里昂發(fā)研報指，招行(3968.HK)首季純利按年增長12.5%，較去年同期增長15.4%為低，主要受累于資本市場表現(xiàn)疲弱及不斷上升的資產(chǎn)風險。該行預期招行近期股價受不利因素影響，包括其前行長田惠宇涉嫌嚴重違紀違法被查，或影響市場情緒，惟認為有關(guān)調(diào)查與招行無關(guān)的可能性更高，相信有關(guān)風險被夸大，料招行的戰(zhàn)略和營運將繼續(xù)下去，長遠而言估計招行的基本優(yōu)勢將保持積極。該行認為，招行首季的零售管理客戶總資產(chǎn)增長強勁，顯示其加強財富管理的優(yōu)勢。而招行為首家確認來自發(fā)展商更高壞帳的銀行，相信基于其強勁的準備金和資本，亦會是首家清理資產(chǎn)負債表的銀行。里昂將招行的盈利預測微調(diào)，以反映對其較弱的費用收入及較高的減值費用預期，目標價由88港元降至84港元，維持“買入”評級。該股現(xiàn)報47.25港元，總市值11916億港元。

關(guān)鍵詞： 招行首季純利按年增長 公司市值 買入評級 目標價下降