前一天，WTI原油6月合約下跌24.56%，收于12.78美元/桶;7月合約下跌逾14%，至18.18美元/桶;8月合約下跌逾9%，至21.50美元/桶;6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌1.45美元，收于每桶19.99美元，跌幅為6.76%。

世界最大原油基金拋售

上周一，WTI原油歷史上首次跌入負(fù)值區(qū)間，原因是5月份交割合約的持有者爭(zhēng)相出售自己的合約。交易員稱，同樣的命運(yùn)可能會(huì)降臨在5月19日到期的6月合約上。

本周一，美國最大的石油交易所交易基金——美國石油基金(USO)表示，將在接下來的三天內(nèi)出售手中所有6月WTI原油期貨合約，并進(jìn)一步增加遠(yuǎn)期合約比例，這直接導(dǎo)致4月27日6月合約暴跌，與7月合約的價(jià)差出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

美國石油基金總資產(chǎn)超過40億美元，是目前世界上最大的原油基金。據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》援引美國石油基金提交給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)文件顯示，美國石油基金擁有的6月原油期貨合約，約占其36億美元石油投資組合的20%。

瑞銀大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示，由于美國石油基金這一舉動(dòng)，WTI原油期貨面臨巨大壓力。

儲(chǔ)油空間告急

高盛首席商品策略師杰弗里·柯里(Jeffrey Currie)近日預(yù)計(jì)，未來3到4周內(nèi)全球原油庫存容量將受到考驗(yàn)，除非美國頁巖油生產(chǎn)商在未來幾天大幅減產(chǎn)，否則全球庫容可能會(huì)達(dá)到極限。

目前，WTI原油跌幅超過布倫特原油是由于交易員們正密切關(guān)注俄克拉荷馬州庫欣(Cushing)地區(qū)的油罐。

作為美國內(nèi)陸原油庫存重鎮(zhèn)，俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)的原油庫存已十分緊張。庫欣是美國頁巖油的重要儲(chǔ)油中心，也是美國除戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備外的最大儲(chǔ)油設(shè)施。這里還是WTI原油期貨交割的地方，直接關(guān)系著WTI原油價(jià)格。

根據(jù)美國能源信息協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，在截至4月17日的一周中，美國庫存增加了1500萬桶，至5.186億桶。其中，庫欣的儲(chǔ)油量一周內(nèi)增長(zhǎng)了約10%，儲(chǔ)油設(shè)施利用率已達(dá)70%。

有分析師認(rèn)為，庫欣地區(qū)將在5月上半月就達(dá)到庫存滿載的狀態(tài)，比此前預(yù)測(cè)得還要快。

此外，根據(jù)美國衛(wèi)星數(shù)據(jù)分析公司Orbital Insight的觀測(cè)，目前全球原油庫存已達(dá)到32億桶左右，創(chuàng)下歷史新高，漂在海上的庫存也在以創(chuàng)紀(jì)錄的速度膨脹。

短期仍面臨下行壓力

今年4月初，OPEC及其產(chǎn)油國盟友同意從5月1日起削減970萬桶的日產(chǎn)量。包括?？松?Exxon)和雪佛龍(Chevron)在內(nèi)的許多美國生產(chǎn)商也表示將縮減產(chǎn)量，但投資者擔(dān)心減產(chǎn)的速度不夠快。除了成本高昂外，關(guān)閉油井也需要時(shí)間。

花旗集團(tuán)的Michael Hsueh說，在需求出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇之前，油價(jià)不會(huì)反彈。

高盛首席商品策略師柯里表示，需求疲軟、供應(yīng)過剩和存儲(chǔ)空間短缺的組合可能會(huì)再次將價(jià)格壓低至零以下。

景順亞太區(qū)(日本除外)全球市場(chǎng)策略師趙耀庭對(duì)《國際金融報(bào)》記者表示，考慮到交易商正努力應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情的經(jīng)濟(jì)停擺導(dǎo)致的需求疲弱，加上石油供應(yīng)過剩和存儲(chǔ)限制，我們預(yù)計(jì)現(xiàn)貨石油價(jià)格仍將面臨短期的下行壓力和波動(dòng)。

國泰君安期貨原油研究總監(jiān)王笑告訴《國際金融報(bào)》記者，外盤的如此暴跌更多的是在交易脹庫邏輯，而脹庫如果不能得到解決的話(主要是因?yàn)樾枨髷嘌率较碌?，而供?yīng)下降速度沒有這么快)，這種暴跌的故事可以在未來每一個(gè)交易合約上都重復(fù)一次，直至這個(gè)問題得到有效解決。