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12月10日，貴州茅臺股價(jià)延續(xù)弱勢調(diào)整，截至發(fā)稿，報(bào)1394.35元/股，跌破1400元整數(shù)關(guān)口，總市值為1.75萬億元，在A股市場總市值排名降至第7位。

茅臺股價(jià)近期不斷下探背后，茅臺酒價(jià)不斷走低成為誘因。12月10日，據(jù)第三方平臺“今日酒價(jià)”數(shù)據(jù)顯示，2025年53度500ml飛天茅臺散瓶批發(fā)參考價(jià)已跌至1500元／瓶，較前一日下跌15元，創(chuàng)下歷史新低。原箱產(chǎn)品報(bào)價(jià)為1520元，與前一日持平。這一價(jià)格已無限逼近1499元的官方指導(dǎo)價(jià)，較兩款產(chǎn)品上線時(shí)的2220元、2255元累計(jì)跌幅均已超過30%。

2023年12月，飛天茅臺批發(fā)價(jià)曾漲至2678元／瓶，但如今在第三方平臺已跌至1500元／瓶，兩年時(shí)間下跌了約44%。

對于酒價(jià)的持續(xù)走低，多家券商普遍維持短期謹(jǐn)慎、中長期或逐步筑底回暖的觀點(diǎn)。國金證券指出，短期來看，酒企嚴(yán)查竄貨并控價(jià)，一些經(jīng)銷商和終端店鋪出貨訴求強(qiáng)、市場接貨情緒差，導(dǎo)致批價(jià)縮量下跌，但價(jià)格進(jìn)一步下行的空間有限。

中國銀河證券認(rèn)為，2026年白酒行業(yè)仍處于調(diào)整周期，但逐漸步入筑底階段，即動銷與批價(jià)下滑幅度逐漸收窄。

中銀證券認(rèn)為，貴州茅臺最新股東大會表態(tài)，夯實(shí)質(zhì)量基礎(chǔ)，“不唯指標(biāo)論”，秉持長期價(jià)值，穩(wěn)步推進(jìn)改革。在行業(yè)需求、價(jià)格承壓的背景下，公司三季度收入及利潤降速明顯。短期來看，年內(nèi)飛天批價(jià)跌幅較大，渠道護(hù)城河厚度減少。但中長期來看，茅臺在品牌稀缺性上仍具優(yōu)勢，公司整體經(jīng)營韌性較強(qiáng)。此次股東大會向市場傳遞了茅臺的戰(zhàn)略定力以及著眼中長期高質(zhì)量發(fā)展的決心。

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