新華財經(jīng)上海5月22日電（記者馬嘉悅）為解決部分客戶的變現(xiàn)需求，代銷機構(gòu)自行搭建私募基金份額轉(zhuǎn)讓專區(qū)。

近日，多位中長封閉期私募基金持有人在一家基金代銷平臺上發(fā)布基金份額轉(zhuǎn)讓信息。據(jù)投資人透露，私募基金份額的出讓方和受讓方可以在該平臺上完成對接事宜。

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記者采訪獲悉，在不違反法律法規(guī)以及監(jiān)管部門相關規(guī)定的前提下，基金份額持有人可向其他合格投資者轉(zhuǎn)讓基金份額。隨著越來越多的頭部私募發(fā)行中長封閉期產(chǎn)品，轉(zhuǎn)讓基金份額的需求有所增加，此類私募基金份額轉(zhuǎn)讓“平臺”正是在此背景下應運而生。不過，業(yè)內(nèi)人士提示，場外轉(zhuǎn)讓或受讓私募基金份額時，投資人應提防資金安全風險，私募管理人也不應借此規(guī)避監(jiān)管。

代銷平臺發(fā)布私募基金份額轉(zhuǎn)讓信息

近日，某基金代銷平臺發(fā)布了一則私募證券投資基金份額轉(zhuǎn)讓信息。該信息顯示，景林資產(chǎn)旗下3年封閉期產(chǎn)品持有人因移民，欲轉(zhuǎn)讓持有的108.92萬份基金份額，轉(zhuǎn)讓價格為130萬元。

一名源樂晟資產(chǎn)旗下產(chǎn)品的持有人也在該代銷平臺轉(zhuǎn)讓基金份額。資料顯示，該持有人擬轉(zhuǎn)讓的基金成立于2020年10月，轉(zhuǎn)讓價格為136萬元，轉(zhuǎn)讓原因是資金周轉(zhuǎn)需要。

記者采訪業(yè)內(nèi)人士獲悉，在不違反法律法規(guī)以及監(jiān)管部門相關規(guī)定的前提下，私募基金份額持有人可向其他合格投資者轉(zhuǎn)讓基金份額。轉(zhuǎn)讓過程中，私募基金管理人須要對受讓方的風險識別能力和風險承擔能力進行評估，并向受讓方揭示基金投資風險。如果受讓方不符合合格投資者條件，或由于份額轉(zhuǎn)讓導致基金投資者人數(shù)超過200人，基金管理人有權(quán)拒絕轉(zhuǎn)讓。對于在受讓前未持有該基金份額的投資者，其首次受讓的基金份額所對應的資產(chǎn)凈值不低于100萬元，自基金份額轉(zhuǎn)讓完成變更登記之日起，受讓人即成為基金份額持有人。

“公募行業(yè)的部分封閉型基金可以通過申請上市成為LOF交易品種，為遇到緊急事項需要流動資金的投資者提供變現(xiàn)通道。但由于具有私募性質(zhì)，封閉期私募基金的份額轉(zhuǎn)讓只能在場外進行，即持有人通過線上或者線下的形式找到受讓人，隨后在基金管理人審查合規(guī)后，雙方簽署《份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，最終由份額登記機構(gòu)和基金管理人幫助投資者完成基金份額變更登記手續(xù)。”滬上某私募人士透露，此次有代銷平臺專門建立一個私募基金份額轉(zhuǎn)讓專區(qū)，可見私募基金轉(zhuǎn)讓需求近年來有所增加。

中長封閉期產(chǎn)品增加引發(fā)轉(zhuǎn)讓需求

私募基金份額轉(zhuǎn)讓需求增加，一定程度上緣于近年來中長封閉期產(chǎn)品數(shù)量的不斷增加。

記者采訪獲悉，目前景林資產(chǎn)、源樂晟資產(chǎn)、和諧匯一、石鋒資產(chǎn)、星石投資、九坤投資等多家百億級私募均發(fā)行了中長封閉期產(chǎn)品。據(jù)悉，景林資產(chǎn)、源樂晟資產(chǎn)、星石投資均采取提高業(yè)績報酬提取門檻的方式，通過讓利鼓勵投資人長期持有。

不僅是手握重金的百億級私募，部分中小型私募也開始嘗試設立中長封閉期產(chǎn)品。

近日，滬上某中型私募相關人士透露：“公司正在發(fā)行3年封閉期產(chǎn)品，原因有兩個：一是市場整體估值處于合理位置，中長期表現(xiàn)值得期待；二是借此幫助投資者培養(yǎng)長線投資的習慣，解決因為拿不住好基金而無法實現(xiàn)收益最大化的問題。”

滬上某頭部私募市場人士稱，近年來越來越多的私募產(chǎn)品設置3年鎖定期，同時管理人為了鼓勵客戶長期持有，還會在費率優(yōu)惠上有所傾斜，比如持有時間越長，管理費越低或者業(yè)績報酬計提門檻越高。

業(yè)內(nèi)人士提示兩大風險

業(yè)內(nèi)人士提醒，場外私募基金的份額轉(zhuǎn)讓存在兩方面風險。

首先，私募基金份額轉(zhuǎn)讓存在一定的資金安全風險。排排網(wǎng)財富合規(guī)風控總監(jiān)黃立波提示，基金份額受讓人應在基金管理人或者代銷機構(gòu)的見證下辦理份額轉(zhuǎn)讓，避免因私下轉(zhuǎn)賬而遭受損失，或違反資金閉環(huán)等有關合規(guī)要求。代銷機構(gòu)自建專區(qū)從事份額轉(zhuǎn)讓信息發(fā)布、協(xié)助對接等中介工作，則需設置私募基金敏感信息的前置程序，加強投資者風險承受能力評估工作的管理以及對投資者適當性工作的審查。

其次，場外份額轉(zhuǎn)讓為私募機構(gòu)提供了某種可乘之機。業(yè)內(nèi)人士稱，私募可以先備案一只產(chǎn)品，由“幫忙”資金或關聯(lián)機構(gòu)認購，隨后將“幫忙”資金或關聯(lián)機構(gòu)的持有份額轉(zhuǎn)讓給真實投資人，從而節(jié)約真實投資人資金的時間成本。

“4月28日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的《私募證券投資基金運作指引》（征求意見稿）明確要求，私募證券投資基金初始募集及存續(xù)規(guī)模不得低于1000萬元，這在一定程度上禁止了私募用備案‘殼產(chǎn)品’來節(jié)省客戶時間成本的行為。因此，私募管理人須提高合規(guī)意識，切忌鉆場外基金份額轉(zhuǎn)讓的空子。”某私募創(chuàng)始人表示。

編輯：羅浩

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