新華財經(jīng)上海4月25日電（記者 杜康）25日，瑞銀稱已下調(diào)2022年MSCI中國股票盈利增長預(yù)測由13%至11%；但同時也表示，MSCI中國成份股估值再下行空間有限。

瑞銀稱，雖然全市封鎖限制不會長期執(zhí)行，但消費依然將受影響。具體來看，瑞銀調(diào)低通信服務(wù)及可選消費板塊本年度盈利增長預(yù)測從原來的低至中雙位數(shù)，降至高個位數(shù)；下調(diào)工業(yè)板塊盈利增長預(yù)測一個百分點至7.5%；下調(diào)信息技術(shù)板塊盈利增長預(yù)測兩個百分點至18.5%。由于通信服務(wù)、可選消費及工業(yè)三大板塊占MSCI中國指數(shù)市值逾50%，因此指數(shù)2022年度盈利增長預(yù)測由13%降至11%。

但同時，瑞銀也表示，估值再下行空間不大。大部分離岸MSCI中國成份股已發(fā)布去年四季度財報。雖然總體四季度表現(xiàn)大致符合市場預(yù)期，一季度業(yè)績卻遜于預(yù)期，特別是可選消費、房地產(chǎn)、部分信息技術(shù)股以及工業(yè)股；金融、消費必需品及材料股則較多業(yè)績優(yōu)于預(yù)期。

瑞銀稱，預(yù)計在一季度財報季結(jié)束后，市場將下調(diào)本年度盈利增長預(yù)測，但隨著政策刺激的出臺，盈利有望在年中趨穩(wěn)。盈利預(yù)測修正與遠期市盈率存在高相關(guān)性。目前遠期市盈率已接近“谷底”，除非封鎖措施導(dǎo)致制造業(yè)活動及供應(yīng)鏈出現(xiàn)大規(guī)模中斷，否則估值進一步下行的空間有限，當(dāng)前水平已計入大部分負面因素。

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