日前，陜國(guó)投發(fā)布三季度業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)收及凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)20%和17%，增幅明顯。究其原因，主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)收入的提高成為一大因素。放眼行業(yè)，今年上半年，整個(gè)信托業(yè)主動(dòng)管理業(yè)務(wù)占比已接近三分之二。這表明，信托公司提升主動(dòng)管理能力，優(yōu)化業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)取得了明顯成效。

與此同時(shí)，另一家上市信托公司的主動(dòng)管理能力也表現(xiàn)不俗。山東國(guó)信上半年主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)收入達(dá)4.6億元，占主營(yíng)信托業(yè)務(wù)收入的八成。

對(duì)于“受人之托、代客理財(cái)”的信托公司而言，發(fā)力主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)為轉(zhuǎn)型方向，也是回歸本源業(yè)務(wù)。相較于事務(wù)管理型業(yè)務(wù)，主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)更能彰顯出信托公司的資產(chǎn)管理能力。這就需要信托公司投入更多的時(shí)間精力做好產(chǎn)品的投資研究，需要制定詳細(xì)的投資管理策略，充分熟悉底層資產(chǎn)，同時(shí)準(zhǔn)確把握外部經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境變化。

主動(dòng)管理表現(xiàn)亮眼

陜國(guó)投營(yíng)收凈利雙增

10月14日晚間，陜國(guó)投發(fā)布2020年前三季度業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)收及凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)。公告顯示，陜國(guó)投1月份-9月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入15.56億元，同比增長(zhǎng)20.11%;凈利潤(rùn)5.38億元，同比增長(zhǎng)17.19%。

陜國(guó)投表示，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是由于公司積極推進(jìn)信托主業(yè)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效顯現(xiàn)，主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)持續(xù)增加，受托人報(bào)酬增加。同時(shí)，自有資金投融資業(yè)務(wù)運(yùn)作收益提升。

“主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)代表信托公司真正的資產(chǎn)管理能力，直接考驗(yàn)信托公司的品牌及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，尤其在當(dāng)前轉(zhuǎn)型陣痛期，因此受信托公司重視程度較高。”用益信托研究員帥國(guó)讓對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

陜國(guó)投三季度的主業(yè)轉(zhuǎn)型效果在半年報(bào)中早有體現(xiàn)。陜國(guó)投半年報(bào)顯示，截至2020年6月底，公司存續(xù)信托規(guī)模2756.85億元，信托主業(yè)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入5.79億元，同比增長(zhǎng)38.85%。這就意味著，上半年陜國(guó)投的主營(yíng)信托業(yè)務(wù)收入增幅高達(dá)39%。

事實(shí)上，對(duì)于信托公司而言，主動(dòng)管理能力的強(qiáng)弱直接影響著信托公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的位置。

除了陜國(guó)投，另一家上市公司山東國(guó)信的主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)也表現(xiàn)突出。山東國(guó)信半年報(bào)顯示，山東國(guó)信主動(dòng)管理型信托資產(chǎn)規(guī)模為1013.6億元，占管理全部信托資產(chǎn)規(guī)模的43.6%;管理的主動(dòng)管理型信托產(chǎn)生的收入為4.62億元，占信托業(yè)務(wù)總收入的80.9%。與之相比，在上市前的2016年，公司的主動(dòng)管理型信托資產(chǎn)規(guī)模占比不足30%。

行業(yè)主動(dòng)管理型資產(chǎn)規(guī)模

占比接近三分之二

從行業(yè)來(lái)看，上半年信托轉(zhuǎn)型效果顯現(xiàn)，主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年6月末的集合資金信托與財(cái)產(chǎn)信托資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)占比為65.37%。其中，2020年二季度末，新增集合信托與財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模合計(jì)占比為77.52%。

對(duì)此，復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民表示，這表明信托業(yè)的主動(dòng)管理占比已接近三分之二，信托業(yè)提高主動(dòng)管理能力的成效顯著，這是推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的實(shí)際成效。

對(duì)于信托公司應(yīng)如何提高主動(dòng)管理能力，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員王晨宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“對(duì)于信托公司而言，可以從以下三個(gè)方面提升主動(dòng)管理能力：第一，利用外界人才引進(jìn)、內(nèi)部人員培養(yǎng)等方式，組建符合標(biāo)準(zhǔn)的主動(dòng)管理業(yè)務(wù)投資研究團(tuán)隊(duì);第二，與公募基金等具有深厚主動(dòng)管理業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，開(kāi)展經(jīng)驗(yàn)分享活動(dòng)，積累業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn);第三，通過(guò)發(fā)行FOF/TOF產(chǎn)品的形式，培養(yǎng)主動(dòng)管理能力。”

帥國(guó)讓認(rèn)為，總體上來(lái)看，主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)提升對(duì)信托公司的人才結(jié)構(gòu)及公司治理的要求較高，一方面，信托公司應(yīng)從強(qiáng)化單個(gè)信托項(xiàng)目的主動(dòng)管理能力著手，逐步拓展基金類(lèi)主動(dòng)管理項(xiàng)目，提升產(chǎn)品的研發(fā)及投資管理水平;另一方面，信托公司應(yīng)建立與主動(dòng)管理相適應(yīng)的人才梯隊(duì)和激勵(lì)機(jī)制。