$北摩高科(SZ002985)$發(fā)布2026年第一季度報告。報告顯示，公司在營收保持平穩(wěn)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了利潤端的強(qiáng)勁增長，且毛利率較2025年均值出現(xiàn)顯著反彈，展示出極強(qiáng)的經(jīng)營韌性與管理效能。

2026年一季度，北摩高科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.65億元，同比增長0.86%。在營收微增的情況下，歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到6,723.42萬元，同比大幅增長24.98%；扣非凈利潤也實(shí)現(xiàn)了18.41%的穩(wěn)健增長。這一“增利遠(yuǎn)超增收”的表現(xiàn)，反映了公司內(nèi)部治理與降本增效措施的顯著成效。

經(jīng)過測算，公司本季毛利率為53.59%，較2025年Q1的53.43%穩(wěn)中有升。更為重要的是，這一水平較2025年全年的平均毛利率（48.06%）大幅提升了5.53個百分點(diǎn)。這意味著公司已成功走出2025年因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)波動或?qū)弮r壓力帶來的毛利低谷，盈利核心邏輯依然堅(jiān)挺。

報告期內(nèi)“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”高達(dá)1.53億元，同比激增482.07%。結(jié)合財(cái)務(wù)報表中預(yù)付款項(xiàng)因“預(yù)付材料款增加”而同步提升42.48%的情況，可以推測公司正針對未來的業(yè)務(wù)需求提前進(jìn)行大規(guī)模的戰(zhàn)略備貨與原材料采購。通過提前鎖定核心原材料供應(yīng)，北摩高科在增強(qiáng)供應(yīng)鏈掌控力的同時，也展現(xiàn)出對后續(xù)業(yè)務(wù)訂單快速放量的強(qiáng)烈信心

值得高度關(guān)注的是，公司本期“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”為2,302.97萬元，同比猛增300.32%。公司明確表示，這主要是由于本期設(shè)備采購增加。在“十五五”規(guī)劃的開局之年，如此大手筆的資本性開支，釋放了公司積極擴(kuò)產(chǎn)以應(yīng)對未來新型號訂單放量的強(qiáng)烈信號。

有分析認(rèn)為，北摩高科一季報呈現(xiàn)出的“盈利修復(fù)+資本開支激增”組合，清晰地勾勒出一家正處于產(chǎn)能擴(kuò)張前夜的行業(yè)小巨頭畫像。隨著新購設(shè)備的投產(chǎn)與高毛利業(yè)務(wù)的穩(wěn)健貢獻(xiàn)，公司有望在2026年全年維持高質(zhì)量增長態(tài)勢。

2025年年報指出，2026年是“十五五”第一年，國防軍工行業(yè)有望進(jìn)入新一輪上升周期。作為已實(shí)現(xiàn)從零部件供應(yīng)商向起降系統(tǒng)整體方案解決商跨越的企業(yè)，北摩高科在夯實(shí)軍品主陣地的同時，正加快開展國產(chǎn)大飛機(jī)起落架著陸系統(tǒng)的研發(fā)。

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