新華財(cái)經(jīng)北京5月30日電 伴隨著C919大型客機(jī)完成商業(yè)航班首飛，5月29日，資本市場(chǎng)大飛機(jī)相關(guān)板塊在早盤(pán)活躍后有所震蕩。值得注意的是，以大飛機(jī)為代表的國(guó)防軍工板塊在一季度末已獲得包括主動(dòng)權(quán)益類在內(nèi)的多只基金布局。

機(jī)構(gòu)人士普遍看好商飛領(lǐng)域的中長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?，認(rèn)為短期震蕩不改中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)順利完成首次商業(yè)飛行，未來(lái)有望進(jìn)入加速放量階段。而隨著大飛機(jī)生產(chǎn)交付的加速，業(yè)績(jī)將在產(chǎn)業(yè)鏈上市公司身上得到釋放。

大飛機(jī)概念股早盤(pán)走強(qiáng)

(資料圖片)

5月28日，中國(guó)東方航空使用中國(guó)商飛全球首架交付的C919大型客機(jī)執(zhí)飛，開(kāi)啟這一機(jī)型的全球首次商業(yè)載客飛行。

5月29日，大飛機(jī)概念股早盤(pán)表現(xiàn)活躍，但隨著拋壓進(jìn)行，部分概念股收盤(pán)翻綠。具體來(lái)看，早盤(pán)潤(rùn)貝航科一字漲停，西測(cè)測(cè)試漲超10%，通達(dá)股份、廣聯(lián)航空、博云新材、盛幫股份、中航西飛等紛紛高開(kāi)。截至當(dāng)日收盤(pán)，潤(rùn)貝航科漲停，西測(cè)測(cè)試漲逾3%，中航高科漲1.23%，中航電子、博云新材均漲1.01%。

市場(chǎng)人士表示，短期震蕩不改中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)，在市場(chǎng)空間面前，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈條將明顯受益。隨著大飛機(jī)生產(chǎn)交付的加速，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)上市公司業(yè)績(jī)將得到釋放。

值得注意的是，伴隨大飛機(jī)發(fā)展，受益的不只是航空制造業(yè)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)多個(gè)行業(yè)都將產(chǎn)生帶動(dòng)作用。中信證券分析師付宸碩等認(rèn)為，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)屬于資金、技術(shù)和資源高度密集型產(chǎn)業(yè)，是現(xiàn)代高新技術(shù)的高度集成，產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、輻射面寬、聯(lián)帶效應(yīng)強(qiáng)，除制造環(huán)節(jié)外，對(duì)上下游科研教育、交通運(yùn)輸、公共管理、現(xiàn)代服務(wù)等都產(chǎn)生明顯帶動(dòng)。

萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)鏈迎新機(jī)遇

國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展空間巨大。信達(dá)證券研報(bào)顯示，據(jù)《中國(guó)商飛市場(chǎng)預(yù)測(cè)年報(bào)（2022-2041）》預(yù)測(cè)，未來(lái)20年我國(guó)航空市場(chǎng)將接收9284架客機(jī)（占全球21.9%），交付價(jià)值達(dá)1.47萬(wàn)億美元（占全球23%）。C919方面，當(dāng)前訂單充沛。據(jù)中國(guó)商飛公開(kāi)消息，C919訂單數(shù)量超1200架，未來(lái)5年C919年產(chǎn)能將達(dá)150架。中國(guó)商飛預(yù)測(cè)，2022年至2041年，中國(guó)市場(chǎng)C919對(duì)應(yīng)座級(jí)的飛機(jī)或?qū)⒔桓?288架，對(duì)應(yīng)價(jià)值量約7493億美元。

“國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)已邁入商業(yè)運(yùn)營(yíng)時(shí)代，揭開(kāi)了國(guó)產(chǎn)民機(jī)事業(yè)的新篇章。隨著未來(lái)我國(guó)民航客機(jī)制造業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成型，中國(guó)商飛和其旗下的各系列客機(jī)有望背靠我國(guó)完善的工業(yè)體系與較大的航空需求市場(chǎng)，迅速崛起并拓展至全球市場(chǎng)，未來(lái)民航客機(jī)制造業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入三足鼎立階段?！碧祜L(fēng)證券分析師李魯靖等指出。

信達(dá)證券也認(rèn)為，C919與競(jìng)品飛機(jī)空客A320、波音B737飛機(jī)相比具備性能優(yōu)勢(shì)和價(jià)格優(yōu)勢(shì)，隨著商業(yè)運(yùn)營(yíng)的常態(tài)化進(jìn)行，C919或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大影響力，市場(chǎng)滲透率有望逐步提升。

“國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望提升，C919項(xiàng)目已從全面研制向產(chǎn)業(yè)化階段轉(zhuǎn)型。未來(lái)5年，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈將受益‘C919產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程提速+ARJ21穩(wěn)定批產(chǎn)’雙輪驅(qū)動(dòng)?！闭闵套C券分析師邱士梁等在研報(bào)中表示。

此外，業(yè)內(nèi)專家還表示，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)順利完成首次商業(yè)飛行，未來(lái)有望進(jìn)入加速放量階段，配套產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒊掷m(xù)受益。

“C919成功實(shí)現(xiàn)商業(yè)航班首飛，從顯性層面來(lái)看是國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)的突破，深層次的意義在于其配套的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)將長(zhǎng)期受益?！卑残抛C券分析師趙陽(yáng)說(shuō)。

伴隨C919客機(jī)的取證交付，供應(yīng)鏈的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程或?qū)⒓铀侔l(fā)展。天風(fēng)證券認(rèn)為，按照不同系統(tǒng)部件的技術(shù)難度和國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)劃分，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)不同系統(tǒng)部件的國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈配套替代進(jìn)度或有所不同，在完成國(guó)內(nèi)供應(yīng)替代的進(jìn)程上存在時(shí)間差異，這將使未來(lái)國(guó)內(nèi)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈不同企業(yè)的受益節(jié)奏有所差異。

基金積極布局相關(guān)板塊

對(duì)于大飛機(jī)領(lǐng)域相關(guān)板塊，包括國(guó)防軍工ETF以及多只主動(dòng)權(quán)益類基金在內(nèi)的產(chǎn)品已有所布局。

記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年一季度末，公募基金共重倉(cāng)持有92只國(guó)防軍工個(gè)股，合計(jì)持股總數(shù)為28.56億股，合計(jì)持倉(cāng)總市值為962.19億元。其中，持有中航光電、中國(guó)船舶的基金數(shù)量均超過(guò)百只，持有中航西飛、振華科技、西部超導(dǎo)等12家上市公司的基金數(shù)量均在50只以上。

具體到大飛機(jī)領(lǐng)域，截至一季度末，大飛機(jī)機(jī)體原材料和結(jié)構(gòu)件企業(yè)中航高科共有38只基金重倉(cāng)持有，基金合計(jì)持股數(shù)量為1.50億股，持股總市值為33.43億元。其中，易方達(dá)國(guó)防軍工、富國(guó)軍工主題、華夏軍工安全、南方軍工改革以及華夏產(chǎn)業(yè)升級(jí)5只基金持股數(shù)量超1000萬(wàn)股。大飛機(jī)核心系統(tǒng)企業(yè)航發(fā)動(dòng)力共被70只基金重倉(cāng)持有，基金合計(jì)持股數(shù)量為1.22億股，持股總市值為52.46億元。其中，國(guó)泰中證軍工ETF、富國(guó)中證軍工龍頭ETF持股數(shù)量超1000萬(wàn)股，鵬華中證空天軍工、華夏軍工安全等6只基金持股數(shù)量超500萬(wàn)股。

德邦證券分析師何思源認(rèn)為，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)騰飛在即，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。目前國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)在發(fā)動(dòng)機(jī)、飛控系統(tǒng)等關(guān)鍵領(lǐng)域采用全球供應(yīng)鏈，提升采購(gòu)集成效率。國(guó)內(nèi)供應(yīng)商重點(diǎn)參與領(lǐng)域?yàn)闄C(jī)身結(jié)構(gòu)件與部分系統(tǒng)設(shè)備，現(xiàn)階段建議重點(diǎn)關(guān)注機(jī)身結(jié)構(gòu)件與裝配領(lǐng)域、零部件與設(shè)備。后續(xù)建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)化率提升領(lǐng)域，如航空發(fā)動(dòng)機(jī)、機(jī)載系統(tǒng)、先進(jìn)材料等。

川財(cái)證券也表示，從設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、裝配到后續(xù)維護(hù)和維修服務(wù)，在航空產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)流程中，較為完整的大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈有望在中國(guó)培育和形成，并繼續(xù)推進(jìn)核心系統(tǒng)的國(guó)產(chǎn)化和自主可控，建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)化率高的機(jī)體相關(guān)原材料和結(jié)構(gòu)件企業(yè)、專注核心系統(tǒng)的相關(guān)企業(yè)以及國(guó)內(nèi)民用航空維護(hù)及維修服務(wù)等領(lǐng)域。

編輯：林鄭宏

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