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私募股權(quán)投資正接受學(xué)術(shù)界的“留校察看”。普林斯頓大學(xué)（Princeton University）在降低捐贈(zèng)基金的回報(bào)預(yù)期，因?yàn)槠渌侥假Y本投資表現(xiàn)令人失望。耶魯大學(xué)（Yale）十年來首次削減了杠桿收購(gòu)?fù)顿Y組合。哈佛大學(xué)（Harvard）表示，提前退出一些私募市場(chǎng)投資如今已成為一項(xiàng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略的一部分。自私募股權(quán)行業(yè)形成以來，美國(guó)最富有的大學(xué)一直是其規(guī)模最大、最忠實(shí)的客戶。但投資非上市公司的市場(chǎng)已變得更加擁擠，如今其回報(bào)率難以企及標(biāo)普500指數(shù)等更廣泛的股市基準(zhǔn)。大學(xué)捐贈(zèng)基金已越來越依賴一度豐厚的私募股權(quán)回報(bào)，來覆蓋其總預(yù)算中更大的一部分。根據(jù)康橋匯世集團(tuán)（Cambridge Associates）的數(shù)據(jù)，這一策略已是步履維艱，在截至6月30日的三年里，這些長(zhǎng)期鎖定的投資僅取得7.4%的年化回報(bào)率，其中大部分還是賬面收益。在同一時(shí)期，標(biāo)普500指數(shù)的年化漲幅為19.7%。普林斯頓大學(xué)上個(gè)月將其捐贈(zèng)基金的預(yù)期回報(bào)率從三年前的10.2%下調(diào)至8%，該校校長(zhǎng)克里斯托弗．艾斯格魯伯（Christopher Eisgruber）將私募市場(chǎng)表現(xiàn)下滑歸咎為最大因素。他暗示，私募股權(quán)的黃金時(shí)代可能已經(jīng)結(jié)束。

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