兩股東合計(jì)擬減持?jǐn)?shù)量不超過452萬股

(資料圖)

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 王子西

國內(nèi)家紡龍頭水星家紡（603365）（603365.SH）日前發(fā)布公告稱，公司實(shí)控人的一致行動(dòng)人、董事李麗君、實(shí)控人的一致行動(dòng)人李裕獎(jiǎng)均計(jì)劃減持股份，減持原因?yàn)閭€(gè)人資金需求。前者擬減持不超過152萬股，后者擬減持不超過300萬股。

值得一提的是，2024年6月，公司董事李道想、李麗君及其一致行動(dòng)人李芳蕾、李麗娜原也計(jì)劃合計(jì)減持公司股份不超過260萬股，其中李道想與李麗君計(jì)劃減持?jǐn)?shù)量均不超過90萬股。時(shí)至2024年9月上旬，公司公告稱四人“減持提前終止，且均未減持”。

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員留意到，時(shí)隔一年多，李麗君擬減持?jǐn)?shù)量較此前增多。若按照2025年12月23日收盤價(jià)20.08元/股計(jì)算，本次李麗君減持上限涉及金額約為三千萬元，李裕獎(jiǎng)減持上限涉及金額約為六千萬元。

共擬減持452萬股

此次，水星家紡實(shí)控人的一致行動(dòng)人、董事李麗君擬減持不超過152萬股，約占公司總股本的0.58%；實(shí)控人的一致行動(dòng)人李裕獎(jiǎng)擬減持不超過300萬股，約占公司總股本的1.14%。減持時(shí)間自2026年1月15日至2026年4月14日；減持原因均為個(gè)人資金需求，減持價(jià)格將根據(jù)減持時(shí)的市場價(jià)格確定。

公開資料顯示，水星家紡董事長為李裕陸，公司實(shí)控人為謝秋花、李來斌、李裕陸、李裕高。謝秋花與李來斌系母子關(guān)系，謝秋花與李麗君系母女關(guān)系；李麗君與李來斌是姐弟關(guān)系。李裕獎(jiǎng)則是公司實(shí)控人李裕陸、李裕高的兄弟，這三兄弟與謝秋花系叔嫂關(guān)系。2025年11月19日，四位實(shí)控人續(xù)簽了《一致行動(dòng)協(xié)議》。目前，包括上述股東在內(nèi)的14名一致行動(dòng)人合計(jì)持有水星家紡約1.84億股，持股比例逼近70%。

值得一提的是，2024年6月，水星家紡董事李道想、董事李麗君及其一致行動(dòng)人李芳蕾、李麗娜，原計(jì)劃通過集中競價(jià)合計(jì)減持不超260萬股；其中，李道想、李麗君均計(jì)劃減持上限為90萬股，李芳蕾、李麗娜均計(jì)劃減持不超40萬股。競價(jià)減持時(shí)間為2024年6月28日至2024年9月27日。

但到了2024年9月10日，公司卻收到上述四人發(fā)來的相關(guān)通知稱，四人均未減持股份；且基于對(duì)公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的合理判斷，四人決定提前終止該次減持計(jì)劃。有分析稱，彼時(shí)未減持或跟公司股價(jià)下跌有關(guān)，截至2024年9月18日，水星家紡股價(jià)一度跌至10.73元/股低位。

水星家紡股東、董事減持公告

資料來源：公司公告

未來需關(guān)注什么？

從業(yè)務(wù)方面來看，水星家紡主要從事家紡產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司旗下?lián)碛卸鄠€(gè)品牌，主品牌“水星家紡”定位大眾市場，主打品質(zhì)生活理念；“水星 STARZ HOME”定位契合線下消費(fèi)者需求和消費(fèi)力市場；“水星 kids”專注于中國兒童的睡眠健康；“百麗絲”定位于品質(zhì)消費(fèi)新青年群體。

2017年11月水星家紡掛牌上市。上市以來，公司業(yè)績總體表現(xiàn)穩(wěn)健，營收由2017年的24.62億元逐漸增長至2023年的42.11億元；歸母凈利潤則由2017年的2.57億元增至2023年的3.79億元。除了2020年、2022年?duì)I收凈利潤增速較差（負(fù)增或微增）外，其他年份均為雙位數(shù)增長。

不過受家紡行業(yè)需求疲軟影響，水星家紡2024年實(shí)現(xiàn)營收41.93億元，同比微降0.42%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.67億元，同比下滑3.28%。兩大產(chǎn)品中套件的收入有所下滑，被子則微增，增幅不到0.2%。

時(shí)至2025年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營收、歸母凈利潤為29.76億元、2.32億元，增速均為10%以上，重回雙位數(shù)增長勢(shì)頭。2025年三季度的盈利高增，更超出此前市場預(yù)期，期內(nèi)，公司收入和歸母凈利潤同比大增20%和43%，分別達(dá)至10.54億元、0.91億元。

東方證券在研報(bào)中指出，公司三季度業(yè)績高增主要原因是2025年以來持續(xù)強(qiáng)化高科技功能屬性，并實(shí)施大單品策略（比如人體工學(xué)枕和雪糕被等），其中，電商業(yè)務(wù)增長成為公司收入提速的重要?jiǎng)恿Α?/p>

上述券商認(rèn)為，相比市場比較關(guān)注的亞朵（ATAT.O），水星家紡?fù)菩写髥纹返膬?yōu)勢(shì)在于擁有SKU更多，大單品除了能帶來自身銷售外，還能有更好的外溢效果，帶動(dòng)其他品類銷售，因此大單品策略的投入見效也更快。

整體來看，紡織行業(yè)正加速向智能升級(jí)、綠色轉(zhuǎn)型，水星家紡需關(guān)注智能制造（如數(shù)字孿生技術(shù)）和綠色材料（如Lyocell、再生滌綸）的應(yīng)用。同時(shí)，家紡行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期和消費(fèi)習(xí)慣影響較大，需警惕需求疲軟風(fēng)險(xiǎn)。

水星家紡營收及歸母凈利潤同比增速

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