6月11日，美亞光電公眾號發(fā)布《1519+∞，奮斗的動力!下一個十年，美亞醫(yī)療和您一起澎湃!》的推文，在十周年感恩嘉年華暨大型團購節(jié)中公司CBCT團購總數(shù)達1519臺;

CBCT銷售增長良好，口掃新品亮相進一步豐富產(chǎn)品矩陣。受到疫情影響和團購策略的調(diào)整，22年上半年公司僅開展一次團購活動，1519臺的訂單量和去年上半年華南+北京兩次口腔展團購的訂單量相比增長4.3%，加上22Q1的其它訂單，預計公司上半年CBCT業(yè)務有望維持快速增長。22Q2上海、鄭州、長春等地疫情反復，對于口腔診所擴張有不利影響，而從21H1疫情修復后公司團購訂單的亮眼表現(xiàn)來看，疫情只會使設備需求延后而不會消滅需求。我們測算22年國內(nèi)CBCT的滲透率在32%左右，未來仍有進一步的提升空間。本次團購中除CBCT外公司還發(fā)布了具備“數(shù)據(jù)融合”獨特優(yōu)勢的全新口內(nèi)掃描儀，能夠有效還原更多臨床信息，提供“一站式醫(yī)患溝通解決方案”;

海運緊張有所緩和，預計年內(nèi)色選機出口業(yè)務將有所修復。21年公司海外銷售毛利率由58.03%下降到53.24%，是整體毛利率略有下滑的主要原因，主要系疫情下公司改變銷售策略以及海運成本提升的影響。22年以來國際海運緊張情況有所修復，東南亞集裝箱運價指數(shù)由去年末的8000點下降到5300點，回落約30%。

隨著東南亞地區(qū)疫情管控趨于常態(tài)化，封國封城情況有所減少，我們預計公司色選機出口業(yè)務有望迎來邊際改善;

投資建議。維持此前盈利預測，預計2022~2024年公司歸母凈利潤分別為6.4、7.7和9.0億，對應當前股價下的PE分別為29、24和20倍，22年的估值水平位于近10年較低區(qū)間。謹慎原則下盈利預測中暫不考慮公司新業(yè)務增量，但遠期公司移動CT、手術(shù)導航等新品拓展值得期待，維持“增持”評級;

風險提示：1、齒科行業(yè)政策監(jiān)管趨嚴;2、全球疫情反復;3、行業(yè)競爭格局超預期惡化。

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