新華財經(jīng)北京12月23日電（吳鄭思）歐洲天然氣和電力價格近日雙雙創(chuàng)下歷史新高，能源危機再度發(fā)酵，令耗能較大的鋅、鋁等基本金屬多頭情緒大振。隔夜倫鋅大漲逾3%，倫鋁也連續(xù)第二日拉漲，國內(nèi)滬鋅、滬鋁在23日盤中也分別漲超3%和2%。

在需求弱勢趨穩(wěn)的背景下，成本和供應(yīng)憂慮再燃令鋅、鋁等基本金屬短期獲得強勁的上漲動力。但高價對下游的沖擊和成本端面臨的變數(shù)，仍制約著金屬價格沖高的空間。

據(jù)外媒報道，當(dāng)?shù)貢r間周二（12月21日），俄羅斯向歐洲輸送天然氣的主要管道之一“亞馬爾-歐洲”天然氣供應(yīng)量降至零。這一消息也得到了德國天然氣傳輸系統(tǒng)運營商Gascade的確認(rèn)。受此影響，當(dāng)天歐洲天然氣和電力價格漲幅均超20%，雙雙創(chuàng)紀(jì)錄新高。歐洲能源價格的飆升，使得鋅、鋁冶煉等“耗能大戶”倍感壓力，市場對于鋅、鋁供應(yīng)收緊的擔(dān)憂重燃。

早在10月份，因電價飆升及碳排放相關(guān)成本增加，歐洲最大精煉鋅生產(chǎn)商Nyrstar宣布將削減其三家歐洲冶煉廠產(chǎn)量的50%，預(yù)計月均減產(chǎn)量接近3萬噸。大宗商品巨頭嘉能可公司也在11月宣布，將關(guān)閉位于意大利的重要產(chǎn)線Portovesme。這兩則消息發(fā)布時，均帶動鋅價在短期內(nèi)大幅飆升。

此次歐洲能源危機再發(fā)酵，無疑又給多頭帶提供了新的題材。據(jù)外媒報道，受歐洲能源價格飆漲影響，德國TrimetAluminium公司旗下三家鋁冶煉廠中Voerde（年產(chǎn)能9.5萬噸）和Hamburg（年產(chǎn)能13萬噸）兩家冶煉廠降低產(chǎn)能，預(yù)計產(chǎn)量減少近30%，涉及約7萬噸的年產(chǎn)能。上海有色網(wǎng)（SMM）點評稱，海外能源危機，電力和天然氣價格雙雙上漲，鋅冶煉廠成本再度提高，對鋅價形成支撐；同時考慮歐洲能源成本回升，西歐地區(qū)部分鋁廠存減產(chǎn)預(yù)期，倫鋁也獲得一定支撐。

銅冠金源期貨也指出，近期歐洲天然氣價格再創(chuàng)新高，海外能源問題在明年一季度前維持嚴(yán)峻態(tài)勢。歐洲鋁冶煉廠加入減產(chǎn)行列，市場對鋅冶煉廠減產(chǎn)擴(kuò)大的擔(dān)憂再起，內(nèi)外盤鋅價大漲。

國泰君安期貨則進(jìn)一步指出，自10月中旬以來，歐洲斷續(xù)有煉廠發(fā)布減停產(chǎn)聲明，就足以顯示高成本壓力下利潤空間逐步逼仄甚至有虧損出現(xiàn)，煉廠深受其苦被迫選擇調(diào)整生產(chǎn)量。近期法國核電站反應(yīng)堆停運、德國宣布年底前關(guān)停一半核電站，歐洲電力價格錨點更加偏向于歐洲天然氣價格。天然氣旺季消費高增且北溪二號審批遇阻掣肘供應(yīng)，短期內(nèi)氣價難下高位，給予鋅價堅定的成本支撐。至于價格上方空間，取決于后續(xù)是否有減停產(chǎn)再現(xiàn)及其減量力度。不過同時，也需警惕電力價格回落，成本支撐邊際松懈后鋅價的回調(diào)風(fēng)險。

而從需求端看，當(dāng)前多國新冠疫情的擴(kuò)散和淡季需求回落，仍是金屬價格上漲中所要面對的主要風(fēng)險。盡管受到節(jié)前“趕工”影響，國內(nèi)鋁庫存持續(xù)回落，但需求結(jié)構(gòu)性分化，也使得消費的可持續(xù)性備受關(guān)注。而鋅需求端，從現(xiàn)貨表現(xiàn)來看，淡季特征更為明顯——下游按需采購、接貨清淡、成交較差，庫存持平。

據(jù)SMM介紹，近期鋁下游消費相對平穩(wěn)，社會庫存續(xù)降，其中板帶箔版塊表現(xiàn)較好，建筑用鋁方面走弱。短期滬鋁受低庫存及倫鋁強勢提振保持高位震蕩，仍需關(guān)注消費的可持續(xù)性及海內(nèi)外成本變化對供應(yīng)的影響。而在鋅方面，淡季拖累企業(yè)開工，成品庫存高位且利潤壓縮下，企業(yè)生產(chǎn)積極性不足。整體來看生產(chǎn)成本增加對鋅價下方支撐較強，短期關(guān)注下游消費情況。

銅冠金源期貨也提示稱，滬鋅受年底需求疲軟制約，漲幅低于外盤。短期多頭情緒較能，關(guān)注滬鋅能否站穩(wěn)24500元/噸一線及下游對高價鋅接受度。

關(guān)鍵詞： 冶煉廠 歐洲 大漲