)變動(dòng)，引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注。

這場(chǎng)圍繞深圳前海冰雪世界的資本博弈，隨著融創(chuàng)的一紙回購(gòu)?fù)ㄖ俣雀〕鏊妗?/p>

【資料圖】

11月24日晚間，華發(fā)股份（600325）發(fā)布公告稱(chēng)，公司全資子公司珠海華發(fā)于11月21日收到融創(chuàng)文旅發(fā)來(lái)的《關(guān)于附條件回購(gòu)深圳冰雪城項(xiàng)目的通知函》。

融創(chuàng)文旅明確告知其選擇行使深圳前海冰雪世界項(xiàng)目的回購(gòu)權(quán)，但提出需重新協(xié)商核心交易條款。

這一訴求源于雙方五年前的合作。時(shí)間回溯至2020年11月，珠海華發(fā)與融創(chuàng)文旅簽訂《深圳市寶安區(qū)冰雪文旅地塊項(xiàng)目合作開(kāi)發(fā)協(xié)議》等相關(guān)協(xié)議，約定共同合作開(kāi)發(fā)深圳市寶安區(qū)沙井街道地塊。

為推進(jìn)項(xiàng)目落地，雙方合資設(shè)立項(xiàng)目公司融華置地作為地塊的開(kāi)發(fā)主體，其中珠海華發(fā)持有項(xiàng)目公司49%股權(quán)，融創(chuàng)文旅持有51%股權(quán)。

據(jù)公開(kāi)信息顯示，融華置地主要開(kāi)發(fā)位于深圳市寶安區(qū)沙井街道的“融創(chuàng)華發(fā)冰雪文旅城”項(xiàng)目，包含住宅、冰雪世界、商業(yè)、酒店及辦公樓等多元化業(yè)態(tài)，項(xiàng)目總占地面積43.68萬(wàn)平方米，計(jì)容積率建筑面積131.07萬(wàn)平方米。

然而，受融創(chuàng)后續(xù)資金鏈承壓的行業(yè)性困境影響，這一合作局面在2023年迎來(lái)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折。

2023年1月，融創(chuàng)文旅宣布出售融華置地51%股權(quán)及債權(quán)予珠海華發(fā)，總代價(jià)約為人民幣35.8億元。收購(gòu)?fù)瓿珊?，珠海華發(fā)實(shí)現(xiàn)對(duì)融華置地100%控股。

隨后，華發(fā)正式接手深圳冰雪文旅城項(xiàng)目，更名為“深圳前?！とA發(fā)冰雪世界”。

但在2023年的股權(quán)出售協(xié)議中，雙方預(yù)留了一項(xiàng)關(guān)鍵條款，根據(jù)協(xié)議約定，2025年11月23日前，融創(chuàng)文旅有權(quán)選擇回購(gòu)融華置地的51%股權(quán)及債權(quán)。

彼時(shí)融創(chuàng)表示看好項(xiàng)目的發(fā)展?jié)摿?，保留了的回?gòu)權(quán)，未來(lái)通過(guò)回購(gòu)可繼續(xù)享有項(xiàng)目的潛在價(jià)值。

經(jīng)過(guò)兩年多的打造，深圳前海冰雪世界在2025年9月29日正式啟動(dòng)試營(yíng)業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，項(xiàng)目試營(yíng)業(yè)首月累計(jì)接待游客超40萬(wàn)人次，單日最高客流量突破4萬(wàn)人次。

在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)勢(shì)頭正勁之際，融創(chuàng)文旅的回購(gòu)?fù)ㄖl(fā)行業(yè)熱議。

公告顯示，融創(chuàng)文旅雖確認(rèn)行使回購(gòu)權(quán)，但提出“原方案中的回購(gòu)方式、實(shí)施時(shí)間、交易價(jià)格等核心內(nèi)容已不適用于當(dāng)前情況，誠(chéng)望就相關(guān)事宜重新展開(kāi)討論”的附帶條件。

截至目前，珠海華發(fā)尚未披露具體回應(yīng)方案。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該文旅項(xiàng)目的股權(quán)博弈，不僅關(guān)乎兩家企業(yè)的戰(zhàn)略布局，更折射出冰雪經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展背景下，文旅資產(chǎn)價(jià)值重估的行業(yè)趨勢(shì)。

值得注意的是，此時(shí)的華發(fā)，自身也面臨著存量資產(chǎn)盤(pán)活的壓力。

2025年7月，華發(fā)股份宣稱(chēng)，深圳土儲(chǔ)中心擬以44.05億元人民幣收回收購(gòu)融華置地持有的前海冰雪世界項(xiàng)目7塊商業(yè)用地。經(jīng)綜合測(cè)算，預(yù)計(jì)交易產(chǎn)生的虧損超過(guò)公司2024年經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的50%。

“此次交易是為加快推進(jìn)公司滯重地塊盤(pán)活工作，降低資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避持續(xù)開(kāi)發(fā)存在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，盤(pán)活沉淀資產(chǎn)，回籠資金?！比A發(fā)股份稱(chēng)。

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