中國貴州茅臺（600519）酒廠(集團)有限責任公司(以下簡稱“茅臺集團”)的“金融棋”再拱一卒。

4月11日，貴州銀保監(jiān)局發(fā)布批復稱，批準華貴人壽保險股份有限公司(以下簡稱“華貴人壽”)注冊資本從10億元增加至20億元。華貴人壽此輪增資由茅臺集團以及新引進的兩家股東認繳。其中，茅臺集團的持股比例由原來的20%增至33.33%，已經達到了單一股東持股比例上限。

從業(yè)務布局來看，康養(yǎng)產業(yè)將是華貴人壽未來的發(fā)展重點，但是，其分支機構較少、個險渠道薄弱或將制約其未來發(fā)展。

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前三大股東洗牌

成立第六年，華貴人壽完成了首次增資。

4月11日，貴州銀保監(jiān)局發(fā)布批復稱，批準華貴人壽注冊資本從10億元增加至20億元。

本次增資完成后，華貴人壽前三大股東也進行了一輪洗牌。具體來說，茅臺集團持股33.33%，再次成為華貴人壽第一大股東。新進股東貴州省黔晟國有資產經營有限責任公司(以下簡稱“黔晟國資”)的持股比例達到19.17%，成為華貴人壽第二大股東；此前的第一大股東貴州金融控股集團有限責任公司(以下簡稱“貴州金控”)的持股比例由原先的21%降至10.5%，變?yōu)榈谌蠊蓶|。

值得注意的是，此次參與增資的股東中，茅臺集團和黔晟國資均為貴州當地的國資企業(yè)。對于華貴人壽此次增資，資深精算師徐昱琛表示，茅臺集團和地方國資的增持入股，可能對于華貴人壽在銷售渠道等方面的協同不多。但是茅臺集團成為第一大股東，對于華貴人壽來說，能夠為其品牌知名度帶來提升和影響。

經濟學家宋清輝也表示，茅臺集團對華貴人壽的增持，說明對其第一大股東位置的重視。兩位國資股東的增持和加盟，一方面有助于增加華貴人壽品牌的知名度，另一方面也有助于進一步夯實華貴人壽的資本實力，增強其抗風險能力。

實際上，在華貴人壽成立之初就由茅臺集團擔任第一大股東。因2021年貴州金控獲批受讓貴州貴安金融投資有限公司所持華貴人壽11%股權后，貴州金控一躍成為第一大股東，茅臺集團才被動成為二股東。不過，如今茅臺集團對華貴人壽的持股已經達到了單一股東持股比例上限。

作為中國酒業(yè)龍頭和領軍品牌的茅臺集團一直把金融板塊視作未來發(fā)展的增長極。目前，茅臺集團及旗下公司就已橫跨銀行、保險、租賃、財務等領域。在保險領域，茅臺集團還入股了華泰人壽、貴州泰和保險經紀等。

未能守住盈利戰(zhàn)果

被茅臺集團“看上”的華貴人壽自身實力如何？

記者了解到，華貴人壽將自身定位為“互聯網平臺型保險公司”，在產品端，主打定期壽險與終身壽險這兩類產品，也推出了一系列知名度較高的網紅產品。

在渠道布局方面，華貴人壽主推互聯網渠道，根據華貴人壽官網，已經成立六年的華貴人壽目前只有6家分支機構，僅分布于貴州、河北兩省。華貴人壽董事長汪振武曾透露，華貴人壽有可能是目前國內90多家同行里面網點最少、內勤最少、產品線最少的公司。

2022年互聯網人身險新規(guī)的落地，對于保險公司經營互聯網保險產品的監(jiān)管進一步加強，對人身險產品的經營門檻、產品范圍及費用控制等都有了更為嚴格的界定，互聯網人身險市場格局生變。在2022第三屆中國壽險業(yè)轉型發(fā)展峰會上，汪振武直言，未來的挑戰(zhàn)非常大，因為互聯網政策和市場化政策的調整。在2021年互聯網人身險新規(guī)發(fā)布后，華貴人壽的互聯網人身保險業(yè)務范圍調整成了定期壽險、意外險、健康險(護理險除外)。

從盈利情況來看，進入2022年，已經實現盈利的華貴人壽再次陷入了虧損。年報信息顯示，2021年，華貴人壽實現保險業(yè)務收入25.15億元，實現凈利潤0.31億元，在開業(yè)第五年就扭虧為盈，打破“七平八盈”的行業(yè)慣例。但是，2022年華貴人壽實現凈虧損2.2億元。對此，徐昱琛表示，2022年整個資本市場低迷，多數壽險公司的投資收益出現大幅下滑，對于華貴人壽來說，出現虧損可能受投資板塊影響。

根據華貴人壽2022年四季度償付能力報告，2022年華貴人壽的凈資產收益率為-54.58%，總資產收益率為-2.28%，綜合投資收益率也是負數，為-1.09%。

康養(yǎng)領域顯露野心

華貴人壽曾提出“六年盈、八年平、九年上市”的發(fā)展戰(zhàn)略目標。對于保險業(yè)務的布局，華貴人壽也不只把目光放在定期壽險等產品。

近些年，華貴人壽曾不止一次表態(tài)要推出康養(yǎng)服務，開創(chuàng)“保險+康養(yǎng)”生態(tài)。就在上個月，汪振武就表示，華貴人壽將積極整合醫(yī)療、健康、養(yǎng)老等資源，搭建保險康養(yǎng)服務平臺。

對于華貴人壽在康養(yǎng)領域的規(guī)劃布局，徐昱琛表示，一方面，對于華貴人壽來說，需要有全國性布局才能打開市場，因為有很多消費者會選擇居住在自己所在地養(yǎng)老；另一方面，在銷售渠道方面，華貴人壽也面臨一定挑戰(zhàn)，這是因為很多康養(yǎng)產品需要繳納上百萬元保費，產品結構比較復雜，更多依靠代理人，而不是線上銷售渠道。

宋清輝也認為，在國家陸續(xù)出臺政策文件大力鼓勵發(fā)展康養(yǎng)產業(yè)背景下，華貴人壽的康養(yǎng)布局有利于培育未來業(yè)績增長點，謀求更多的利潤來源空間。但從華貴人壽現有產品體系和資源來看，其在網點、內勤、產品線等方面的短板，是其未來發(fā)展面臨的最大挑戰(zhàn)。只有盡快補上短板，才有望有效打通上下游產業(yè)鏈，與保險銷售和服務形成產業(yè)協同效應。

記者就本次增資擴股、保險業(yè)務發(fā)展等相關問題向華貴人壽發(fā)函采訪，截至發(fā)稿尚未獲得回復。

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