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新華財(cái)經(jīng)上海1月16日電（記者 王彭）去年11月以來(lái)，隨著A股市場(chǎng)走出一輪強(qiáng)勁反彈行情，主動(dòng)權(quán)益類基金開(kāi)始收復(fù)“失地”，多只基金近三個(gè)月凈值反彈超過(guò)20%。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，A股每年均有一定概率出現(xiàn)“春季行情”。對(duì)普通投資者而言，在把握機(jī)會(huì)及時(shí)“上車”的同時(shí)，也要避免追逐“一致預(yù)期”，從而給交易帶來(lái)壓力。

數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日，120只主動(dòng)權(quán)益類基金近三個(gè)月凈值漲幅超過(guò)20%，其中中融滬港深大消費(fèi)主題A、匯添富滬港深優(yōu)勢(shì)定開(kāi)、長(zhǎng)城量化精選股票A、易方達(dá)藍(lán)籌精選混合分別上漲30.93%、29.48、28.59%、27.76%。

在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的連續(xù)調(diào)整后，A股能否在今年迎來(lái)“春季行情”？天風(fēng)證券復(fù)盤(pán)了2009年到2022年共14個(gè)年份的開(kāi)年行情。其中，2月份市場(chǎng)上漲概率較高，萬(wàn)得全A的上漲概率超過(guò)70%，主流指數(shù)上漲概率也均超過(guò)50%。天風(fēng)證券認(rèn)為，一部分原因可能在于，過(guò)去的財(cái)報(bào)披露規(guī)則要求創(chuàng)業(yè)板在1月31日之前披露年報(bào)預(yù)告，市場(chǎng)有一定的“避雷情緒”。1月末預(yù)告披露完畢之后，2月成長(zhǎng)板塊得以“輕裝上陣”，市場(chǎng)緊張情緒緩解，此時(shí)上漲概率較高。

中金公司在研報(bào)中分析稱，“反轉(zhuǎn)效應(yīng)”可能提高今年春季行情的兌現(xiàn)概率，中國(guó)股債市場(chǎng)均值回歸的特性較強(qiáng)，如果前一年市場(chǎng)收跌，春季更容易迎來(lái)反轉(zhuǎn)。

對(duì)于今年的春季行情能否啟動(dòng)，諾安基金認(rèn)為需要持續(xù)關(guān)注三大要素：第一，基本面修復(fù)彈性如何，其中消費(fèi)場(chǎng)景的逐步修復(fù)與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏需要重點(diǎn)關(guān)注；第二，穩(wěn)增長(zhǎng)政策具體落地力度如何；第三，資金面緊張能否得到緩解。

萬(wàn)家基金表示，當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)正值A(chǔ)股“春季躁動(dòng)”的窗口期，元旦后各類消費(fèi)刺激政策出臺(tái)，疊加市場(chǎng)流動(dòng)性不錯(cuò)，A股有可能會(huì)在這一時(shí)期有所表現(xiàn)。

同時(shí)，萬(wàn)家基金對(duì)2023年的市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)樂(lè)觀。其預(yù)計(jì)，A股在全球權(quán)益資產(chǎn)中有望保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。2023年一季度市場(chǎng)在經(jīng)歷短暫下探后，將緩慢地走出趨勢(shì)性震蕩上升行情，投資回報(bào)可能會(huì)比去年顯著回升。

西部利得基金表示，當(dāng)前強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)背景下，流動(dòng)性預(yù)期邊際改善，風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)牡臀蛔叱?，估值彈性有望擴(kuò)張。基于此，市場(chǎng)有望開(kāi)啟“春季躁動(dòng)行情”，景氣度的重要性會(huì)相應(yīng)提高。其看好成長(zhǎng)板塊的持續(xù)性，建議逢低布局有基本面支撐、符合國(guó)家安全戰(zhàn)略方向的高端制造、新能源、半導(dǎo)體等方向。另外，考慮到經(jīng)濟(jì)修復(fù)是未來(lái)主要配置方向，建議把握政策節(jié)奏進(jìn)行交易，關(guān)注相關(guān)的基建、地產(chǎn)鏈、消費(fèi)及醫(yī)藥板塊。

諾安基金提醒，在流動(dòng)性和基本面等因素刺激下，市場(chǎng)有一定概率出現(xiàn)“春季行情”。不過(guò)，普通投資者仍然需要警惕市場(chǎng)“誘多”，盡量避免追逐“一致預(yù)期”。如果市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，可能讓投資者面臨比較大的交易壓力。

編輯：翟卓

關(guān)鍵詞： 基金凈值