前三季家電市場(chǎng)整體疲軟

雖然今年家電市場(chǎng)整體疲軟，但白電三巨頭剛曬出的三季報(bào)，卻都取得了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。相較于其他家電企業(yè)的增速回落，白電三巨頭今年前三季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)都保持了正向增長(zhǎng)，但漲幅有明顯差距。

(資料圖)

■記者陳學(xué)東

三巨頭營(yíng)收凈利正增長(zhǎng)

根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至今年9月，中國(guó)家電市場(chǎng)國(guó)內(nèi)零售規(guī)模為5103億元，同比下滑6.1個(gè)百分點(diǎn)。分品類看，傳統(tǒng)家電除受疫情影響而上漲的冷柜外，其他品類皆因需求不足出現(xiàn)下滑。

自2020年疫情以來，美的集團(tuán)（000333）一直是白電三巨頭里表現(xiàn)最抗壓的那個(gè)。今年前三季度，美的集團(tuán)2704億元的營(yíng)收依然占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，同比增長(zhǎng)3.5%；同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)245億元，同比增長(zhǎng)4.3%。

但今年前三季度，美的集團(tuán)的增長(zhǎng)勢(shì)頭被另外兩家企業(yè)超過。其中，海爾智家（600690）增勢(shì)最快。2022年前三季度其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1847.5億元，同比增長(zhǎng)接近9%。當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)116.66億元，同比增長(zhǎng)17.26%。格力電器（000651）2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1474.89億元，同比增長(zhǎng)6.77%，歸母凈利潤(rùn)183億元，同比也增長(zhǎng)17%。

不過，如果要比拼凈利潤(rùn)率，還是格力電器最賺錢。今年前三季度，格力電器歸母凈利潤(rùn)率達(dá)12.4%。美的集團(tuán)和海爾智家這一指標(biāo)分別為9.06%和6.3%。

將時(shí)間具體到今年第三季度，白電三巨頭的表現(xiàn)也各自不同。

美的集團(tuán)今年三季度的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)與去年同期基本持平。877.06億元的營(yíng)收同比增長(zhǎng)0.2%；84.74億元的歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0.33%。而在今年中報(bào)時(shí)，美的集團(tuán)這兩項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分別同比增長(zhǎng)約5%和6.6%。

格力電器今年三季度11%的營(yíng)收同比增速超過上半年的兩倍。但相對(duì)于上半年超過20%的歸母凈利潤(rùn)同比增速，格力第三季度這一數(shù)字只有10.5%。

海爾智家今年三季度8.6%的營(yíng)收同比增速比上半年略低，但20.3%的歸母凈利潤(rùn)同比增速，卻比上半年提升了4.5個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)家用電器商業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)兼新聞發(fā)言人張劍鋒表示，白電三巨頭前三季度的集體增長(zhǎng)，對(duì)家電行業(yè)的發(fā)展起到穩(wěn)定行業(yè)信心的積極作用。但他也認(rèn)為，三家公司的營(yíng)收增長(zhǎng)趨勢(shì)，也反映出行業(yè)增長(zhǎng)遇到挑戰(zhàn)，側(cè)面反映了品牌高度集中化的結(jié)果。

未來增長(zhǎng)點(diǎn)在哪？

張劍鋒進(jìn)一步指出，三家企業(yè)的側(cè)重點(diǎn)并不一樣，海爾凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較高，得益于卡薩帝等高端品牌上的高投入和高收益。美的三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放慢的原因之一則在于高端化推進(jìn)不暢。而格力在三季度的一個(gè)頑強(qiáng)做法是線下自建渠道優(yōu)勢(shì)，保持自己的高價(jià)格，這是其利潤(rùn)維持高增長(zhǎng)的根本原因。但同時(shí)，以空調(diào)為主業(yè)的格力，在其他業(yè)務(wù)上則很吃力。

針對(duì)三巨頭未來的發(fā)展前景，光大證券分析師洪吉然認(rèn)為，今年的高溫天氣助推空調(diào)銷量，提振了格力電器的業(yè)績(jī)表現(xiàn)?？春霉厩栏母镄ЧA(yù)計(jì)隨著線上線下（300959）銷售渠道的有效融合，公司在空調(diào)行業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)以及品牌效應(yīng)仍然明顯?？紤]到渠道改革推進(jìn)有利于部分利潤(rùn)回流總部，看好公司未來利潤(rùn)表現(xiàn)。

華創(chuàng)證券分析師秦一超指出，在新冠肺炎疫情、房地產(chǎn)、內(nèi)外需承壓等多重負(fù)面因素影響下，美的集團(tuán)收入利潤(rùn)仍維持正增長(zhǎng)，彰顯經(jīng)營(yíng)韌性?？紤]到美的集團(tuán)在綠色能源、汽車零部件領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)訂單和項(xiàng)目突破，加之現(xiàn)金充足，具備強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，預(yù)計(jì)隨著外部環(huán)境的改善，公司經(jīng)營(yíng)恢復(fù)可期。

關(guān)于海爾智家，秦一超認(rèn)為，在需求偏弱的大環(huán)境下，公司延續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)基調(diào)，利潤(rùn)再超預(yù)期，預(yù)計(jì)后續(xù)業(yè)績(jī)高增仍可維持。特別是考慮到數(shù)字化變革下，公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)優(yōu)化，同時(shí)公司高端品牌份額提升推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，高端品牌出口東南亞、歐洲等海外市場(chǎng)打開增長(zhǎng)空間，外銷盈利有望加速修復(fù)。

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