低估值港股的投資機(jī)會(huì)漸顯。wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前恒生指數(shù)市盈率不足15倍，在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股市中估值較低。AH股溢價(jià)指數(shù)過(guò)去5年基本維持在120%以上，近期更是超過(guò)140%，H股相對(duì)于同一公司的A股有較大折扣。記者從創(chuàng)金合信基金了解到，公司旗下首只專(zhuān)門(mén)投資于港股的產(chǎn)品——創(chuàng)金合信港股通量化股票基金于11月18日起發(fā)行。

公開(kāi)資料顯示，創(chuàng)金合信港股通量化基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為80%-95%，且投資于港股通標(biāo)的股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

創(chuàng)金合信基金首席量化投資官、創(chuàng)金合信港股通量化擬任基金經(jīng)理董梁介紹，在現(xiàn)階段布局港股，一方面是看好當(dāng)前港股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì);另一方面是為了豐富公司量化產(chǎn)品線(xiàn)和為普通投資者提供便捷的港股投資渠道。“創(chuàng)金合信基金量化產(chǎn)品線(xiàn)布局較早，已經(jīng)形成了比較全面的產(chǎn)品線(xiàn)，旗下有3只指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品和5只主動(dòng)量化產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了上證50、滬深300、中證500、中證1000以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等A股主流寬基指數(shù)全覆蓋。創(chuàng)金合信港股通量化成立后，量化產(chǎn)品線(xiàn)將更加完整和齊全。”

據(jù)悉，創(chuàng)金合信港股通量化的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是MSCI港股通指數(shù)收益率(經(jīng)估值匯率調(diào)整)×90%+銀行人民幣活期存款利率(稅后)×10%。董梁表示，量化產(chǎn)品的核心是獲取相對(duì)于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的超額收益，有很強(qiáng)的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)約束要求。產(chǎn)品跟蹤的MSCI港股通指數(shù)較恒指有更好的代表性，持股也更為分散，且歷史表現(xiàn)特別是近兩年的表現(xiàn)也優(yōu)于恒指。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，MSCI港股通指數(shù)今年收益率為2.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏恒指-14.9%的收益率。2019年，MSCI港股通指數(shù)跑贏恒指5.83%。

董梁介紹，MSCI港股通指數(shù)主要標(biāo)的為港股通中能交易的港股大中型股票。截至2020年10月底，該指數(shù)成分股234只，成分股總市值2.0萬(wàn)億美元，平均市值85.5億美元，最小公司市值4.8億美元。其中，前十大成分股市值權(quán)重為52.6%，市值為1.1萬(wàn)億美元。

創(chuàng)金合信量化投資主要運(yùn)用多因子模型進(jìn)行選股，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)模型和優(yōu)化器實(shí)現(xiàn)投資組合的建立和調(diào)倉(cāng)，目標(biāo)是爭(zhēng)取在控制跟蹤誤差的前提下追求超額收益。創(chuàng)金合信基金旗下量化產(chǎn)品超額收益明顯。以成立時(shí)間較長(zhǎng)的3只指數(shù)增強(qiáng)基金為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年11月16日，創(chuàng)金合信中證500A、C自2015年12月31日成立以來(lái)的超額收益率分別為50.4%和50.59%，在全部43只指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中分別排第9和第8位。創(chuàng)金合信滬深300A、C自2015年12月31日成立以來(lái)的超額收益率分別為45.05%和46.05%，在全部43只指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中分別排第11和第10位。創(chuàng)金合信中證1000A、C自2016年12月22日成立以來(lái)的超額收益率分別為57.62%和56.33%，在全部57只指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中分別排第2和第3位。

董梁看好未來(lái)港股的投資機(jī)會(huì)，認(rèn)為近期會(huì)逐步走出一波修復(fù)行情。一方面，新冠疫情的影響在逐步消除。國(guó)際、國(guó)內(nèi)多家醫(yī)藥公司的新冠疫苗接近上市，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)逐步衰減。年初的新冠疫情給港股帶來(lái)了比較大的負(fù)面影響。另一方面，香港上市的公司主營(yíng)業(yè)務(wù)以中國(guó)內(nèi)地為主，IMF預(yù)計(jì)中國(guó)將是G20成員國(guó)里唯一實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的國(guó)家。此外，港股中還有一些特有的標(biāo)的，如騰訊、美團(tuán)等，給投資人參與這些高品質(zhì)公司提供了機(jī)會(huì)。