武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，前期金融市場(chǎng)及股票市場(chǎng)的強(qiáng)監(jiān)管起到了良好的優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)的作用，這不僅有利于降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平，也為市場(chǎng)長(zhǎng)期走穩(wěn)、走好提供了幫助，金融市場(chǎng)杠桿水平逐步下降，也使金融市場(chǎng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力水平相應(yīng)提升，對(duì)防范外部沖擊很有好處。

專家及市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，當(dāng)前股市自身盈利水平和估值已經(jīng)較為匹配，A股已經(jīng)漸漸步入價(jià)值投資區(qū)間。事實(shí)上，近一段時(shí)間，A股市場(chǎng)一直頗受海外資金青睞。19日之前，滬深港通已經(jīng)保持了連續(xù)18個(gè)交易日的北上資金凈流入。其中，6月4日借道滬深股通的北上資金單日凈流入高達(dá)60.32億元，刷新了5月以來(lái)的單日凈流入新高。截至昨日收盤，北上資金6月合計(jì)凈流入資金304億元。

海通證券分析，A股走弱并非源于基本面因素，目前全部A股PE為16.1倍、PB為1.7倍，均已略低于上證綜指2638點(diǎn)時(shí)的水平。海通證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)中期市場(chǎng)仍處于熬底階段，但投資者短期無(wú)需恐慌，股市自身盈利和估值已經(jīng)較匹配。

中銀國(guó)際證券也認(rèn)為，A股整體估值已經(jīng)合理，市場(chǎng)主要寬基指數(shù)估值在歷史平均水平，市場(chǎng)估值也遠(yuǎn)低于業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期，估值不再是市場(chǎng)運(yùn)行的主要矛盾。

證券時(shí)報(bào)：面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)不妨多一分冷靜

受多重因素影響，A股市場(chǎng)大幅下跌，19日的盤中一度跌超4%，收盤時(shí)滬指報(bào)2907.82，跌3.78%，創(chuàng)2016年6月以來(lái)新低；深成指報(bào)9414.76，跌5.31%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1547.15，跌5.76%，創(chuàng)2015年1月以來(lái)新低。

市場(chǎng)有漲有跌本屬自然，A股波動(dòng)有其自身運(yùn)行規(guī)律，但昨日市場(chǎng)走勢(shì)明顯脫離了基本面，擔(dān)憂情緒難辭其咎。一方面，周邊股市的不穩(wěn)定狀態(tài)，讓A股無(wú)法獨(dú)善其身。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和境外市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)越來(lái)越緊密，外圍市場(chǎng)對(duì)A股的影響越來(lái)越明顯，全球市場(chǎng)的普跌讓A股也被卷入其中，這一背景下，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂被放大；另一方面，上市公司頻爆股權(quán)質(zhì)押消息，加深了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。多重因素疊加讓非理性擔(dān)憂集中釋放，引發(fā)市場(chǎng)大跌。

實(shí)際上，這些擔(dān)憂因素更多是“自己嚇自己”。美國(guó)聲稱要在500億美元征稅清單之后，將制定2000億美元征稅清單，這更多的是一種極限施壓和威脅手段，美方并沒(méi)有制定具體的征稅清單，也沒(méi)有說(shuō)清楚征稅時(shí)間表，2000億更多是喊話式訛詐。而股權(quán)質(zhì)押，上市公司被平倉(cāng)的比例很小，大多數(shù)受影響的公司多通過(guò)延期質(zhì)押、解除質(zhì)押的方式緩解壓力。

擔(dān)憂被放大，就容易做出不理性的拋售行為，投資者應(yīng)該保持冷靜，理性看待。

首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性增強(qiáng)，總供求更加平衡，增長(zhǎng)動(dòng)力加快轉(zhuǎn)換，今年以來(lái)人民幣是少數(shù)對(duì)美元升值的貨幣之一，是全球最有活力、最有發(fā)展前景的經(jīng)濟(jì)體，內(nèi)需對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)不斷上升，貿(mào)易依存度低于世界平均水平，我國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力不斷增強(qiáng)。央行行長(zhǎng)易綱表態(tài)，中國(guó)是一個(gè)有13億多人口的大市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生潛力巨大，有充分的條件和空間應(yīng)對(duì)好各種貿(mào)易摩擦。

其次，資金面較為充裕，央行近日頻頻釋放流動(dòng)性，在精準(zhǔn)化投放的管理下流動(dòng)性將保持合理穩(wěn)定，多項(xiàng)前瞻性舉措做足了政策儲(chǔ)備，各種貨幣政策工具也為流動(dòng)性的平穩(wěn)打下了基礎(chǔ)。