瑞銀集團策略師表示，美國企業(yè)信用利差水平沒有充分反映美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾發(fā)表的鷹派言論，而且該信貸市場嚴重低估了經(jīng)濟衰退風險。以馬修•米什(Matthew Mish)為首的瑞銀策略師周二寫道，目前的信用利差水平意味著美國經(jīng)濟衰退的可能性僅為25%，而瑞銀預測的經(jīng)濟衰退可能性為55%。

瑞銀預計，在美聯(lián)儲進一步激進加息和經(jīng)濟增長放緩的情況之下，美國企業(yè)信用利差將重新測試今年曾達到的較闊水平。

截至周一，彭博匯編的基準投資級指數(shù)利差為138個基點，而7月5日的利差則為160個基點。高收益率債券指數(shù)目前利差為461個基點，7月5日則為583個基點。

米什等策略師寫道:“對于信貸市場要保持謹慎。”“由于勞動力市場過于強勁，通脹水平過高，緊縮性貨幣政策需要持續(xù)下去，而經(jīng)濟增長的下行風險和波動幅度目前分別更大，這意味著利差的偏差正在擴大。”

他們還寫道，瑞銀目前尤其不看好杠桿貸款，第二季的企業(yè)財報更是鞏固了這一觀點，并表示評級較高的杠桿貸款發(fā)行機構(gòu)的信貸指標彈性掩蓋了市場其他領(lǐng)域的疲弱。

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