2026年以來，上市銀行迎來機構(gòu)密集調(diào)研，其中沿海經(jīng)濟發(fā)達(dá)區(qū)域的中小銀行是機構(gòu)重點調(diào)研對象。截至2月9日，已有13家上市銀行累計迎來54次機構(gòu)調(diào)研，參與調(diào)研的機構(gòu)數(shù)量達(dá)386家（含同一機構(gòu)多次參與）。

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記者注意到，2026年信貸“開門紅”表現(xiàn)、“十五五”規(guī)劃、資產(chǎn)負(fù)債端管理及財富管理等，是機構(gòu)調(diào)研的重點議題。多位券商分析師調(diào)研后表示，“十五五”開局之年，銀行信貸“開門紅”表現(xiàn)良好，同時正積極發(fā)展財富管理等中間業(yè)務(wù)。

信貸投放聚焦科創(chuàng)領(lǐng)域

據(jù)記者梳理，多家上市銀行近日接受機構(gòu)調(diào)研時，詳細(xì)回應(yīng)了2026年信貸“開門紅”成效、投放重點方向、凈息差走勢等話題。多家銀行表示，今年信貸投放節(jié)奏符合預(yù)期，整體投放好于上年。

例如，蘇州銀行表示，實現(xiàn)“開門紅”較好開局，主要得益于較早啟動旺季相關(guān)準(zhǔn)備工作。杭州銀行則表示，2026年“開門紅”投放整體良好，較往年同期多增，收益率較上年四季度穩(wěn)定。南京銀行介紹，對公信貸穩(wěn)健起步，投放節(jié)奏契合預(yù)期，總體投放好于上年。

值得一提的是，在信貸投向上，各銀行結(jié)合區(qū)域戰(zhàn)略與自身特色，明確了重點發(fā)力領(lǐng)域，信貸投放結(jié)構(gòu)明晰，對公與零售各有側(cè)重。

例如，上海銀行在對公領(lǐng)域提出聚焦上?！拔鍌€中心”“五個新城”等區(qū)域重大戰(zhàn)略項目，拓展普惠金融場景與供應(yīng)鏈金融等重點方向；零售領(lǐng)域則圍繞“房生態(tài)”和“車生態(tài)”， 加大住房按揭在重點區(qū)域的拓展，以及新能源汽車貸款投放。

信貸投放重點方面，上市銀行普遍圍繞當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)加大相關(guān)貸款投放。例如，青島銀行強調(diào)該行緊盯科技金融、藍(lán)色海洋、先進(jìn)制造等“八大賽道”； 瑞豐銀行圍繞紹興市“4151”先進(jìn)制造業(yè)集群建設(shè)規(guī)劃，聚焦現(xiàn)代紡織、綠色化工、生物醫(yī)藥、集成電路、高端裝備、黃酒釀造等支柱與特色產(chǎn)業(yè)。

從參與調(diào)研機構(gòu)反饋來看，多家券商分析師表示，今年信貸“開門紅”較好。中泰證券研究所所長戴志鋒在研報中表示，該團隊2026年以來集中調(diào)研22家上市銀行，“十五五”開局之年，投放節(jié)奏前置明顯，對公貸款重點領(lǐng)域支撐仍占主導(dǎo)。申萬宏源研究銀行首席分析師鄭慶明團隊則表示，信貸總量平穩(wěn)，但需求結(jié)構(gòu)尚待優(yōu)化，反饋積極的主要是國有行和優(yōu)質(zhì)地區(qū)城商行，而股份行、農(nóng)商行貸款增速或慢于同業(yè)。

中間業(yè)務(wù)收入有望回暖

據(jù)證券時報記者梳理，被調(diào)研的銀行均將拓展中間業(yè)務(wù)收入，作為應(yīng)對息差壓力的核心戰(zhàn)略。其中，財富管理是重點發(fā)力領(lǐng)域，銀行主要通過豐富理財、保險、基金等產(chǎn)品矩陣，強化投顧專業(yè)能力，推行客戶分層與精準(zhǔn)服務(wù)等方式，提升財富管理業(yè)務(wù)創(chuàng)收能力。

此外，有部分上市銀行依托區(qū)域產(chǎn)業(yè)稟賦，深耕供應(yīng)鏈金融“1+N”生態(tài)布局，發(fā)力債券承銷、資產(chǎn)證券化等投行業(yè)務(wù)，還有部分銀行更注重生態(tài)化與鏈?zhǔn)将@客，形成差異化中收來源。

招商證券分析師馬瑞超團隊在研報中透露，受調(diào)研的多家國有大行和股份行一致看好中收業(yè)務(wù)，并將重點放在積極把握居民存款再平衡趨勢下的財富管理業(yè)務(wù)機會。多數(shù)銀行反映開年以來，新增存款超過上年同期，“存款搬家”跡象并不明顯。

戴志鋒團隊調(diào)研22家上市銀行后表示，財富管理帶動手續(xù)費持續(xù)改善，2026年開年以來資本市場表現(xiàn)活躍，銀行財富管理收入有望維持高增，帶動全年手續(xù)費延續(xù)回暖趨勢。

鄭慶明團隊認(rèn)為，定期存款迎大規(guī)模到期高峰，是銀行做大非存款A(yù)UM（資產(chǎn)管理規(guī)模），優(yōu)化結(jié)構(gòu)的良機。有理財子公司的銀行，重點以理財承接到期資金；其他銀行則更傾向于代銷高費率保險，以此增厚中間業(yè)務(wù)收入。

首批年度業(yè)績快報預(yù)盈

去年至今信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化、中間業(yè)務(wù)發(fā)力，上市銀行基本面進(jìn)一步夯實，這一態(tài)勢在2025年度首批業(yè)績快報中獲得初步印證。

截至2月9日，已有11家上市銀行發(fā)布2025年業(yè)績快報。從盈利指標(biāo)來看，在銀行業(yè)營收普遍放緩甚至下滑的當(dāng)下，首批公布業(yè)績快報的上市銀行中，普遍實現(xiàn)經(jīng)營收入和歸母凈利潤的同時正增長。其中，青島銀行、齊魯銀行甚至分別實現(xiàn)凈利潤同比增長21.66%和14.58%。

證券時報記者梳理11家銀行數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，三大特點值得關(guān)注：一是上述機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模均實現(xiàn)穩(wěn)健擴表，中小行增速領(lǐng)先，多家增速以超10%速度擴張；二是不良貸款率維持向好，暫未有銀行不良率明顯反彈；三是多數(shù)銀行加大了撥備計提力度，但同時，亦出現(xiàn)撥備覆蓋率普遍下滑現(xiàn)象。

鄭慶明團隊認(rèn)為，上市銀行利潤增長穩(wěn)定甚至邊際改善，有以下原因：一方面是息差降幅收窄帶動利息凈收入企穩(wěn)；另一方面，市場情緒回暖及費率下行壓力消化后，中間業(yè)務(wù)收入改善；同時，資產(chǎn)質(zhì)量基本盤穩(wěn)定確保信用成本未明顯侵蝕利潤。

展望2026年，多家券商分析師表示，近期央行精準(zhǔn)落地結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具帶來的利好，有助于穩(wěn)定銀行凈息差預(yù)期，增強信貸投放意愿，凈息差降幅有望大幅收斂。

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