普惠金融的廣度與深度，最終體現(xiàn)在能否惠及那些在傳統(tǒng)信貸視野邊緣的“長(zhǎng)尾客群”。面對(duì)數(shù)量龐大、資質(zhì)“次優(yōu)”的小微企業(yè)及工薪階層，建行中山市分行創(chuàng)新思路，聯(lián)動(dòng)資本市場(chǎng)，以資產(chǎn)證券化這一金融工具，為普惠活水開(kāi)辟了新的“渠脈”，讓金融資源的涓涓細(xì)流能夠灌溉更廣闊的田野。

在市場(chǎng)的毛細(xì)血管末端，存在著一個(gè)龐大的客群：他們或許是個(gè)體工商戶，經(jīng)營(yíng)狀況良好但缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)表；或許是初創(chuàng)的小微企業(yè)，處于爬坡階段盈利尚未穩(wěn)定；或許是辛勤的工薪一族，面臨臨時(shí)性的大額開(kāi)支。他們信用良好，有真實(shí)的融資需求，卻在傳統(tǒng)的銀行信貸標(biāo)準(zhǔn)下，難以獲得足夠支持，面臨著“融資難、融資貴、渠道窄”的困境。

如何系統(tǒng)性、可持續(xù)地服務(wù)這一群體？中山建行給出了一個(gè)創(chuàng)新答案：資產(chǎn)證券化（ABS）。銀行不再僅僅依賴自身的存款資金放貸，而是扮演了“發(fā)起人”和“服務(wù)機(jī)構(gòu)”的角色。建行首先憑借其專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，向這些“次優(yōu)”但資質(zhì)尚可的客群發(fā)放了一批小額、分散的貸款，形成了一個(gè)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)包。隨后，銀行聯(lián)手信托公司、證券公司，以這個(gè)資產(chǎn)包的未來(lái)現(xiàn)金流為支撐，在資本市場(chǎng)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券，從而將這些“小、散”的貸款打包出售給更廣泛的投資者。

這一模式的精妙之處在于，它實(shí)現(xiàn)了“一舉多得”。對(duì)建行而言，盤活了存量信貸資產(chǎn)，騰挪出新的信貸空間，能夠持續(xù)不斷地服務(wù)更多客戶；對(duì)資本市場(chǎng)投資者而言，獲得了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分散、收益穩(wěn)定的投資產(chǎn)品；而最關(guān)鍵的，是讓千千萬(wàn)萬(wàn)的“長(zhǎng)尾”客群，間接獲得了來(lái)自資本市場(chǎng)的“大資金”支持，融資渠道被極大拓寬，綜合融資成本也得以優(yōu)化。這是中山建行深化“商投行一體化”經(jīng)營(yíng)，運(yùn)用綜合金融手段，將普惠金融做深做實(shí)的一次成功探索，真正體現(xiàn)了金融服務(wù)的包容性與創(chuàng)新性。

關(guān)鍵詞：