公司上市業(yè)績(jī)即變臉，觀想科技（301213）(301213.SZ)急拋重組計(jì)劃自救。

1月6日晚間，觀想科技發(fā)布重組預(yù)案，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買錦州遼晶電子科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“遼晶電子”)100%股份，并募集配套資金。

據(jù)了解，遼晶電子是半導(dǎo)體分立器件與集成電路領(lǐng)域的軍工企業(yè)。通過(guò)本次交易，觀想科技將從國(guó)防信息化領(lǐng)域切入到半導(dǎo)體領(lǐng)域，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，并與遼晶電子共同拓展國(guó)防軍工市場(chǎng)，構(gòu)建“軍工+民用”雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)格局。

【資料圖】

而觀想科技實(shí)施重組的目的，在于改善當(dāng)前主業(yè)低迷的局面。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2021年12月上市之后，觀想科技盈利能力大幅下滑，2023年和2024年連續(xù)兩年虧損。2025年前三季度，觀想科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6536.43萬(wàn)元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(以下簡(jiǎn)稱“歸母凈利潤(rùn)”)76.3萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)(以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”)僅15.68萬(wàn)元。

若順利并購(gòu)遼晶電子完成，觀想科技的基本面情況將得到明顯改善。2025年前三季度，遼晶電子營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為1.32億元、4057.4萬(wàn)元。

發(fā)布重組預(yù)案復(fù)牌后，1月7日，觀想科技股價(jià)漲停，報(bào)收82.86元/股，漲幅20%。

擬收購(gòu)遼晶電子完善產(chǎn)業(yè)鏈布局

根據(jù)重組方案，觀想科技擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買遼晶電子100%股份，發(fā)行價(jià)格為48.06元/股。目前，標(biāo)的公司的審計(jì)和評(píng)估工作尚未完成，標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估結(jié)果及交易作價(jià)尚未確定。

同時(shí)，觀想科技還擬向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，用于支付本次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)、支付本次交易的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用、相關(guān)稅費(fèi)、聯(lián)合項(xiàng)目建設(shè)等，募集資金投資項(xiàng)目擬圍繞重點(diǎn)服務(wù)于民用AI邊緣端算力、商業(yè)航天等重要領(lǐng)域方向的，具有高智能、高可靠、強(qiáng)抗毀、長(zhǎng)壽命、低成本、低功耗特性的軟硬件產(chǎn)品的研制和投建展開。

資料顯示，遼晶電子成立于2007年，是國(guó)防科技領(lǐng)域重點(diǎn)配套單位，其深耕半導(dǎo)體分立器件與集成電路領(lǐng)域多年，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航天、航空、兵器、船舶、電子以及核物理等領(lǐng)域和多項(xiàng)國(guó)家重大工程。

目前，蘇舟直接持有遼晶電子36.41%股份并通過(guò)遼寧晶鑫源鴻泰咨詢管理合伙企業(yè)(有限合伙)和遼寧晶鑫源興達(dá)咨詢管理合伙企業(yè)(有限合伙)間接擁有遼晶電子3.11%的股份表決權(quán)，為遼晶電子的控股股東和實(shí)際控制人。

本次交易完成之后，交易對(duì)方蘇舟及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有觀想科技股份的比例預(yù)計(jì)可能超過(guò)5%，因此本次交易可能構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

由于觀想科技已深耕國(guó)防信息化領(lǐng)域十余年，其認(rèn)為，公司在自主可控新一代信息技術(shù)、AI賦能體系、數(shù)字孿生、數(shù)據(jù)治理等領(lǐng)域的技術(shù)積累，與遼晶電子在半導(dǎo)體分立器件和集成電路設(shè)計(jì)與制造等方面的硬件優(yōu)勢(shì)形成深度協(xié)同，因此，通過(guò)收購(gòu)遼晶電子，公司將完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，與遼晶電子共同拓展國(guó)防軍工市場(chǎng)。

觀想科技還表示，本次收購(gòu)有助于公司打破原有業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)邊界，構(gòu)建“軍工+民用”雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)格局，拓寬收入來(lái)源，提升整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力與長(zhǎng)期盈利能力。

二級(jí)市場(chǎng)上，發(fā)布重組預(yù)案復(fù)牌后，1月7日，觀想科技股價(jià)一字漲停，報(bào)收82.86元/股，漲幅20%。2025年全年，觀想科技股價(jià)累計(jì)上漲超60%。

標(biāo)的業(yè)績(jī)波動(dòng)9個(gè)月賺4057萬(wàn)

從國(guó)防信息化領(lǐng)域切入到半導(dǎo)體領(lǐng)域，觀想科技寄希望于通過(guò)重組走出業(yè)績(jī)困境。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2021年12月，觀想科技在創(chuàng)業(yè)板上市。IPO之前，觀想科技盈利能力達(dá)到最高峰，但上市首年，公司主業(yè)業(yè)績(jī)下滑，并在2023年陷入虧損。

2025年前三季度，觀想科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6536.43萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.86%；歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為76.3萬(wàn)元、15.68萬(wàn)元，同比下降86.14%、93.93%。

三個(gè)季度中，觀想科技營(yíng)業(yè)收入1733.74萬(wàn)元、2371.09萬(wàn)元、2431.59萬(wàn)元，同比增15.5%、5%、-1.72%；歸母凈利113.45萬(wàn)元、29.22萬(wàn)元、-66.36萬(wàn)元，同比增25.23%、-86.17%、-126.67%；扣非凈利99.85萬(wàn)元、12.41萬(wàn)元、-96.58萬(wàn)元，同比增33.56%、124.33%、-141.18%。

根據(jù)深交所創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則，若上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)三者孰低為負(fù)值，且扣除后的營(yíng)業(yè)收入低于1億元，其股票或?qū)⒈粚?shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

在上述背景下，若順利并購(gòu)遼晶電子完成，觀想科技的基本面情況將得到明顯改善。

不過(guò)，近幾年來(lái)，遼晶電子的業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。重組預(yù)案顯示，2023年至2025年前9個(gè)月，遼晶電子的營(yíng)業(yè)收入分別為1.47億元、1.14億元、1.32億元，凈利潤(rùn)5490.95萬(wàn)元、2551.19萬(wàn)元、4057.4萬(wàn)元。

其中，2024年，遼晶電子的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比分別下降22.4%、53.5%。但2025年前9個(gè)月，遼晶電子的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)均已超過(guò)2024年全年水平。

截至2025年9月末，遼晶電子資產(chǎn)總額5.93億元，負(fù)債總額1.18億元，所有者權(quán)益4.75億元。

目前，遼晶電子已獲得自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)34項(xiàng)，包括發(fā)明專利4項(xiàng)、實(shí)用新型專利26項(xiàng)、軟件著作權(quán)2項(xiàng)和集成電路布圖設(shè)計(jì)2項(xiàng)。

觀想科技表示，本次交易完成后，上市公司的總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入等將進(jìn)一步增長(zhǎng)，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

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