近期，A股在多重政策利好的推動(dòng)下，進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，多個(gè)板塊有所反彈，顯現(xiàn)出久違的“賺錢效應(yīng)”。

“不要浪費(fèi)每一次的下跌”，親身經(jīng)歷后愈發(fā)明白其中的道理，那么，我們又能從近期的反彈中得到哪些啟示？

01、著眼長(zhǎng)期，不追求短期取勝

回過(guò)頭看A股市場(chǎng)近期的反彈行情，小歐最大的感受便是短期市場(chǎng)充滿了不確定性，行情隨時(shí)都在發(fā)生變化，不管是反彈還是回調(diào)發(fā)生前都幾乎沒(méi)有任何征兆，來(lái)得猝不及防。

要在這種行情中精準(zhǔn)把握短線投資機(jī)會(huì)，在一波反彈發(fā)生前或剛發(fā)生時(shí)買入，并在回調(diào)到來(lái)前賣出，基本是事與愿違，往往難以躲避危機(jī)，還會(huì)錯(cuò)失反彈。

但如果我們著眼長(zhǎng)期，不因短期波動(dòng)輕易離場(chǎng)，更有望不錯(cuò)過(guò)每一次反彈的機(jī)會(huì)。

舉個(gè)例子，在近10年里，若我們一直持有偏股混合型基金指數(shù)，都不用搭配其他投資策略，也可以獲得189.24%的累計(jì)收益，相當(dāng)可觀了。但如果因?yàn)轭l繁操作錯(cuò)過(guò)了期間漲幅最高的20個(gè)交易日，收益便會(huì)急速縮水,降至24.73%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2012/5/31-2022/5/31，指數(shù)過(guò)往表現(xiàn)不預(yù)示未來(lái)）

02、做好倉(cāng)位管理，才更有可能布局機(jī)會(huì)行情

小歐曾經(jīng)多次跟大家提及過(guò)倉(cāng)位管理的重要性，因?yàn)閭€(gè)人賬戶的具體配比由我們自己控制，也是我們抵御市場(chǎng)波動(dòng)的有效策略之一。

年初以來(lái)的市場(chǎng)回調(diào)幅度大，持倉(cāng)中的基金跟著波動(dòng)，有的投資者會(huì)因滿倉(cāng)帶來(lái)的較大浮虧而后悔，相反倉(cāng)位控制得較好的投資者，則會(huì)覺(jué)得虧損程度尚能接受……如果做好了倉(cāng)位控制，虧損幅度相對(duì)較小，可操作性也更強(qiáng)。

試想一下，我們一共擁有10萬(wàn)元閑置資金，如果投向偏股基金占6成而非百分百，面對(duì)虧損不僅相對(duì)更容易扛過(guò)，不至于太過(guò)恐懼“割肉”離場(chǎng)；在遇到機(jī)會(huì)行情時(shí)，還留有“子彈”，長(zhǎng)期看投資體驗(yàn)會(huì)更好。

03、兼顧多類資產(chǎn), 東邊不亮西邊亮

A股市場(chǎng)畢竟才誕生30來(lái)年，在全球范圍內(nèi)屬于比較年輕的資本市場(chǎng)，目前也還處于資金存量博弈階段。在此背景下，各主題、行業(yè)的收益表現(xiàn)輪動(dòng)明顯，單押某個(gè)賽道，有可能在行業(yè)的大幅波動(dòng)中遭遇大幅回撤風(fēng)險(xiǎn)。

從今年前5個(gè)月各行業(yè)指數(shù)的月度漲跌表現(xiàn)看，可以發(fā)現(xiàn)行業(yè)分化異常嚴(yán)重的現(xiàn)象，不管是前期下跌階段，還是5月的反彈階段，漲跌首尾都至少相差20%以上。這意味著，如果押注失敗，將要面臨普跌行情中跌更多，反彈不參與的“心碎”情況。

于此同時(shí)，行情也不具備持續(xù)性，呈現(xiàn)“三十年河?xùn)|三十年河西”的趨勢(shì)，當(dāng)月表現(xiàn)不錯(cuò)的行業(yè)往往難以在第二個(gè)月的漲幅前三中看到，甚至出現(xiàn)了排名前三和倒三來(lái)回切換的情況，如4月跌得慘烈的電力設(shè)備，次月就以12.43%的漲幅拿下了月度第三；1月表現(xiàn)好的銀行，在5月卻是墊底。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，采用申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2022/1/1-2022/5/31）

給我們帶來(lái)的啟示就是，單押一個(gè)行業(yè)或者風(fēng)格的基金極有可能錯(cuò)過(guò)反彈，如果市場(chǎng)風(fēng)格和基金堅(jiān)持的風(fēng)格不匹配的話，在反彈期間虧損也很正常。盡量做到兼顧多類相關(guān)性低的資產(chǎn)，爭(zhēng)取有效地分散風(fēng)險(xiǎn)、捕捉更多機(jī)會(huì)。

04、審視所持基金，震蕩行情是最好的試金石之一

俗話說(shuō)“潮水褪去了，才知道誰(shuí)在裸泳”，我們自己持有的基金是否優(yōu)秀，往往在經(jīng)歷下跌、震蕩下行等行情，才能看得更清楚。

一般來(lái)講，我們可以從下面三個(gè)方向去評(píng)判：

首先，考察基金抗風(fēng)險(xiǎn)能力。普跌之下，我們不奢求所持基金有逆市賺錢的能力，但回撤控制較好的基金，能提升我們的持有體驗(yàn)，助力我們長(zhǎng)期持有。利用下跌期間，我們可以將所持基金與大盤、同類型基金對(duì)比，關(guān)注其跌幅是否更小。

其次，基金經(jīng)理是否對(duì)行情變化有迅速的呼應(yīng)。我們可以觀察基金經(jīng)理是否在下跌過(guò)程中適當(dāng)減少了權(quán)益?zhèn)}位，以降低組合整體浮虧，或者用一部分倉(cāng)位去加倉(cāng)契合當(dāng)下行情的抗跌板塊。這些內(nèi)容表面看是基金經(jīng)理對(duì)行情的反應(yīng)速度，實(shí)則是投資實(shí)力的體現(xiàn)。

再次，基金經(jīng)理有沒(méi)有做好“攻守轉(zhuǎn)換”。快速的回撤修復(fù)能力，很大程度上來(lái)源于提前布局了反彈幅度大的行業(yè)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。因此，基金經(jīng)理有沒(méi)有在下跌期間逢低加倉(cāng)、提前布局反彈，也值得我們關(guān)注。

說(shuō)了這么多，小歐只是想告訴大家，只有親身經(jīng)歷各種市場(chǎng)行情后，從中不斷反思與學(xué)習(xí)，我們才能獲得策略和心態(tài)上的進(jìn)步，這正是傳奇投資人雷·達(dá)里奧在《原則》中提到的“痛苦+反思=進(jìn)步”公式。

投資路很漫長(zhǎng)，錯(cuò)過(guò)一兩次反彈行情、經(jīng)歷過(guò)一兩次大跌行情都不可怕，可怕的是犯過(guò)的錯(cuò)誤不糾正，以往的經(jīng)驗(yàn)不汲取。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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