一些旅游公司可能對(duì)夏季的度假旺季前景持樂觀態(tài)度，但分析師預(yù)計(jì)它們的股價(jià)不會(huì)很快回升。

自2020年初疫情爆發(fā)前的幾天以來，全球航空股指數(shù)仍下跌了30%以上，未能趕上同期更廣泛市場(chǎng)的復(fù)蘇。隨著該行業(yè)面臨著生活成本危機(jī)、油價(jià)飆升、疫情封鎖以及消化過去兩年發(fā)放的國(guó)家援助的影響;分析師公布的目標(biāo)價(jià)數(shù)據(jù)顯示，未來12個(gè)月該行業(yè)也不會(huì)完全恢復(fù)。

Stifel分析師Johannes Braun示:“毫無疑問，我們預(yù)計(jì)今年夏天將是一個(gè)豐收季。然而，6個(gè)月后，我們預(yù)計(jì)會(huì)發(fā)生巨大變化;屆時(shí)，疫情解封后釋放被壓抑的需求將會(huì)消散，以及通脹將會(huì)沖擊消費(fèi)者的意愿和錢包。”

智通財(cái)經(jīng)了解到，分析師們普遍認(rèn)為，未來12個(gè)月全球航空股的漲幅可能略低于市場(chǎng)整體水平。彭博世界航空指數(shù)的綜合目標(biāo)價(jià)顯示，該指數(shù)將上漲約19%，而MSCI世界指數(shù)將上漲23%。

盡管西南航空(LUV.US)和捷藍(lán)航空(JBLU.US)等公司上周因疫情后復(fù)蘇帶來的旅游業(yè)務(wù)反彈而增強(qiáng)了收入預(yù)期，但其他公司則更為悲觀。Ryanair Holdings(RYAAY.US)首席執(zhí)行官表示:“我對(duì)冬天的情況非常謹(jǐn)慎。公司將降低票價(jià)以填補(bǔ)座位。”

Sanlam Investments基金經(jīng)理Mark Swain表示，少出差也是個(gè)問題?？紤]到成本，商務(wù)旅行不太可能回到疫情前的水平，尤其是當(dāng)有一個(gè)大的因素是員工喜歡靈活就地辦公。

投資者擔(dān)心的另一個(gè)問題是航空公司將如何償還政府的緊急財(cái)政救援，由于利率上升導(dǎo)致發(fā)行債券的吸引力下降，發(fā)售股票可能是一種流行的融資方式。繼德國(guó)旅游公司途易(TUI AG)之后，法航荷航(Air France-KLM)上周啟動(dòng)了23億歐元(合25億美元)的配股計(jì)劃，股價(jià)隨即大跌。

另一個(gè)潛在的危險(xiǎn)信號(hào)是該行業(yè)不斷飆升的成本。紐約資產(chǎn)管理公司SPEAR Invest的首席投資官Ivana Delevska認(rèn)為，油價(jià)上漲將繼續(xù)削弱航空公司的利潤(rùn)。她在電子郵件中表示:“目前還不清楚我們是否會(huì)看到營(yíng)收或利潤(rùn)率的疲軟，或者兩者兼有，但航空公司正在避免出現(xiàn)這種水平。”

與此同時(shí)，星展銀行駐新加坡的航空分析師Jason Sum表示，飛行員短缺導(dǎo)致的工資上漲，以及疫情時(shí)期減薪的逆轉(zhuǎn)，這也將導(dǎo)致航空公司的開支增加。他在電子郵件中表示，隨著客運(yùn)復(fù)蘇勢(shì)頭的增強(qiáng)，飛行員短缺可能會(huì)變得更加嚴(yán)重。

Swain認(rèn)為，高昂的日常開支讓航空公司面臨疫情的不可預(yù)測(cè)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，國(guó)際旅游業(yè)務(wù)還沒有大幅增長(zhǎng)。Swain稱："他們的成本基數(shù)很大，如果需求變化迅速，要迅速調(diào)整成本是極其困難的。"

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