新華財(cái)經(jīng)上海12月19日電（記者 趙明超）啤酒板塊正在成為機(jī)構(gòu)強(qiáng)力布局的方向。從記者了解到的情況看，隨著行業(yè)競爭格局持續(xù)優(yōu)化，啤酒企業(yè)紛紛發(fā)力高端產(chǎn)品，疊加原材料和包裝成本降價(jià)預(yù)期，在消費(fèi)場(chǎng)景回歸的背景下，啤酒板塊后市被機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈看好。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，機(jī)構(gòu)看好啤酒板塊的主要邏輯有以下幾個(gè)方面。

首先是啤酒行業(yè)的競爭格局穩(wěn)定向好，各家公司紛紛發(fā)力高端產(chǎn)品，啤酒高端化趨勢(shì)非常確定，產(chǎn)品會(huì)持續(xù)提價(jià)，企業(yè)有望獲得更多利潤。

(資料圖)

華南某私募基金經(jīng)理表示，高端化是我國啤酒行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)，盡管我國啤酒消費(fèi)總量基本上已見頂，但競爭格局在不斷優(yōu)化，啤酒企業(yè)開始發(fā)力高端產(chǎn)品。

“高端產(chǎn)品的成本增加并不多，但售價(jià)往往較高，毛利率會(huì)大幅提高，即使消費(fèi)者的消費(fèi)總量不變，但由于單價(jià)提升了，企業(yè)的利潤還是會(huì)大幅增加。”上述基金經(jīng)理分析道。

其次是行業(yè)景氣度高企。從各家啤酒上市公司的定期報(bào)告看，即使在消費(fèi)場(chǎng)景受限的情況下，啤酒板塊依然表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，銷售額保持可觀的增幅。未來，隨著傳統(tǒng)消費(fèi)場(chǎng)景的回歸，啤酒企業(yè)的后續(xù)表現(xiàn)更加值得期待。

最后是啤酒的制造成本有望降低。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近期大麥進(jìn)口價(jià)格出現(xiàn)回落趨勢(shì)，鋁材、紙板和玻璃等包裝材料的價(jià)格也逐步回落。

從過去一個(gè)多月的市場(chǎng)表現(xiàn)看，消費(fèi)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要邏輯是消費(fèi)場(chǎng)景的回歸預(yù)期，吸引機(jī)構(gòu)強(qiáng)力布局。從啤酒個(gè)股的表現(xiàn)看，自11月初至今，重慶啤酒漲幅超過45%，青島啤酒漲幅超過30%，燕京啤酒、珠江啤酒等漲幅超過25%。

從機(jī)構(gòu)動(dòng)向看，燕京啤酒投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，11月17日，115位投研人員參加了該公司的電話會(huì)議。 燕京啤酒表示，未來5年，公司進(jìn)入戰(zhàn)略重構(gòu)期，將著力向上升級(jí)換新，培育高端、超高端子品牌。在今年“雙11”大促期間，燕京啤酒電商渠道全面高速增長。

燕京啤酒的財(cái)報(bào)顯示，今年前三個(gè)季度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入113億元，同比增長9.01%；實(shí)現(xiàn)利潤總額6.7億元，同比增長19.37%。凈利潤增速顯著高于營收增速，表明公司經(jīng)營向好。

在滬上某投資人看來，啤酒行業(yè)的發(fā)展有其自身規(guī)律，在行業(yè)經(jīng)歷大浪淘沙的競爭之后，剩下幾家頭部企業(yè)具有一定的提價(jià)能力，這也是相關(guān)企業(yè)業(yè)績能夠增長的原因。事實(shí)上，同頭部白酒企業(yè)相比，啤酒相關(guān)企業(yè)前幾年一直處于跑馬圈地的價(jià)格戰(zhàn)中，接下來是拼利潤的時(shí)候了，這也是買入啤酒板塊的最好時(shí)機(jī)。

從行業(yè)發(fā)展空間看，國信證券研報(bào)顯示，目前我國高端啤酒銷售量占比為12%至15%，而飲食習(xí)慣相近的日本、韓國高端啤酒銷售量占比接近30%，我國高端啤酒具有翻倍增長的空間。

編輯：翟卓

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