2025年全球PCB市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)超過850億美元。全自動(dòng)SMT高速貼裝產(chǎn)線以一片2秒的節(jié)奏不間斷運(yùn)轉(zhuǎn)，一張大板上能夠同時(shí)嵌入數(shù)百種不同的創(chuàng)新設(shè)計(jì)。這些來自嘉立創(chuàng)各生產(chǎn)基地的真實(shí)場(chǎng)景，指向同一條事實(shí)線：電子制造業(yè)正進(jìn)入一個(gè)以高端化、數(shù)字驅(qū)動(dòng)和敏捷制造為主要特征的新階段。

5月12日，深圳證券交易所上市審核委員會(huì)召開2026年第22次審議會(huì)議，審議深圳嘉立創(chuàng)科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“嘉立創(chuàng)”）首次公開發(fā)行股票并在主板上市申請(qǐng)。根據(jù)會(huì)議審議結(jié)果，嘉立創(chuàng)順利過會(huì)且無需進(jìn)一步落實(shí)的事項(xiàng)。

這一輪電子制造的上行周期，以高速運(yùn)算、人工智能和高集成度硬件為核心需求引擎。據(jù)Prismark數(shù)據(jù)，2025年全球PCB市場(chǎng)產(chǎn)值約852億美元。從中長(zhǎng)期看，2026至2030年全球PCB產(chǎn)值年均復(fù)合增長(zhǎng)率約6.2%，2030年有望突破1230億美元。結(jié)構(gòu)上，多層板仍為主力，但HDI占比穩(wěn)步提升，預(yù)計(jì)2023至2028年AI服務(wù)器相關(guān)HDI年復(fù)合增速是全局增速將達(dá)16.3%，是全局最快的細(xì)分品類。

中國PCB產(chǎn)值已占全球半壁江山。從技術(shù)指標(biāo)來看，主流AI服務(wù)器PCB已普遍超過20層，單機(jī)用量是傳統(tǒng)服務(wù)器的3至5倍，價(jià)值量提升8至12倍。對(duì)更精細(xì)的線寬線距、更復(fù)雜的疊構(gòu)設(shè)計(jì)和更可靠的材料工藝提出了更高要求。國內(nèi)PCB廠商加速產(chǎn)能向高多層和高階HDI等高附加值產(chǎn)品升級(jí)。嘉立創(chuàng)在這一周期內(nèi)的產(chǎn)能布局和高端化賬表數(shù)，正處于關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)。

招股書中所呈現(xiàn)的嘉立創(chuàng)財(cái)報(bào)，呈現(xiàn)出近年國產(chǎn)電子制造業(yè)高端化演進(jìn)的典型畫像。2025年，嘉立創(chuàng)首次邁過百億元門檻，營收102.32億元，同比增長(zhǎng)28.40%。多層板收入同比增長(zhǎng)2.88億元，占PCB板塊整體增長(zhǎng)額的55.17%。32層以上的多層板，厚度可達(dá)5.0毫米，層間對(duì)位精度在±2.5mil以內(nèi)。1至3階HDI板通過激光成孔將最小孔徑控制在0.075毫米，為達(dá)到更高的信號(hào)完整性，厚度降至傳統(tǒng)板的60%左右。像64層、HDI板和FPC四層板這些新品，需要持續(xù)的高昂研發(fā)投入來沖破高端化的技術(shù)壁壘。2025年嘉立創(chuàng)研發(fā)費(fèi)用3.49億元，EEA和ECAD工業(yè)軟件相繼企業(yè)級(jí)商用，板級(jí)EDA用戶突破658萬人。

如果這是一家企業(yè)能完成的一切，那故事的結(jié)局不過是一份招股書審核通過。但電子智造的高端敘事，更引人深思之處在于：技術(shù)突破能否真正從賽事賽道延伸到大眾市場(chǎng)，讓更廣泛的群體受惠？當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月2日晚，2026年世界超級(jí)摩托車錦標(biāo)賽匈牙利站，法國車手德比斯駕駛中國品牌張雪機(jī)車的賽車，在最后一圈完成超越奪得冠軍，這也是張雪機(jī)車本賽季拿下的第三個(gè)分站冠軍。而從山東偏僻小鎮(zhèn)、湖南山區(qū)修車鋪里走出來的張雪，將820RR-RS賽車的國產(chǎn)化率大幅推升至98%以上，發(fā)動(dòng)機(jī)、電控、車架皆系自主研發(fā)。零百加速2.81秒，比世界一流對(duì)手輕約10%的加速重量比，真正勾勒出中國智造的新標(biāo)準(zhǔn)。組裝出冠軍賽車的核心板件，背后是否有嘉立創(chuàng)的身影？

嘉立創(chuàng)智能自動(dòng)化負(fù)責(zé)人在4月FAIR plus 2026機(jī)器人展會(huì)上，恰好提到過硬件“敏捷開發(fā)”時(shí)代強(qiáng)調(diào)的：原型成功不等于量產(chǎn)成功，量產(chǎn)需要跨越可靠性、一致性、良率和成本的多重“死亡之谷”。嘉立創(chuàng)的量產(chǎn)制造平臺(tái)和快交付供應(yīng)鏈，讓工程師可以全心聚焦行業(yè)Know-How，做自己最擅長(zhǎng)的事情。張雪的勝利，不是某一位理想家的個(gè)人勝利，而是“中國具有全世界最深最全硬件全產(chǎn)業(yè)鏈”這個(gè)共識(shí)的厚積薄發(fā)。當(dāng)賽車引擎轟鳴結(jié)束，硬科技競(jìng)賽才剛剛開始。

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