2020年，保險(xiǎn)行業(yè)雖然經(jīng)過疫情的沖擊，但預(yù)計(jì)利潤(rùn)依然實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。《證券日?qǐng)?bào)》記者近期獲得的一份權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，2020年，保險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額3431.9億元，同比增加298.5億元，增長(zhǎng)9.52%。

引人注意的是，產(chǎn)險(xiǎn)公司去年預(yù)計(jì)利潤(rùn)僅為70.09億元，減少564.67億元，下降88.96%。而人身險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)達(dá)2772億元，增加375.83億元，增長(zhǎng)15.68%。此外，再保險(xiǎn)公司與保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超過30%。

為何人身險(xiǎn)公司利潤(rùn)出現(xiàn)增長(zhǎng)，而產(chǎn)險(xiǎn)公司卻大幅下滑?據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，由于去年權(quán)益市場(chǎng)向好，股票、證券投資基金等權(quán)益投資取得較高收益率，拉動(dòng)了人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng);而產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)則受車險(xiǎn)承保利潤(rùn)下滑、信用保險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)虧損的拖累，利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度滑坡。

人身險(xiǎn)公司利潤(rùn)預(yù)增15.7%

2020年，人身險(xiǎn)公司取得較好的利潤(rùn)增速。數(shù)據(jù)顯示，去年人身險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)達(dá)2772億元，增長(zhǎng)15.68%。

通常來說，人身險(xiǎn)公司有三大利潤(rùn)來源：死差益、費(fèi)差益、利差益。其中，利差益(即投資收益)歷年對(duì)利潤(rùn)的影響最為顯著，利率及權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)是核心影響因子。對(duì)照來看，2020年權(quán)益市場(chǎng)向好，險(xiǎn)資股票及證券投資基金收益率均超10%，對(duì)利潤(rùn)的拉動(dòng)作用明顯。

具體來看，截至2020年末，險(xiǎn)資投資證券投資基金收益率達(dá)12.2%，投資股票收益率為10.87%，雖然股票與證券投資基金的投資余額僅占險(xiǎn)資投資總規(guī)模的13.75%，但貢獻(xiàn)的投資收益卻占險(xiǎn)資總投資收益的28%。同期，險(xiǎn)資對(duì)銀行存款的收益率為3.72%，投資債券的收益率為4.09%，投資性房地產(chǎn)的收益率為1.99%，這幾大類投資收益率與往年基本持平，對(duì)利潤(rùn)增速的貢獻(xiàn)較小。

實(shí)際上，縱觀歷次大牛市，人身險(xiǎn)公司利潤(rùn)均會(huì)隨著股市向好出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。2020年權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)較好，有效對(duì)沖了疫情對(duì)人身險(xiǎn)公司保費(fèi)端的負(fù)面影響。

保費(fèi)層面，去年人身險(xiǎn)公司受疫情影響，保費(fèi)增速緩慢。銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年，人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)(下稱“保費(fèi)”)收入33328.8億元，同比增加2334億元，增長(zhǎng)7.5%。而2019年，人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)同比增長(zhǎng)13.76%。對(duì)比來看，人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)增速放緩明顯。

總體來看，去年健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，其他業(yè)務(wù)增速較為緩慢。2020年，人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)23982億元，增加1228億元，增長(zhǎng)5.4%，人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比72%;健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)8173億元，增加1107億元，增長(zhǎng)15.7%，業(yè)務(wù)占比24.5%;意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)1174億元，減少1.05億元，下降0.09%，占比3.52%。

2021年，受益于去年的保費(fèi)低基數(shù)，加之行業(yè)逐步進(jìn)入發(fā)展常態(tài)，人力及銷售策略回歸正常節(jié)奏，人身險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)有望快速增長(zhǎng)。近期，《證券日?qǐng)?bào)》記者也獲悉，不少大型人身險(xiǎn)公司首月保費(fèi)實(shí)現(xiàn)“開門紅”。

產(chǎn)險(xiǎn)公司利潤(rùn)大滑坡

與人身險(xiǎn)公司截然不同的是，2020年產(chǎn)險(xiǎn)公司利潤(rùn)出現(xiàn)大滑坡。投資與承保是保險(xiǎn)公司的兩大核心來源，去年產(chǎn)險(xiǎn)公司在承保端遭遇“滑鐵盧”，承保利潤(rùn)同比出現(xiàn)大幅下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2020年，產(chǎn)險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)僅70.09億元，同比減少564.67億元，同比下滑88.96%。引人注意的是，去年產(chǎn)險(xiǎn)公司承保利潤(rùn)為-108.44億元，同比減少110.6億元，下降5137%，承保利潤(rùn)率-0.90%。

從影響產(chǎn)險(xiǎn)利潤(rùn)的險(xiǎn)種來看，去年車險(xiǎn)承保利潤(rùn)大幅下滑、信用保險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)大幅虧損是導(dǎo)致財(cái)險(xiǎn)公司去年承保虧損的主因。

車險(xiǎn)業(yè)務(wù)一直以來是產(chǎn)險(xiǎn)公司第一大業(yè)務(wù)，對(duì)保費(fèi)和利潤(rùn)貢獻(xiàn)最高，不過去年車險(xiǎn)承保利潤(rùn)僅79.57億元，同比減少24.03億元，同比減少23.20%，承保利潤(rùn)率僅為1.01%。

此外，2020年產(chǎn)險(xiǎn)公司信用保險(xiǎn)與保證保險(xiǎn)承保虧損達(dá)到127億元，較去年同期的承保虧損40.31億元大幅增加，兩大險(xiǎn)種的承保利潤(rùn)率分別為-22.52%和-15.05%，分列產(chǎn)險(xiǎn)虧損第一和第二位。船舶保險(xiǎn)、工程保險(xiǎn)等其他險(xiǎn)種也出現(xiàn)承保虧損。

縱觀近年來產(chǎn)險(xiǎn)公司承保利潤(rùn)表現(xiàn)，2018年產(chǎn)險(xiǎn)公司首度出現(xiàn)承保虧損，2019年扭虧，2020年再度陷入虧損，2021年產(chǎn)險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)壓力依然不小。

從產(chǎn)險(xiǎn)公司第一大業(yè)務(wù)——車險(xiǎn)來看，去年9月19日銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)實(shí)施車險(xiǎn)綜合改革指導(dǎo)意見的通知》對(duì)車險(xiǎn)行業(yè)影響巨大。泰康在線CEO劉大為對(duì)記者表示，車險(xiǎn)綜合改革以充分保護(hù)消費(fèi)者利益為核心，通過增保、降價(jià)、提質(zhì)讓利于消費(fèi)者。不過綜改后，車險(xiǎn)市場(chǎng)保費(fèi)規(guī)模下降，千億元級(jí)保費(fèi)的減少，就是讓利給消費(fèi)者的。從成本結(jié)構(gòu)看，對(duì)險(xiǎn)企來說，這次改革帶來的直接結(jié)果是賠付率上升、費(fèi)用率下降，改變了車險(xiǎn)的成本結(jié)構(gòu)。

而信保業(yè)務(wù)的虧損與融資類信保業(yè)務(wù)密不可分。去年部分龍頭險(xiǎn)企信保業(yè)務(wù)已出現(xiàn)大幅收縮，數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)人保去年前三季度信用保證險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)52億元，同比大幅下滑71.2%。對(duì)信保業(yè)務(wù)的虧損和收縮，人保財(cái)險(xiǎn)副總裁沈東此前稱，信保業(yè)務(wù)的虧損主要來自融資類信保業(yè)務(wù)虧損。

記者也從相關(guān)渠道了解到，2021年1月27日，銀保監(jiān)會(huì)財(cái)險(xiǎn)部向各財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司下發(fā)的監(jiān)管提示函指出，目前融資性信保業(yè)務(wù)仍然是當(dāng)前財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)領(lǐng)域最突出的風(fēng)險(xiǎn)隱患，通報(bào)了近期在風(fēng)險(xiǎn)排查中發(fā)現(xiàn)的主要問題，提示經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)信保業(yè)務(wù)提出相關(guān)要求。隨著行業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管及險(xiǎn)企進(jìn)一步壓縮該類業(yè)務(wù)，信保業(yè)務(wù)2021年或能迎來轉(zhuǎn)機(jī)。