4月28日，上市公司廣東皮阿諾科學(xué)藝術(shù)家居股份有限公司（SZ.002853）發(fā)布2025年年度報告，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收5.67億元，歸母凈利潤虧損規(guī)模同比大幅收窄，減虧幅度達89.68%。

2025年，定制家居行業(yè)受上游房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整、成本壓力加大等多重因素影響，行業(yè)整體進入周期承壓、結(jié)構(gòu)重構(gòu)的轉(zhuǎn)型陣痛期。從目前已披露年報的63家家居企業(yè)數(shù)據(jù)來看，僅有20家實現(xiàn)營收同比正增長。在此行業(yè)大背景下，皮阿諾主動推進業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、風(fēng)險業(yè)務(wù)收縮及內(nèi)部管理提質(zhì)增效。盡管受行業(yè)整體環(huán)境影響營收有所回落，但公司定制家居核心主業(yè)護城河穩(wěn)固，品牌影響力、研發(fā)設(shè)計能力與生產(chǎn)制造優(yōu)勢持續(xù)保持，整體經(jīng)營呈現(xiàn)減虧、邊際改善、預(yù)期向好的發(fā)展態(tài)勢。

（皮阿諾總部全景圖）

從財報核心數(shù)據(jù)來看，2025年公司歸母凈利潤同比大幅減虧89.68%，經(jīng)營改善成效顯著；經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額同比改善67.29%，造血能力與資金運營水平得到明顯修復(fù)。截至2026年一季度末，公司總資產(chǎn)規(guī)模達14億元，凈資產(chǎn)接近9億元，貨幣資金達3.7億元，整體財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，具備較強的穿越行業(yè)周期與抗風(fēng)險能力。憑借控費節(jié)流、精益管理、業(yè)務(wù)瘦身等一系列經(jīng)營舉措，公司減虧節(jié)奏穩(wěn)步推進、經(jīng)營盤面持續(xù)改善，為2026年進一步改善盈利、修復(fù)經(jīng)營質(zhì)量奠定了良好基礎(chǔ)。

另據(jù)近期公告顯示，2026年4月皮阿諾已順利完成董事會換屆履新，股東及股權(quán)結(jié)構(gòu)迎來重要調(diào)整。公司控股股東正式變更為初芯微，實際控制人變更為尹佳音。本次產(chǎn)業(yè)資本入局，不僅是股東層面的更迭，更有望為公司注入全新發(fā)展動力，既補充資金實力，亦有望導(dǎo)入優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源，加快推動公司從單一業(yè)務(wù)驅(qū)動模式，向雙主業(yè)并行、多板塊協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級。截至4月29日收盤，公司二級市場估值修復(fù)態(tài)勢明顯，資本市場對其中長期成長預(yù)期逐步修復(fù)。

行業(yè)下行周期中，皮阿諾始終保持戰(zhàn)略定力，堅守原創(chuàng)研發(fā)與設(shè)計理念，持續(xù)夯實輕高定品牌定位，以結(jié)構(gòu)調(diào)整帶動增量突破。公司主動優(yōu)化大宗業(yè)務(wù)占比，降低地產(chǎn)周期波動帶來的沖擊，集中資源深耕零售主流渠道、挖掘新興細分賽道，持續(xù)培育新增長功能。其中，門墻產(chǎn)品營收實現(xiàn)同比逆勢增長，燃刻電競房等新興生活場景品牌的成長曲線亮眼，精準卡位年輕消費新需求，2026年第一季度招商情況持續(xù)火熱，有望成為公司新增長曲線的重要部分。

（皮阿諾燃刻電競房參與第15屆廣州定制展）

整體來看，當前皮阿諾已實現(xiàn)虧損大幅收窄、現(xiàn)金流顯著改善、財務(wù)底盤保持穩(wěn)健，疊加股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)資本賦能加持、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整優(yōu)化，多重積極因素共振下，后續(xù)有望持續(xù)優(yōu)化盈利水平，邁入穩(wěn)健經(jīng)營、高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

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