新華財(cái)經(jīng)上海3月11日電（記者郭慕清）企業(yè)發(fā)展需要“真金白銀”的投入，對(duì)于輕資產(chǎn)的科創(chuàng)企業(yè)而言，融資是阻礙發(fā)展的難題之一。如何引活水、賦新能、促發(fā)展，破解科創(chuàng)企業(yè)融資“最初一公里”難題？記者近日走訪創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)公司、產(chǎn)業(yè)園區(qū)進(jìn)行多方調(diào)研。

癥結(jié)何在？

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要讓科創(chuàng)“小苗”長(zhǎng)成“大樹(shù)”，并非易事。

一家坐落于上海、從事互聯(lián)網(wǎng)通信技術(shù)研發(fā)、工信部專精特新“小巨人”企業(yè)的創(chuàng)始人告訴記者，大多數(shù)科創(chuàng)企業(yè)屬于技術(shù)密集型企業(yè)，由于前期科技研發(fā)投入大，企業(yè)盈利數(shù)據(jù)并不“漂亮”，也沒(méi)有廠房等傳統(tǒng)抵押物，很難達(dá)到一些信貸機(jī)構(gòu)的融資要求，因此給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)一定制約。

上海市漕河涇新興技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)科技創(chuàng)業(yè)中心負(fù)責(zé)人賴浩鋒也表示，造成科創(chuàng)企業(yè)融資難、融資貴，一是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)和企業(yè)之間信息不對(duì)稱造成的信貸市場(chǎng)失靈，導(dǎo)致信貸供應(yīng)短缺；二是根據(jù)銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸正常規(guī)定，絕大多數(shù)科技型中小企業(yè)沒(méi)有足夠的不動(dòng)產(chǎn)做抵押物，創(chuàng)業(yè)初期又難以找到擔(dān)保單位，導(dǎo)致融資受限。

聯(lián)想集團(tuán)副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投合伙人林林考察過(guò)很多科創(chuàng)企業(yè)，據(jù)他觀察，要想解決科創(chuàng)企業(yè)融資難問(wèn)題，就要分清楚哪些企業(yè)更難融資，才能對(duì)癥下藥，有的放矢，“通常而言，從事基礎(chǔ)科學(xué)研究的企業(yè)，和需要進(jìn)行科技產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，往往最需要破解融資的‘最初一公里’問(wèn)題?！绷至终f(shuō)。

東方富海董事長(zhǎng)、創(chuàng)始合伙人陳瑋告訴記者，要想構(gòu)建新發(fā)展格局，破解融資難問(wèn)題，就必須正視當(dāng)前國(guó)內(nèi)銀行業(yè)主導(dǎo)的金融體系與科創(chuàng)企業(yè)的新領(lǐng)域、新賽道存在適配不足以及邊際效應(yīng)不足等問(wèn)題?！拔覈?guó)間接融資占比過(guò)高，直接融資量小，中小民營(yíng)經(jīng)濟(jì)體作為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的生力軍，長(zhǎng)期面臨資本可得性不足等問(wèn)題，一定程度上對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)造成掣肘?！?/p>

打通堵點(diǎn)，為科創(chuàng)企業(yè)“扶苗栽樹(shù)”

金融有“活水”，但企業(yè)仍覺(jué)不解渴，怎么辦？

從實(shí)驗(yàn)場(chǎng)到大市場(chǎng)，化解科創(chuàng)企業(yè)融資“最初一公里”之難，除銀行等金融機(jī)構(gòu)大力發(fā)展普惠金融、科創(chuàng)金融外，政府也需搭臺(tái)唱戲，助力“知產(chǎn)”變資產(chǎn)，為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展插上騰飛之翼。

記者了解到，針對(duì)初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)，上海市徐匯區(qū)漕河涇開(kāi)發(fā)區(qū)科技型中小企業(yè)融資平臺(tái)實(shí)行的“盈利前貸款”，很受歡迎。賴浩鋒告訴記者，這一模式是由漕開(kāi)發(fā)總公司和徐匯區(qū)政府聯(lián)合搭建，各自注入數(shù)千萬(wàn)元備用金，為區(qū)域內(nèi)科技型中小企業(yè)提供“無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)?！辟J款，以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押和投貸聯(lián)動(dòng)等綜合性融資服務(wù)。

“得益于這一平臺(tái)的資金扶持，很多本來(lái)名不見(jiàn)經(jīng)傳的中小科創(chuàng)企業(yè)，慢慢在行業(yè)里嶄露頭角，還誕生了很多像瀾起科技、艾為電子、移遠(yuǎn)通信等上市公司?！辟嚭其h說(shuō)。

在記者走訪調(diào)研中，多名采訪對(duì)象表示，從企業(yè)層面來(lái)看，拓寬渠道，改變過(guò)去依靠商業(yè)銀行為主的間接融資格局，提升直接融資比重，實(shí)現(xiàn)間接融資與直接融資并行也同樣重要。

陳瑋認(rèn)為，必須從金融改革的層面著手推進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資等直接融資工具的發(fā)展，構(gòu)建社會(huì)融資結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新資本的供應(yīng)保障體系。

“國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資雖然只有20余年的發(fā)展歷史，但發(fā)展迅猛，股權(quán)融資規(guī)模超過(guò)13萬(wàn)億元，累計(jì)投資企業(yè)數(shù)量近10萬(wàn)個(gè)，其中中小企業(yè)占比超過(guò)65%，高新技術(shù)企業(yè)占比近40%，成為培育創(chuàng)業(yè)、催化創(chuàng)新、支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量。因此，要解決科創(chuàng)企業(yè)融資難問(wèn)題，就要大力扶持創(chuàng)業(yè)投資做大做強(qiáng)，助力天使投資、VC/PE、并購(gòu)等創(chuàng)新資本形成體系，營(yíng)造創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新資金扶持生態(tài)，助力解決科創(chuàng)企業(yè)融資難‘最初一公里’的問(wèn)題?！标惉|說(shuō)。

林林補(bǔ)充表示，從募投管退的角度來(lái)看，資本的退出渠道順暢與否也會(huì)影響到直接融資的效率?？苿?chuàng)板為一級(jí)市場(chǎng)退出提供了新渠道，能更有效地引導(dǎo)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)資金向科技創(chuàng)新型公司傾斜。今后還需要加強(qiáng)深化科創(chuàng)板等金融體系建設(shè)，更好促進(jìn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)。

“此外，大力發(fā)展CVC投資，即企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，也能在很大程度上幫扶科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，因?yàn)檫@類機(jī)構(gòu)有自己科技產(chǎn)業(yè)化的布局，也能找準(zhǔn)科技創(chuàng)新的賽道，可以從自生性生態(tài)上幫助科創(chuàng)企業(yè)健康成長(zhǎng)?！绷至终f(shuō)。

編輯：丁晶

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