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近期，機(jī)器人板塊陷入震蕩調(diào)整態(tài)勢。新華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，9月以來機(jī)器人指數(shù)累計下跌4.37%。

對于板塊短期回調(diào)的原因，弘毅遠(yuǎn)方基金認(rèn)為，本輪行情核心由特斯拉海外進(jìn)展催化，隨著市場風(fēng)險偏好快速提升，特斯拉供應(yīng)鏈相關(guān)標(biāo)的已出現(xiàn)階段性大幅上漲，而在部分定點(diǎn)消息落地后，市場自然迎來利好兌現(xiàn)式調(diào)整。具體來看，特斯拉Gen3機(jī)器人預(yù)計將在年內(nèi)股東大會亮相，且在更換項目負(fù)責(zé)人后，公司已重新梳理產(chǎn)品定義與供應(yīng)鏈體系，預(yù)計年內(nèi)有望明確供應(yīng)鏈產(chǎn)品定點(diǎn)及2026年零部件交付節(jié)奏。

“拉長周期看，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的長期成長邏輯并未改變。”弘毅遠(yuǎn)方基金表示，政策支持和技術(shù)突破持續(xù)賦能，人形機(jī)器人多模態(tài)感知、大腦—小腦模型等關(guān)鍵技術(shù)不斷進(jìn)展，與具身智能深度融合，正加速在汽車制造、物流搬運(yùn)、電力巡檢等場景中落地。在此背景下，板塊經(jīng)短期回調(diào)后，估值吸引力已進(jìn)一步凸顯。

對于行業(yè)節(jié)奏，多家機(jī)構(gòu)也表示，2025年頭部人形機(jī)器人企業(yè)正推進(jìn)百臺至千臺級小批量量產(chǎn)驗(yàn)證，而2026年和2027年或?qū)⒊蔀閺漠a(chǎn)品概念邁向批量量產(chǎn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)?；诖耍瑱C(jī)構(gòu)判斷，行業(yè)正處于“量產(chǎn)前夜”，隨著海內(nèi)外技術(shù)進(jìn)展、供應(yīng)鏈落地等催化因素在2025年四季度集中釋放，板塊有望開啟新一輪行情。

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