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近日，安琪酵母（600298）（SH600298，股價44.78元，市值389.3億元）發(fā)布公告稱，旗下控股子公司安琪酵母（俄羅斯）有限公司擬在莫斯科購置一處房產(chǎn)，折合人民幣5590萬元（不含稅），其中購房款5575萬元，其他交易費用15萬元。安琪酵母在公告中稱，俄羅斯子公司所在的利佩茨克市位于俄羅斯西南部，距離莫斯科市480公里，無法引進高級營銷和科技人才，不能較好地滿足發(fā)展需求，此次購房有助于優(yōu)化資源配置，為公司俄語區(qū)國際業(yè)務(wù)發(fā)展提供有力支撐。

在俄烏沖突、房地產(chǎn)市場低迷等一系列不確定性因素疊加影響下，安琪酵母的這一投資公告令不少投資者有些不解。

一是俄羅斯樓市處于高位運行階段。在俄烏沖突之前，今年一季度俄羅斯房地產(chǎn)價格同比上漲18.78%，比2021年一季度5.23%的同比增速大幅提高；莫斯科一季度房價同比大漲20.49%，高于前一年15.98%的漲幅。

二是安琪酵母俄羅斯子公司在2015年投資設(shè)立后，僅在2019年實現(xiàn)盈利0.66億元，2020年、2021年分別凈虧1.32億元、896.32萬元，是上市公司8家子公司中唯一錄得虧損的公司。最新數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯6月CPI高達15.9%，這是否又會對其俄羅斯子公司經(jīng)營造成不利影響？

筆者認(rèn)為，投資有風(fēng)險，絕非是一句簡單的口號，安琪酵母選擇當(dāng)下進入并不穩(wěn)定的俄羅斯房地產(chǎn)市場，更應(yīng)該做好風(fēng)險評估，這種評估首先要考慮自己的主業(yè)發(fā)展。

公開信息顯示，安琪酵母是目前國內(nèi)酵母行業(yè)中唯一的上市公司，近年來公司營收每年保持15%左右的增速，2021年營收首次破百億元，國內(nèi)市場占比約六成，但凈利潤卻出現(xiàn)近8年內(nèi)首次下滑，部分投資者認(rèn)為公司業(yè)績面臨“天花板”。因此，安琪酵母管理層公開提出了拓展海外市場，將全球市場份額占比提升至30%的發(fā)展目標(biāo)。

此次安琪酵母表示，接下來將加快推進莫斯科總部建設(shè)，將俄語區(qū)銷售比例從60%提升至80%左右，實現(xiàn)本地銷售為主的新發(fā)展格局，減少公司對俄語區(qū)以外出口市場的依賴。針對俄烏沖突，安琪酵母此前在投資者互動平臺上回應(yīng)稱，歐洲對俄羅斯已采取的相關(guān)措施，俄羅斯工廠也會受到相應(yīng)影響，公司會密切關(guān)注官方關(guān)于俄烏局勢的判斷指導(dǎo)決策。

綜合以上信息，安琪酵母此次在俄羅斯買房的投資抉擇，從出發(fā)點來看考慮到了主業(yè)發(fā)展這一核心要素。與此同時，這一抉擇能否真正解決俄羅斯子公司持續(xù)虧損的問題，也是安琪酵母管理層必須要解決的。安琪酵母選擇對業(yè)績低迷的子公司加大投資應(yīng)該慎之又慎，方能打消投資者的疑慮。

此外，面對當(dāng)下復(fù)雜的俄烏局勢，安琪酵母應(yīng)該進一步深入評估當(dāng)前局勢對公司國際業(yè)務(wù)拓展的影響。對上市公司而言，投資房產(chǎn)絕不是一錘子買賣，理性投資才能行穩(wěn)致遠。畢竟，買樓不是目的，是為了買到發(fā)展機會，買到更有潛力的未來。

關(guān)鍵詞： 安琪酵母